股东财富与股票价值的区别出

❶ 企业价值最大化与股东财富最大化有什么区别

（一）两者出发点不同。“股东财富最大化”是指通过财务上的合理经营．为股东带来最多的财富。这种观点认为“企业财务必须先服务于原始产权，按出资人的意愿开展活动，把出资人的利益作为首要的财务目标”。因此，它们从股东角度出发，财务管理是为了使股东财富达到最大限度的价值增值。“企业价值最大化”是指通过财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，还涉及到了债权人、经理阶层、一般工人等任何相关阶层的利益。
（二）数额和性质上不同。从西方资本结构分析，企业价值=股票市场价值十债券市场价值。我国也有学者正确指出：“公司价值是指公司的全部资产的市场价值股票与市场价值之和）。”而股东财富仅等于股票市场价值，由此可见，股东财富仅是企业价值的一部分。从性质上讲，“企业价值”相当于企业“资产负债表”左方资产的价值，“股东财富”则相当于企业“资产负债表”右方所有者权益的价值，在本质上有差别。
（三）计量方式不同。本顿.E.盖普教授指出，股东财富最大化是用公司的市场价格来计量的（Benton.E.GuP，1987）。阿兰.C.也教授说，在运行良好的资本市场里，投资者可以自由地以最低的交易成本销售金融证券，股东财富最大化可以理解为最大限度地提高现在的股票价格（Allen.C．Shapiro，1992）。可见，股东财富足以股票价格来计量的，而对于企业价值的计量却要复杂的多，目前多数人主张采用“未来企业报酬贴现值”法。
V——企业价值 t———取得报酬的具体年份
（四）影响因素不同。“股东财富”主要受股票市场价格的影响。而影响股票价格的因素极其复杂，除经济因素外，还有很多非经济因素，比如，国家政策、股民心理等，因此股票市价极不稳定。企业价值主要受到代理冲突、融资决策、投资决策的影响，一般情况下比较稳定。
（五）适用范围不同。因为股东财富是以股票价格来衡量的，它只适用于上市公司，而企业价值的计量则普遍适用，所以它可以用于任何性质的企业。

❷ 股东财富最大化与企业价值最大化有哪些区别

有些人将企业价值最大化等同于股东财富最大化，实际上这两种理财目标是不同的，主要表现在： ① 对象不同。在企业价值最大化下，管理者的服务、负责对象是人化的“企业”，而在股东财富最大化下，管理者的服务、负责对象是股东;

❸ 股东财富最大化与企业价值最大化的与联系

股东财富最大化和企业价值最大化的区别：
有些人将企业价值最大化等同于股东财富最大化，实际上这两种理财目标是不同的，主要表现在：
① 对象不同。在企业价值最大化下，管理者的服务、负责对象是人化的“企业”，而在股东财富最大化下，管理者的服务、负责对象是股东;
② 内容不同。企业价值包括股东权益和负债两个部分的价值，而股东财富只包括股东权益这部分的价值加上分配的股利。虽然负债对股东财富有影响，但它不属于股东财富的内容。

❹ 股东财富最大化等同于企业价值最大化吗 ——兼论企业财务目标的选择

股东财富最大化不等同于企业价值最大化。

原因如下：

（一）两者在内涵和计量上存在差异

1.在内涵上，股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价值两方面来确定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最大时股东财富也达到最大。但是，由于股票价值受多种因素影响，并非都是公司所能控制，把不可控因素列入理财目标本身就表明了以股东财富最大化作为财务目标的不合理性。

2.而企业价值最大化是通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。

（二）两者在对象和内容不同

① 对象不同。在企业价值最大化下，管理者的服务、负责对象是人化的“企业”，而在股东财富最大化下，管理者的服务、负责对象是股东;
② 内容不同。企业价值包括股东权益和负债两个部分的价值，而股东财富只包括股东权益这部分的价值加上分配的股利。虽然负债对股东财富有影响，但它不属于股东财富的内容。

企业财务目标是指企业财务活动在一定环境和条件下应达到的根本目的。是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定财务管理的基本方向。财务目标之所以重要，因为它是财务决策的准绳，财务行为的依据，理财绩效的考核标准，明确企业的目标对加强企业管理，不断提高企业经济效益，促进两个根本转变都有极其重要的意义。

关于企业财务目标的主要观点，当前理论界和实务界主要有利润最大化、每股收益最大化、股东权益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等几种观点。

1. 利润最大化的观点：
   

   这种观点认为，利润代表了企业所创造的财富，利润越多，企业创造的财富越多.越接近企业生存、发展和盈利的目标。利润最大化目标最早要追溯到19世纪，当时的企业规模都很小，业主直接从事企业的经营管理工作，他们的直接动机就是增加利润.再使利润转化为资本，从而利润最大化被作为企业财务活动追求的终极目标。
   

   以利润最大化为目标确实有一定道理。在微观上，利润赚得越多，表明企业资金利用效果越好.企业抵御风险的能力越强，竞争实力越雄厚。在宏观上，利润代表剩余产品的多少，企业利润赚得越多，剩余产品越多.对社会的贡献越大。所以利润最大化意味着社会财富的极大化，利润的多少决定了资本的流动方向，为追逐利润，资本只会流向利润最大的行业和企业。

   但利润最大化也存在一些缺陷，它没有考虑利润发生的时间，没有考虑资金的时间价值。利润最大化中的利润是一个绝对数，没有考虑利润与投入资本间的投入产出关系，利润的最大化不代表利润率最大化，追逐高额利润，可能会牺牲大量的经济资源，给企业带来风险，使企业的决策行为短期化，因而利润最大化不能科学地说明企业经济效益水平的高低，不利于不同资本规模的企业或不同期间之间进行对比。利润最大化也难以协调企业同经营者之间的利益，经营者的收益往往与经营业绩挂钩，为了追求经营绩效，在未达到指定的目标时.他们可能会挖空心思在账面上做手脚，虚增收入和利润，蒙骗社会公众，不利于企业的长期发展。

2. 每股收益最大化的观点：

   这种观点认为，应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察。用每股资本收益来概括企业的财务目标，反映了所得利润与投入资本之间的投入产出关系，以避免利润最大化目标的缺点。上世纪60年代以来，随着资本市场的逐步完善，股份制企业发展迅速，每股资本收益最大化成为西方企业的财务目标。
   

   但是每股资本收益最大化没有考虑资金的时间价值，没有考虑投入资本以及股东获取利润的时间性和持续性，也没有考虑风险因素。而且它只考虑股份制企业，没有考虑非股份制企业。

3. 股东权益最大化的观点：

   这种观点认为，股东权益通过股票的市价来反映，所以股东权益最大化也就是追求股票市价最大化。这种观点以美国为代表。在美国，企业股东以个人居多.他们不控制企业财权，只是通过股票的买卖来间接影响企业的财务决策，职业经理的报酬也与股价直接相关，因此.股票市价成了财务决策要考虑的最重要因素，而股东权益也是股票市价的充分体现。因此，股东权益最大化理所当然成为他们的财务目标。
   

   股东权益最大化需要通过股票市价最大化来实现，而事实上影响股价变动的因素不仅包括企业经营业绩，还包括投资者心理预期及国家经济政策、政治形势等外部环境.带有很大的波动性.易使股东权益最大化失去公正的标准和统一衡量的客观尺度。股东权益最大化对规范企业行为、统一员工认识缺乏应有的号召力，没有考虑人力资本所有者的权益。

4. 股东财富最大化的观点：

   这种观点认为，在股份有限公司中，企业的总价值可以用股票市场的价值总额来代表，当公司股票市场的价格达到最高时，就说明了公司实现了财富最大化目标，也意味着股东的财富实现了最大化。这一观点起源于西方资本市场比较完善、证券业蓬勃兴起的美国。股东财富最大化目标能激励企业采用最优的财务决策.它考虑了资金的时间价值和风险情况，使企业总价值达到最高，进而使股东财富最大，因此，这一目标比前三种目标更具综合性。

   但股东财富最大化是一个十分抽象且很难具体确定的目标。对上市公司而言，其财富虽然可以通过股票的价格变动来反映，但由于股票价格的变动不是公司业绩唯一的反映，而是受诸多因素影响的综合结果，因而股票价格的高低不能反映上市公司财富的大小，这样，股东财富最大化目标在实际工作中就难以被企业管理当局和财务管理人所把握。股东财富最大化目标也难以兼顾其他财务关系人的利益。由于企业是所有者的企业，企业的财富最终都归所有者，而企业的财务关系人，除了股东，还包括债权人、经营者、职工和社会公众等。无论何种关系人都要享有企业财富的分配权，这与企业所有者的目标会发生矛盾。

5. 企业价值最大化的观点：

   这种观点认为，企业价值最大化就是通过企业财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分考虑时间价值和风险与报酬的关系。在企业稳定长期发展的基础上，不断增加企业的财富，使企业价值达到最大。企业的价值除了企业存量资产的重置价值外.还包括企业重要的人力资本价值、无形资产价值以及企业目前及未来潜在的获利能力。企业价值最大化追求的是企业资产的价值，各种资产的投入回报又来源于对资产最有效的配置和最合理的运用，它要求的理财对象是企业的总资产，财务目标主体是利益相关者的企业.而不仅仅是股东的企业;利益指向是企业价值，体现了利益相关者所有签约方的共同利益，而不仅仅是股东的利益.关心的目标是如何"做大蛋糕"而不是如何"分配蛋糕"。在西方国家基本上否定了"利润最大化"目标后，提出了"企业价值最大化"目标，且已被许多企业所接受。

总之，最终企业选择哪一种，还是要根据企业股东的实际发展需要来确定为好。

❺ 每股收益最大化和股东财富最大化的区别

1、含义上的区别

利润最大化是厂商从事生产或出售商品的目的是为了赚取利润，利润最大化就是厂商使用各种销售手段将利润达到最大的一种方式。如果总收益大于总成本，就会有剩余，这个剩余就是利润。

股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富，股东财富最大化也最终体现为股票价格。

2、影响因素的区别

实现利润最大化是企业的最终目标，影响的因素很多，主要有两个方面，一是扩大产品收入，利润是收入创造的，没有收入上量的保障，利润是无从谈起的。二是严格控制成本和费用支出，在利润增加的同时，成本和费用的支出的越少，利润就越大。

股东财富最大化的影响因素由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。

(5)股东财富与股票价值的区别出扩展阅读：

优点：股东财富最大化，不但要考虑企业当前的盈利水平，而且更要注意企业未来的长期盈利能力，不仅要考虑企业的盈利水平，更要注意将企业的风险控制在一定范围之内，这一目标克服了利润最大化的缺陷（只追求短期的盈利行为）。

缺点：股东财富最大化，过度强调股东的利益，而对企业的其他利益相关者的利益不够重视，不利于处理好企业财务活动中产生的各种财务关系。

由于影响股票价格变动的因素，不仅包括企业的经营业绩，还包括投资者心理预期及经济政策等等，因此有很大的波动性和不可控性，再次，它只适合上市公司，对非上市公司而言，股东财富不易衡量。

❻ 股东财富最大化的区别和对比

有些人将企业价值最大化等同于股东财富最大化，实际上这两种理财目标是不同的，主要表现在：
① 对象不同。在企业价值最大化下，管理者的服务、负责对象是人化的“企业”，而在股东财富最大化下，管理者的服务、负责对象是股东；
② 内容不同。企业价值包括股东权益和负债两个部分的价值，而股东财富只包括股东权益这部分的价值加上分配的股利。虽然负债对股东财富有影响，但它不属于股东财富的内容。 利润最大化原则
厂商从事生产或出售商品的目的是为了赚取利润。如果总收益大于总成本，就会有剩余，这个剩余就是利润。值得注意的是，这里讲的利润，不包括正常利润，正常利润包括在总成本中，这里讲的利润是指超额利润。如果总收益等于总成本，厂商不亏不赚，只获得正常利润，如果总收益小于总成本，厂商便要发生亏损。
厂商从事生产或出售商品不仅要求获取利润，而且要求获取最大利润，厂商利润最大化原则就是产量的边际收益等于边际成本的原则。边际收益是最后增加一单位销售量所增加的收益，边际成本是最后增加一单位产量所增加的成本。如果最后增加一单位产量的边际收益大于边际成本，就意味着增加产量可以增加总利润，于是厂商会继续增加产量，以实现最大利润目标。如果最后增加一单位产量的边际收益小于边际成本，那就意味着增加产量不仅不能增加利润，反而会发生亏损，这时厂商为了实现最大利润目标，就不会增加产量而会减少产量。只有在边际收益等于边际成本时，厂商的总利润才能达到极大值。所以MR=MC成为利润极大化的条件，这一利润极大化条件适用于所有类型的市场结构。
股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：
一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核；
二是考虑了资金的时间价值和风险因素；
三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。
同时，也应该看到，追求财富最大化也存在一些缺陷：
一是股东价值最大化只有在上市公司才可以有比较清晰的价值反映，对非上市公司很难适用；
二是它要求金融市场是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择。因此，股东财富最大化目标也受到了理论界的质疑。

❼ 股东财富和股东权益的区别

1、
股东权益=股本+资本公积。+盈余公积+法定公益金+未分配利润=资产总额-负债总额。
股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。
2、你不明白“平均股东权益”，实际上就是一个平均收益，相当于公司资本总额与市场利率的乘积。
用净利润处以平均股东权益，不正好显示出公司的运营同平均的市场水平相比是高于平均水平还是低于平均水平。
如果你用净利润除以股东权益，经济意义不大，至多说明净利润对股东权益增长的贡献率，却反映不出净资产的收益率是多少。
简言之，平均股东权益就是一个市场利率与投资额的乘积，就是一个“利息”。

❽ 如何理解“股东财富最大化可以被表述为股价最大化

股价最大化与股东财富最大化联系

1.回购股票时股价上升但不影响股东财富，股东权益总额下降的理由

答：因为，股票回购会导致股数减少，这样净利润不变的情况下，每股收益(净利润/股数)就会上升，由于每股收益上升就会导致每股价格上升，所以虽然是股数下降了，但是股东财富还是不变的。

股东权益是下降的，它和股东财富是两个概念，可以从分录理解股票回购，借：库存股

贷：银行存款 ，这里库存股属于所有者权益，因此，所有者权益总额是下降的。

2.投资资本不变，股价最大化能够体现股东财富最大化的目标

答：权益的市场增加值=股东权益的市场价值(股价*股数)-股东投资资本;只有在股东投资资本不变时，股价上涨才与增加股东财富具有同等意义，即股东财富最大化可以表述为股价最大化。

举例：股东权益的市场价值(股价*股数)100万元，股东投资资本20万元，只有投资资本为20万元不变时，股东财富增加、权益的市场增加值，与股东权益的市场价值(股价)才会同比例增长。即股东财富最大化可以表述为股价最大化。

3.企业与股东间交易影响股价，但不影响股东财富的原因

答：发放现金股利会使得所有者权益减少，也就是每股净资产减少(会计分录，借：利润分配 贷：应付股利)，所以每股市价会下跌。可以这样考虑，企业是属于股东的，企业与股东之间的交易，只是内部之间的转移(企业与股东之间)，因此并不影响股东财富总额。如两手中各有100元，将左手的50放到右手，此时左手50，右手150，但是总额是不变的。所以企业与股东之间的交易虽然也会影响股价，但不影响股东财富。

4.追加投资资本可以增加公司的股东权益价值，但不增加股东财富的原因

答：公司接受股东投入的资本，借：银行存款 贷：实收资本 ( 差额计入，资本公积)，所以股本增加是能够增加股东权益价值的。但是股东权益的市场价值=股数*每股市价，在股东投资资本不变的情况下，股价上升才可以反映股东财富的增加。

5.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量这句话为什么是正确的?他没有考虑股东投入的资本成本。

是正确的，您这么理解，您口袋里有100，这是您的财富吧，现在您投入100到企业中，一年都没经营，一年后这部分价值还是100，虽然不在您口袋了，但这100的所有权还是您的，所以是股东的财富。

如果说是增加的财富，那就是要按您说的考虑投入的资本。

❾ 股东财富的股东财富和企业价值

由于股东是针对公司而言的，那么股东财富就是股东所拥有的公司份额的市场价值。它可以由股东拥有的股票数量、每股股利和股票市场价格三方面来决定。在股票数量不变的情况下，股东财富主要取决于支付给股东的股利和股价的高低。在任一时点上,股东的财富可计算如下:
（1）将当期每股股利乘以持有的股份数;
（2）将当时股票价格乘以持有的股份数;
（3）就上面计算的股利额与股票市场价值加总即可得股东财富的价值。而企业价值在于它能给投资者带来未来报酬。同样在任意一点上，企业价值等于公司可分配的股利总额加上股票的总市值。
如果是股份公司，那么这二者是一致的。只不过股东财富更多的是着眼于单个股东，而企业价值的着眼点主要是整个企业。但如果将全体股东的财富相加，那么和企业价值是一致的。

❿ 股价最大化等同于股东财富最大化吗

权益的市场增加值=股东权益的市场价值(股价*股数)-股东投资资本;只有在股东投资资本不变时，股价上涨才与增加股东财富具有同等意义，即股东财富最大化可以表述为股价最大化。

举例：股东权益的市场价值(股价*股数)100万元，股东投资资本20万元，只有投资资本为20万元不变时，股东财富增加、权益的市场增加值，与股东权益的市场价值(股价)才会同比例增长。即股东财富最大化可以表述为股价最大化。