愛美客股票2021年一季度業績

Ⅰ 比白酒更暴利的行業

一、醫美行業的高毛利率誘人

茅台能成為A股第一高價股，源於其自身的高毛利率和行業絕對的話語權。而醫美行業也是有類似的特點。

比如。9月28日，「醫美股龍頭」愛美客正式在深交所上市，發行價為118.27元，成為創業板注冊制以來發行價最高的股票。上市首日，愛美客漲幅一度漲超200%，最高達到了664元的高點。

再看產品和研發：愛美客最硬核優勢在於產品格局，有硬核產品。聚焦醫美終端產品，有前瞻性，有梯度感。而且對女性心理有精細入微的把握，嗨體、緊戀的取名直抓痛點，很容易出單品爆款。

研發方面，愛美客研發費用率高於華熙生物、昊海生科。至今6款產品獲得III類醫療器械證書（獲批需要5年），技術壁壘高，覆蓋中、高端市場，享有定價權，並且聚焦醫美終端產品，毛利率92.97%，凈利率高達61.51%，秒殺大部分A股公司的毛利率，不愧是暴利行業。

銷售渠道方面：愛美客以直銷非公立醫療機構為主，合同約定款到發貨，回款速度快，現金流狀況更好。愛美客直銷比例高達65%，華熙生物直銷比例30%，渠道優勢明顯。

2019年，愛美客經營性現金流凈額占營收比例達到55.53%，高於華熙生物19.35%、昊海生科21.75%。

看估值，多年經驗告訴我們，好股票唯一缺點是估值，也就是漲得太多。愛美客具有所有稀缺標的共同特徵，就是估值稍高了一點。

但是你看白酒，天天喊估值高估值高，可不也漲的愁死個人嗎？這和當年400元的茅台卻不敢上是一個道理。能抓大牛股的，都要藝高人膽大。

Ⅱ 愛美客股票還有上升空間嗎

2019年12月18日，愛美客技術發展股份有限公司（以下簡稱「愛美客」）再次向深交所提交招股說明書，沖擊主板。

之所以說再次提交，是因為愛美客曾在2017年提交過招股說明書，但最終撤回。

一般來說，這種撤回材料的行為，主要原因有兩個，一是資金不到位，企業實在耗不起，決定撤回；二是覺得時機不對，可能是覺得中介不給力，也可能是在發審委的強烈質問之下，知難而退。

愛美客究竟是什麼情況？我們還是能夠從招股說明書中透露出的信息來一探究竟。

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沒有深度的護城河-玻尿酸

按照愛美客招股說明書的介紹，他的主營業務，是生產和銷售用於面部軟組織修復的注射用透明質酸鈉醫療器械產品。簡單理解，就是生產注射用玻尿酸。

看起來，愛美客就是最近兩年大熱的醫美股票風口擬上市公司。愛美客的財報數據，似乎也在暗示，她是這個行業內冉冉升起的一顆新星。

公司2016年至2019年中報的歸母凈利

Ⅲ 愛美客為什麼不給融

今夏最惹火的女團，自然是「乘風破浪的姐姐們」。舞台上光鮮亮麗的姐姐們，自然讓電視前的女性觀眾心生羨慕。愛美之心人皆有之，誰都想在自己到了姐姐們這個年紀也可以「乘風破浪」。

而近幾年逐漸火熱的醫美行業，給消費者提供了新的變美方法。在中國醫美市場不斷釋放紅利的同時，依靠製作和銷售玻尿酸的愛美客也借風起勢，取得了不錯的成績。

近日，愛美客的第二次IPO申請終於在創業板獲得受理。如果這次IPO成功，愛美客將是繼華熙生物和昊海生科之後，又一家國產玻尿酸行業之中的頭部上市公司。但是，愛美客信心滿滿沖擊IPO背後，依舊存在諸多的隱患。

愛美客的依仗

堪稱神話的毛利率，是愛美客再次沖擊IPO最大的依仗。

愛美客是首個取得國家葯監局批准，擁有面部軟組織修復的注射用透明質酸鈉醫療器械產品注冊證書的國內企業。而愛美客的玻尿酸生意，算得上是一本萬利，這造就了其堪比茅台的毛利率神話。

不難看出，從2016年至2018年，愛美客的綜合毛利率均在85%以上，而2019年的綜合毛利率更是進一步提高至92.63%，相比同期的茅台也只有91.3%的毛利率。

具體來看，愛美客旗下的產品同樣保持了很高的毛利率，比如逸美、寶尼達、愛芙萊、嗨體、逸美一加一等。2018年除了愛芙萊87.09%的毛利率外，其他四個產品的毛利率都超過90%，其中寶尼達的毛利率更是連續4年的毛利率超過98%。

分析其招股書不難發現，愛美客毛利率逐漸上升的主要原因是成本的不斷降低。

以「愛芙萊」舉例來看，2019年該產品的單位價格由300.52元上漲3.43%至310.83元，而單位成本則由38.79元降至30.41元，降幅21.60%。這也導致了「愛芙萊」的毛利率由87.09%上升至90.22%。

看起來，愛美客似乎掌握了一種「點石成金」的手段。盡管擁有神話般的毛利率，但是光環之下的愛美客，依舊隱藏著諸多的隱患，最主要的隱患無外乎是產品、客戶和對手幾個方面。

單一支柱的困境

依靠玻尿酸取得如此成績的愛美客，最大的問題也出現在玻尿酸上。

雖然愛美客在軟組織修復材料領域的專注使得其在市場中擁有一定的產品技術優勢，並且推出了較多的相關產品，但是這也讓愛美客面臨產品結構相對單一的風險。

舉例來說，「愛芙萊」一直是愛美客的支柱型產品，在2016年時，愛芙萊的收入達到了1.02億元，佔比高達75.57%。雖然從2017年以來，該產品的收入佔比逐漸回落至40%以下，但是在其他以玻尿酸為基礎的產品相繼推出後，愛美客單一支柱的營收模式並沒有改善。

根據招股書披露，公司的營業收入和毛利主要來自於愛芙萊、寶尼達、嗨體等注射類透明質酸鈉相關產品的銷售，而在報告期內這些產品的銷售收入佔主營業務收入比例均超過95%。也就是說，愛美客的營收有95%都來自基於玻尿酸的產品。

舊產品單一的結構是個難題，新產品的研發也同樣充滿不確定性。從新產品在實驗室中的研發到最終獲得批准上市，一般需要很多的中間環節，整個過程周期長、難度大、環節多、研發投入重。這也讓愛美客想要推出新的產品打破現有的單一產品模式，充滿了困難和不確定性。

這種難以打破的單一產品結構，不可避免地讓愛美客自身的護城河變淺。而失去了護城河保護的愛美客，在行業內的價格戰中就不會擁有很高的話語權，從而不得不對產品進行降價，而這會進一步導致愛美客引以為傲的毛利率出現下滑。

而這種趨勢已經出現苗頭，主力軍「愛芙萊」因市場競爭激烈，產品平均售價一直在下調。從2015年剛上市的471.04元/支到2018年的300.52元/支，降幅達36.2%。如果因為價格戰的繼續導致愛美客的毛利不斷下降，那麼神話光環將不再。

而問題不僅出現在產品結構上，愛美客的下遊客戶也是隱患的一部分。

小客戶背後的大隱患

隨著醫美行業的不斷火熱，「黑醫美」事件也不斷的出現，這對愛美客也造成了嚴重的影響。

根據招股書來看，愛美客採用「直銷+經銷」的銷售模式。愛美客以直銷為主，經銷為輔助，並且經銷在這幾年中的銷售模式佔比不斷擴大。雖然在這種模式之下，可以幫助愛美客進一步拓寬市場渠道，形成高效穩定的銷售網路，但是也為愛美客帶來了巨大隱患。

直銷模式之下覆蓋的客戶基本都是些規模較大的醫療機構，分非公立醫療機構和公立醫院兩類客戶。經銷模式需要的是覆蓋面廣泛，這就讓愛美客的下遊客戶逐漸增多。

但是面對眾多的下遊客戶，愛美客並不能完全排除部分經銷商在銷售、推廣公司產品和部分醫療機構及其執業醫師在使用公司產品過程中可能存在的不合規行為。

尤其是在「黑醫美」事件被頻頻爆出的當下，人們對醫美機構和醫美產品的戒心逐漸加重。而愛美客難以保證其下遊客戶的質量，也就難以把控社會輿論中自身所處的地位。媒體上的每一篇負面報道，都會讓消費者心中的戒心加重一層，從而影響消費。

在這些龐大的下遊客戶中，或多或少都存在「無良機構」，而這些機構的存在自然會影響到愛美客的品牌形象，對包括愛美客在內的上游廠家造成各個方面的不利影響。

而產品的單一模式和難以保證的客戶質量，僅僅是愛美客在發展中因為自身問題埋下的一顆顆「雷」。而外界的嚴峻形勢，也讓愛美客的生存空間日益逼仄。

醫美紅利下的雷區

醫美市場當然有紅利，但是屬於愛美客的並不多。

目前醫葯級玻尿酸終端產品主要涵蓋三個應用領域：醫療美容、骨科治療和眼科治療。而根據弗若斯特沙利文的數據可知，在2018年醫療美容市場規模已經達到37.0億元人民幣，規模遠大於其他領域，並且在2014—2018年之間保證了32.3%的復合增長率。

中國是全球增速最快的醫美市場之一，經濟的發展、人均可支配收入的增加、購買力和個人醫美意識的提升，為中國醫療美容市場的增長提供了強有力的支撐。根據弗若斯特沙利文的預計，在2023年達到3,601.3億元人民幣，復合增長率為24.2%。

而在醫美領域之中，以注射類為代表的非手術類微創醫美則更受到消費者青睞，並且因為其恢復時間快、價格以及風險相對較低，從而保證了較高的市場和用戶的復購率。但是目前國產醫美品牌的市場佔有率較低，進口品牌仍占據市場的主導地位。

據弗若斯特沙利文數據，在2018年，雖然本土品牌市場佔有率有望在2021年達到30%，但是絕大多數的市場仍舊被海外品牌占據。

而在這不到30%的市場中，愛美客和華熙生物、昊海生科的佔比也僅僅是難分伯仲，還沒有達到獨占鰲頭的地位。

而在競爭逐漸加劇的行業內，如何保證自己能夠占據更多的市場呢？似乎價格戰成為了這些本土品牌的唯一出路。但是價格戰又會導致產品毛利率的下降，而這對於愛美客而言，影響的卻是沖擊IPO的最大依仗。

另外，「黑醫美」事件的不斷爆出，也讓醫美行業面臨的監管更加嚴格。因此，醫美行業也被納入2019年國家監督抽查以及8部門聯合開展的醫療亂象專項整治對象。其中，由於愛美客等醫美耗材供應商的下遊客戶多為非公立醫療機構，不合規現象更是突出。

不難看出，不論是外界的不斷壓迫，還是自身的難以突破，都讓愛美客在這個充滿紅利的行業，難以分得一杯羹。

玻尿酸幫助愛美客帶上了皇冠，讓其擁有了堪比茅台的毛利率「神話」。但是光環之下，埋藏在愛美客身邊的「雷」卻也愈發危險，隨時可能爆炸。而在復雜的醫美市場之中，愛美客卻想僅僅依靠玻尿酸來打造自己的未來，這其中滿是不切實際的味道。

Ⅳ 「女人的茅台」愛美客，為什麼股價為上漲的那麼厲害

至少會出現這樣的問題和如今的美容行業不斷發展密切相關的，而且愛美克相關的技術也比較成熟，相關的產品的產業鏈也比較完善，所以說在和其他產業競爭的時候具有比較大的優勢，而且對於今年來說由於疫情的問題，所以說大多數的機構都在抱團投資，所以說他們在投的時候都會選擇各個行業的龍頭企業，而對於醫美行業來說，愛美客就是這個行業的龍頭企業，所以說這些大部分的投資機構都會選擇愛美客來進行投資。

所以說對於美容行業來說，艾美康作為醫美行業的龍頭企業在2020年也受到了這一情況的影響，所以說能夠有比較大的漲幅，而且對於艾美克來說，2020年它的相關數據也比較好它的銷售情況也因為各種各樣的因素比較高，所以說在股票市場上面的表現也比較好。

Ⅳ 「女人的茅台」5個月漲近10倍，股市裡的下一匹大黑馬又會是誰

女人的茅台”5個月漲近10倍，股市裡的下一匹大黑馬我認為應該是新能源汽車產業鏈，因為新能源汽車可能代替傳統汽車，如果一旦成功這是顛覆性行業，這個產業鏈會帶來萬億級別以上的空間。

這是最好的時代，也是最壞的時代，只要你抓住了時代風口，你的命運可能就會改變，資本市場是成就夢想的地方。“女人的茅台”5個月漲近10倍，這就是資本市場的魅力，短期之內能夠讓大家見證財富傳奇，我認為新能源產業鏈可能是下一匹大黑馬經常出現的板塊，因為新能源汽車能夠減少污染，而且國家也在大力倡導清潔能源，新能源汽車如果能夠替代一半的傳統汽車，那麼產業鏈空間也是幾萬億，這可能會導致新能源板塊個股業績出現暴漲，出現大黑馬。

三、新能源汽車板塊資金介入很深。

特斯拉在上海建立工廠之後，大量的機構和基金都在積極買入新能源產業鏈的股票，因為新能源產業鏈處於時代風口，處於行業發展初期，後面可能會出現爆發式上漲，這也是我看好新能源汽車的真正原因。

Ⅵ 股票愛美客3月15日和16日為什麼股價差那麼多

愛美克是屬於創業板個股吧，這個一天漲跌幅是20%

Ⅶ 2021年，A股市場你最看好哪個板塊

醫葯消費板塊：中國龐大的市場消費力，加上國內富有人群的增長，未來醫葯保健產業紅利空間巨大。特別是該產業的頭部企業，能瓜分到大部分的產業紅利。

下面，跟大家分享一家做醫葯保健產品的龍頭企業：湯臣倍健。

2020年，湯臣倍健實現營收60.95億元，同比增長15.83%，實現歸母凈利潤15.24億元，同比大增528.29%。

現在，唯一讓人擔憂的是：公司9.23億的無形資產，和12.16億的商譽。當然了，公司的賺錢能力如此之強，我相信即使出現商譽計提，也只是產生短期的影響。

2020年全球央行大放水，導致貨幣泛濫、通貨膨脹，金融市場被大量熱錢推至高點。A股市場也出現了奇觀，多數龍頭企業被機構抱團狂買，致使股價紛紛創下歷史新高。

股價創新高的同時，市盈率也創下了新高。寧德時代156、愛爾眼科108、通策醫療128、愛美客188等，一眾龍頭企業的市盈率通通飛上天。

相對於上述企業的市盈率，湯臣倍健卻只有28，而且它正處於業績高速增長期。相信這樣的估值，放在以往是非常合理的，但在資產泡沫化的市場下，則有被低估的嫌疑。

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