股東財富與股票價值的區別出

❶ 企業價值最大化與股東財富最大化有什麼區別

（一）兩者出發點不同。「股東財富最大化」是指通過財務上的合理經營．為股東帶來最多的財富。這種觀點認為「企業財務必須先服務於原始產權，按出資人的意願開展活動，把出資人的利益作為首要的財務目標」。因此，它們從股東角度出發，財務管理是為了使股東財富達到最大限度的價值增值。「企業價值最大化」是指通過財務上的合理經營，採用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，還涉及到了債權人、經理階層、一般工人等任何相關階層的利益。
（二）數額和性質上不同。從西方資本結構分析，企業價值=股票市場價值十債券市場價值。我國也有學者正確指出：「公司價值是指公司的全部資產的市場價值股票與市場價值之和）。」而股東財富僅等於股票市場價值，由此可見，股東財富僅是企業價值的一部分。從性質上講，「企業價值」相當於企業「資產負債表」左方資產的價值，「股東財富」則相當於企業「資產負債表」右方所有者權益的價值，在本質上有差別。
（三）計量方式不同。本頓.E.蓋普教授指出，股東財富最大化是用公司的市場價格來計量的（Benton.E.GuP，1987）。阿蘭.C.也教授說，在運行良好的資本市場里，投資者可以自由地以最低的交易成本銷售金融證券，股東財富最大化可以理解為最大限度地提高現在的股票價格（Allen.C．Shapiro，1992）。可見，股東財富足以股票價格來計量的，而對於企業價值的計量卻要復雜的多，目前多數人主張採用「未來企業報酬貼現值」法。
V——企業價值 t———取得報酬的具體年份
（四）影響因素不同。「股東財富」主要受股票市場價格的影響。而影響股票價格的因素極其復雜，除經濟因素外，還有很多非經濟因素，比如，國家政策、股民心理等，因此股票市價極不穩定。企業價值主要受到代理沖突、融資決策、投資決策的影響，一般情況下比較穩定。
（五）適用范圍不同。因為股東財富是以股票價格來衡量的，它只適用於上市公司，而企業價值的計量則普遍適用，所以它可以用於任何性質的企業。

❷ 股東財富最大化與企業價值最大化有哪些區別

有些人將企業價值最大化等同於股東財富最大化，實際上這兩種理財目標是不同的，主要表現在： ① 對象不同。在企業價值最大化下，管理者的服務、負責對象是人化的「企業」，而在股東財富最大化下，管理者的服務、負責對象是股東;

❸ 股東財富最大化與企業價值最大化的與聯系

股東財富最大化和企業價值最大化的區別：
有些人將企業價值最大化等同於股東財富最大化，實際上這兩種理財目標是不同的，主要表現在：
① 對象不同。在企業價值最大化下，管理者的服務、負責對象是人化的「企業」，而在股東財富最大化下，管理者的服務、負責對象是股東;
② 內容不同。企業價值包括股東權益和負債兩個部分的價值，而股東財富只包括股東權益這部分的價值加上分配的股利。雖然負債對股東財富有影響，但它不屬於股東財富的內容。

❹ 股東財富最大化等同於企業價值最大化嗎 ——兼論企業財務目標的選擇

股東財富最大化不等同於企業價值最大化。

原因如下：

（一）兩者在內涵和計量上存在差異

1.在內涵上，股東財富最大化是指通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富。在股份經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價值兩方面來確定，在股票數量一定的前提下，當股票價格達到最大時股東財富也達到最大。但是，由於股票價值受多種因素影響，並非都是公司所能控制，把不可控因素列入理財目標本身就表明了以股東財富最大化作為財務目標的不合理性。

2.而企業價值最大化是通過企業財務上的合理經營，採用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上，使企業總價值達到最大。

（二）兩者在對象和內容不同

① 對象不同。在企業價值最大化下，管理者的服務、負責對象是人化的「企業」，而在股東財富最大化下，管理者的服務、負責對象是股東;
② 內容不同。企業價值包括股東權益和負債兩個部分的價值，而股東財富只包括股東權益這部分的價值加上分配的股利。雖然負債對股東財富有影響，但它不屬於股東財富的內容。

企業財務目標是指企業財務活動在一定環境和條件下應達到的根本目的。是評價企業財務活動是否合理的標准，它決定財務管理的基本方向。財務目標之所以重要，因為它是財務決策的准繩，財務行為的依據，理財績效的考核標准，明確企業的目標對加強企業管理，不斷提高企業經濟效益，促進兩個根本轉變都有極其重要的意義。

關於企業財務目標的主要觀點，當前理論界和實務界主要有利潤最大化、每股收益最大化、股東權益最大化、股東財富最大化、企業價值最大化等幾種觀點。

1. 利潤最大化的觀點：
   

   這種觀點認為，利潤代表了企業所創造的財富，利潤越多，企業創造的財富越多.越接近企業生存、發展和盈利的目標。利潤最大化目標最早要追溯到19世紀，當時的企業規模都很小，業主直接從事企業的經營管理工作，他們的直接動機就是增加利潤.再使利潤轉化為資本，從而利潤最大化被作為企業財務活動追求的終極目標。
   

   以利潤最大化為目標確實有一定道理。在微觀上，利潤賺得越多，表明企業資金利用效果越好.企業抵禦風險的能力越強，競爭實力越雄厚。在宏觀上，利潤代表剩餘產品的多少，企業利潤賺得越多，剩餘產品越多.對社會的貢獻越大。所以利潤最大化意味著社會財富的極大化，利潤的多少決定了資本的流動方向，為追逐利潤，資本只會流向利潤最大的行業和企業。

   但利潤最大化也存在一些缺陷，它沒有考慮利潤發生的時間，沒有考慮資金的時間價值。利潤最大化中的利潤是一個絕對數，沒有考慮利潤與投入資本間的投入產出關系，利潤的最大化不代表利潤率最大化，追逐高額利潤，可能會犧牲大量的經濟資源，給企業帶來風險，使企業的決策行為短期化，因而利潤最大化不能科學地說明企業經濟效益水平的高低，不利於不同資本規模的企業或不同期間之間進行對比。利潤最大化也難以協調企業同經營者之間的利益，經營者的收益往往與經營業績掛鉤，為了追求經營績效，在未達到指定的目標時.他們可能會挖空心思在賬面上做手腳，虛增收入和利潤，蒙騙社會公眾，不利於企業的長期發展。

2. 每股收益最大化的觀點：

   這種觀點認為，應當把企業的利潤和股東投入的資本聯系起來考察。用每股資本收益來概括企業的財務目標，反映了所得利潤與投入資本之間的投入產出關系，以避免利潤最大化目標的缺點。上世紀60年代以來，隨著資本市場的逐步完善，股份制企業發展迅速，每股資本收益最大化成為西方企業的財務目標。
   

   但是每股資本收益最大化沒有考慮資金的時間價值，沒有考慮投入資本以及股東獲取利潤的時間性和持續性，也沒有考慮風險因素。而且它只考慮股份制企業，沒有考慮非股份制企業。

3. 股東權益最大化的觀點：

   這種觀點認為，股東權益通過股票的市價來反映，所以股東權益最大化也就是追求股票市價最大化。這種觀點以美國為代表。在美國，企業股東以個人居多.他們不控制企業財權，只是通過股票的買賣來間接影響企業的財務決策，職業經理的報酬也與股價直接相關，因此.股票市價成了財務決策要考慮的最重要因素，而股東權益也是股票市價的充分體現。因此，股東權益最大化理所當然成為他們的財務目標。
   

   股東權益最大化需要通過股票市價最大化來實現，而事實上影響股價變動的因素不僅包括企業經營業績，還包括投資者心理預期及國家經濟政策、政治形勢等外部環境.帶有很大的波動性.易使股東權益最大化失去公正的標准和統一衡量的客觀尺度。股東權益最大化對規范企業行為、統一員工認識缺乏應有的號召力，沒有考慮人力資本所有者的權益。

4. 股東財富最大化的觀點：

   這種觀點認為，在股份有限公司中，企業的總價值可以用股票市場的價值總額來代表，當公司股票市場的價格達到最高時，就說明了公司實現了財富最大化目標，也意味著股東的財富實現了最大化。這一觀點起源於西方資本市場比較完善、證券業蓬勃興起的美國。股東財富最大化目標能激勵企業採用最優的財務決策.它考慮了資金的時間價值和風險情況，使企業總價值達到最高，進而使股東財富最大，因此，這一目標比前三種目標更具綜合性。

   但股東財富最大化是一個十分抽象且很難具體確定的目標。對上市公司而言，其財富雖然可以通過股票的價格變動來反映，但由於股票價格的變動不是公司業績唯一的反映，而是受諸多因素影響的綜合結果，因而股票價格的高低不能反映上市公司財富的大小，這樣，股東財富最大化目標在實際工作中就難以被企業管理當局和財務管理人所把握。股東財富最大化目標也難以兼顧其他財務關系人的利益。由於企業是所有者的企業，企業的財富最終都歸所有者，而企業的財務關系人，除了股東，還包括債權人、經營者、職工和社會公眾等。無論何種關系人都要享有企業財富的分配權，這與企業所有者的目標會發生矛盾。

5. 企業價值最大化的觀點：

   這種觀點認為，企業價值最大化就是通過企業財務上的合理經營，採取最優的財務政策，充分考慮時間價值和風險與報酬的關系。在企業穩定長期發展的基礎上，不斷增加企業的財富，使企業價值達到最大。企業的價值除了企業存量資產的重置價值外.還包括企業重要的人力資本價值、無形資產價值以及企業目前及未來潛在的獲利能力。企業價值最大化追求的是企業資產的價值，各種資產的投入回報又來源於對資產最有效的配置和最合理的運用，它要求的理財對象是企業的總資產，財務目標主體是利益相關者的企業.而不僅僅是股東的企業;利益指向是企業價值，體現了利益相關者所有簽約方的共同利益，而不僅僅是股東的利益.關心的目標是如何"做大蛋糕"而不是如何"分配蛋糕"。在西方國家基本上否定了"利潤最大化"目標後，提出了"企業價值最大化"目標，且已被許多企業所接受。

總之，最終企業選擇哪一種，還是要根據企業股東的實際發展需要來確定為好。

❺ 每股收益最大化和股東財富最大化的區別

1、含義上的區別

利潤最大化是廠商從事生產或出售商品的目的是為了賺取利潤，利潤最大化就是廠商使用各種銷售手段將利潤達到最大的一種方式。如果總收益大於總成本，就會有剩餘，這個剩餘就是利潤。

股東財富最大化是指通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富，股東財富最大化也最終體現為股票價格。

2、影響因素的區別

實現利潤最大化是企業的最終目標，影響的因素很多，主要有兩個方面，一是擴大產品收入，利潤是收入創造的，沒有收入上量的保障，利潤是無從談起的。二是嚴格控製成本和費用支出，在利潤增加的同時，成本和費用的支出的越少，利潤就越大。

股東財富最大化的影響因素由股東所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定，在股票數量一定的前提下，當股票價格達到最高時，則股東財富也達到最大。

(5)股東財富與股票價值的區別出擴展閱讀：

優點：股東財富最大化，不但要考慮企業當前的盈利水平，而且更要注意企業未來的長期盈利能力，不僅要考慮企業的盈利水平，更要注意將企業的風險控制在一定范圍之內，這一目標克服了利潤最大化的缺陷（只追求短期的盈利行為）。

缺點：股東財富最大化，過度強調股東的利益，而對企業的其他利益相關者的利益不夠重視，不利於處理好企業財務活動中產生的各種財務關系。

由於影響股票價格變動的因素，不僅包括企業的經營業績，還包括投資者心理預期及經濟政策等等，因此有很大的波動性和不可控性，再次，它只適合上市公司，對非上市公司而言，股東財富不易衡量。

❻ 股東財富最大化的區別和對比

有些人將企業價值最大化等同於股東財富最大化，實際上這兩種理財目標是不同的，主要表現在：
① 對象不同。在企業價值最大化下，管理者的服務、負責對象是人化的「企業」，而在股東財富最大化下，管理者的服務、負責對象是股東；
② 內容不同。企業價值包括股東權益和負債兩個部分的價值，而股東財富只包括股東權益這部分的價值加上分配的股利。雖然負債對股東財富有影響，但它不屬於股東財富的內容。 利潤最大化原則
廠商從事生產或出售商品的目的是為了賺取利潤。如果總收益大於總成本，就會有剩餘，這個剩餘就是利潤。值得注意的是，這里講的利潤，不包括正常利潤，正常利潤包括在總成本中，這里講的利潤是指超額利潤。如果總收益等於總成本，廠商不虧不賺，只獲得正常利潤，如果總收益小於總成本，廠商便要發生虧損。
廠商從事生產或出售商品不僅要求獲取利潤，而且要求獲取最大利潤，廠商利潤最大化原則就是產量的邊際收益等於邊際成本的原則。邊際收益是最後增加一單位銷售量所增加的收益，邊際成本是最後增加一單位產量所增加的成本。如果最後增加一單位產量的邊際收益大於邊際成本，就意味著增加產量可以增加總利潤，於是廠商會繼續增加產量，以實現最大利潤目標。如果最後增加一單位產量的邊際收益小於邊際成本，那就意味著增加產量不僅不能增加利潤，反而會發生虧損，這時廠商為了實現最大利潤目標，就不會增加產量而會減少產量。只有在邊際收益等於邊際成本時，廠商的總利潤才能達到極大值。所以MR=MC成為利潤極大化的條件，這一利潤極大化條件適用於所有類型的市場結構。
股東財富最大化與利潤最大化目標相比，有著積極的方面。這是因為：
一是利用股票市價來計量，具有可計量性，利於期末對管理者的業績考核；
二是考慮了資金的時間價值和風險因素；
三是在一定程度上能夠克服企業在追求利潤上的短期行為，因為股票價格在某種程度上反映了企業未來現金流量的現值。
同時，也應該看到，追求財富最大化也存在一些缺陷：
一是股東價值最大化只有在上市公司才可以有比較清晰的價值反映，對非上市公司很難適用；
二是它要求金融市場是有效的。由於股票的分散和信息的不對稱，經理人員為實現自身利益的最大化，有可能以損失股東的利益為代價作出逆向選擇。因此，股東財富最大化目標也受到了理論界的質疑。

❼ 股東財富和股東權益的區別

1、
股東權益=股本+資本公積。+盈餘公積+法定公益金+未分配利潤=資產總額-負債總額。
股東權益比率應當適中。如果權益比率過小，表明企業過度負債，容易削弱公司抵禦外部沖擊的能力；而權益比率過大，意味著企業沒有積極地利用財務杠桿作用來擴大經營規模。
2、你不明白「平均股東權益」，實際上就是一個平均收益，相當於公司資本總額與市場利率的乘積。
用凈利潤處以平均股東權益，不正好顯示出公司的運營同平均的市場水平相比是高於平均水平還是低於平均水平。
如果你用凈利潤除以股東權益，經濟意義不大，至多說明凈利潤對股東權益增長的貢獻率，卻反映不出凈資產的收益率是多少。
簡言之，平均股東權益就是一個市場利率與投資額的乘積，就是一個「利息」。

❽ 如何理解「股東財富最大化可以被表述為股價最大化

股價最大化與股東財富最大化聯系

1.回購股票時股價上升但不影響股東財富，股東權益總額下降的理由

答：因為，股票回購會導致股數減少，這樣凈利潤不變的情況下，每股收益(凈利潤/股數)就會上升，由於每股收益上升就會導致每股價格上升，所以雖然是股數下降了，但是股東財富還是不變的。

股東權益是下降的，它和股東財富是兩個概念，可以從分錄理解股票回購，借：庫存股

貸：銀行存款 ，這里庫存股屬於所有者權益，因此，所有者權益總額是下降的。

2.投資資本不變，股價最大化能夠體現股東財富最大化的目標

答：權益的市場增加值=股東權益的市場價值(股價*股數)-股東投資資本;只有在股東投資資本不變時，股價上漲才與增加股東財富具有同等意義，即股東財富最大化可以表述為股價最大化。

舉例：股東權益的市場價值(股價*股數)100萬元，股東投資資本20萬元，只有投資資本為20萬元不變時，股東財富增加、權益的市場增加值，與股東權益的市場價值(股價)才會同比例增長。即股東財富最大化可以表述為股價最大化。

3.企業與股東間交易影響股價，但不影響股東財富的原因

答：發放現金股利會使得所有者權益減少，也就是每股凈資產減少(會計分錄，借：利潤分配 貸：應付股利)，所以每股市價會下跌。可以這樣考慮，企業是屬於股東的，企業與股東之間的交易，只是內部之間的轉移(企業與股東之間)，因此並不影響股東財富總額。如兩手中各有100元，將左手的50放到右手，此時左手50，右手150，但是總額是不變的。所以企業與股東之間的交易雖然也會影響股價，但不影響股東財富。

4.追加投資資本可以增加公司的股東權益價值，但不增加股東財富的原因

答：公司接受股東投入的資本，借：銀行存款 貸：實收資本 ( 差額計入，資本公積)，所以股本增加是能夠增加股東權益價值的。但是股東權益的市場價值=股數*每股市價，在股東投資資本不變的情況下，股價上升才可以反映股東財富的增加。

5.股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量這句話為什麼是正確的?他沒有考慮股東投入的資本成本。

是正確的，您這么理解，您口袋裡有100，這是您的財富吧，現在您投入100到企業中，一年都沒經營，一年後這部分價值還是100，雖然不在您口袋了，但這100的所有權還是您的，所以是股東的財富。

如果說是增加的財富，那就是要按您說的考慮投入的資本。

❾ 股東財富的股東財富和企業價值

由於股東是針對公司而言的，那麼股東財富就是股東所擁有的公司份額的市場價值。它可以由股東擁有的股票數量、每股股利和股票市場價格三方面來決定。在股票數量不變的情況下，股東財富主要取決於支付給股東的股利和股價的高低。在任一時點上,股東的財富可計算如下:
（1）將當期每股股利乘以持有的股份數;
（2）將當時股票價格乘以持有的股份數;
（3）就上面計算的股利額與股票市場價值加總即可得股東財富的價值。而企業價值在於它能給投資者帶來未來報酬。同樣在任意一點上，企業價值等於公司可分配的股利總額加上股票的總市值。
如果是股份公司，那麼這二者是一致的。只不過股東財富更多的是著眼於單個股東，而企業價值的著眼點主要是整個企業。但如果將全體股東的財富相加，那麼和企業價值是一致的。

❿ 股價最大化等同於股東財富最大化嗎

權益的市場增加值=股東權益的市場價值(股價*股數)-股東投資資本;只有在股東投資資本不變時，股價上漲才與增加股東財富具有同等意義，即股東財富最大化可以表述為股價最大化。

舉例：股東權益的市場價值(股價*股數)100萬元，股東投資資本20萬元，只有投資資本為20萬元不變時，股東財富增加、權益的市場增加值，與股東權益的市場價值(股價)才會同比例增長。即股東財富最大化可以表述為股價最大化。