吉利否認有意收購神州租車

A. 接盤神州，北汽不是「老實人」

神州租車即將成為「別人的孩子」。
6月1日，神州租車（00699.HK）公告稱，神州優車（838006.OC）已於5月31日與北京汽車集團有限公司（北汽集團）簽訂了一份無法律約束力的戰略合作協議。根據協議，北汽集團將收購神州租車不超過21.26%的股份，此項合作的細節和條款仍在磋商當中。
據了解，神州優車通過各級子公司持有神州租車21.26%的股票，若交易順利，則意味著北汽集團或成為神州租車第一大股東，而陸正耀以及神州優車則將全面退出。對此，資本市場給予了積極反饋。截至收盤，神州租車報2.22港元/股，漲幅23.33%，總市值47.07億港元。
不過緊接著，6月1日，新三板公司神州優車因未同步披露內幕信息，被全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司停牌。
此次北汽神州簽訂戰略合作協議引發業界諸多猜想，北汽集團及時出手，神州租車發展或將迎來「柳暗花明」時刻，北汽集團也可以擴大其出行業務版圖。對於北汽集團收購神州租車股份交易價格、談判細節，以及神州租車未來業態發展方向，出行一客問詢神州優車以及北汽集團相關負責人，雙方暫無更多信息可供披露。
雖然雙方的合作還沒最終落定，但在此時曝出合作對於神州租車來說，可以對沖瑞幸事件的影響，是一個提振市場信心的好消息。「北汽集團作為一個大型國有企業，除了能給予產品支撐，相比其他純資本投資企業來說，產業鏈的資源也更加豐富，將利好神州租車的未來發展。」汽車行業分析師顏景輝表示，「特別是在瑞幸咖啡事件之後，神州租車若能與北汽集團建立合作，可以給資本市場傳遞更多信心。」
北汽入手神州租車為轉型考量
事實上，神州優車與北汽集團的本次合作早有徵兆。4月13日，北汽集團與神州優車聯合宣布，雙方將通過車輛采購、汽車新零售、技術合作、大數據以及金融服務等方式達成全面合作。
彼時，按照雙方合作協議，北汽與神州優車將圍繞汽車出行等業務，形成雙方在技術、產業鏈等方面資源優勢的互補與整合，實現「傳統汽車+出行產業」的深度融合，構建出行生態鏈。
北汽集團旗下的主要出行平台為華夏出行。公開資料顯示，華夏出行成立於2017年，是北汽集團旗下的二級平台單位，包含共享汽車分時租賃、網約專車、城市物流、整車出租(長租)等多種業務形態。
目前，華夏出行推出了為普通用戶提供共享汽車服務的「摩范出行」以及提供公務出行服務的「北京出行」兩個分時租賃品牌。截至2019年初，華夏出行已在全國布局22個城市，運營車輛約為2.2萬輛。
在知名汽車行業分析師顏景輝看來，神州租車處於我國汽車租賃行業的龍頭地位，有一定的資源優勢，如若北汽集團入手神州租車，可以擴大進一步其出行版圖。神州租車2020年第一季度業績公告顯示，截至2020年3月31日，神州租車平均每日汽車租賃車隊同比增加9.6%至約11.33萬輛，車隊總規模約為14.17萬輛。
「從體量上看，神州租車業務范圍要遠超出華夏出行，北汽集團未來或將整合神州租車和華夏出行兩者的資源，更好地向出行服務商轉型。」顏景輝稱。
近日，華夏出行黨委書記、總經理岳殿偉在媒體專訪時也談到，整車企業放棄轉型出行行業就放棄了未來，出行服務是整車企業轉型的必由之路，只有轉型出行領域才能使得整車企業與消費者產生緊密聯系，而不止是簡單的一買一賣。
「從車輛的定製、運營、使用到最後二手車的處置過程中，所有車輛的使用數據、運營數據、消費者的喜好、消費者的畫像，在整個車輛生命周期裡面我們都能全部掌握並把數據返還給主機廠，從而提升數據的變現能力，這對未來主機廠的整車製造會是一個很大的促進。」 岳殿偉進一步強調，「誰先轉型誰先活。」
有觀點認為，除了基於出行業務的考量，入手神州租車也有利於北汽集團和神州優車共同盤活寶沃汽車，同時挖掘北汽集團在新能源以及其他汽車產品的業務增量。
在更早以前，神州系的造車大業就繼承了北汽集團的衣缽。2019年3月，神州優車通過長盛興業（廈門）企業管理咨詢有限公司（長盛興業）從北汽福田手中接過了寶沃汽車67%的股權，成為控股方。發展至今，寶沃汽車前路尚不明朗，且神州優車收購債務仍未結清。
為了優化寶沃汽車的債務結構，保障其日常經營和發展，4月1日，神州優車發布公告稱，將以約40億元固定資產（含在建工程）沖抵其應付北汽福田的約40億元債務。在今年4月北汽神州達成的合作內容也顯示，神州優車將以更靈活的銷售方式為北汽及神州優車旗下寶沃汽車共同拓展市場，打造汽車產業的新零售模式。
為成色不足的神州租車注入更多市場信心
在與北汽集團簽署此次合作協議之前，神州優車幾度減持了神州租車股份。4月3日，神州優車全資子公司優車科技出售所持神州租車的4466.6萬股股份，占後者已發行股本的2.11%。上述股權出售後，神州優車通過子公司持有神州租車已發行股本總額的27.65%。
緊接著，4月22日，神州優車完成向Amber Gem出售約9861萬股股份，神州優車擁有的神州租車股份由25.92%降至21.26%。彼時，Amber Gem擬分兩個批次，陸續收購神州租車股份。根據公開信息，Amber Gem是美國私募股權投資公司華平投資的子公司。
不過，神州租車如今似乎看準了北汽集團這個「如意郎君」。在6月1日的公告中，神州租車宣布，已終止華平投資與神州優車此前簽訂的第二批收購協議，且解除神州優車的排他性義務以尋求其它潛在收購者。
目前，神州優車持股神州租車21.26%，仍為神州租車大股東，Amber Gem持股升至14.76%。
受瑞幸咖啡業績造假的影響，4月3日，港股上市的神州租車盤中一度暴跌72.9%，隨後發布公告短暫停牌，停牌時股價報1.96港元/股，跌超50%。截至6月1日收盤，也僅2.22港元/股，處於價格低位。
「北汽集團可能想在低價入手神州租車股價，但時間可以再等一等。」一位證券行業分析人士對出行一客表示，不過，乍看下神州租車目前處於價格低位，但成色如何不好判斷。在神州優車與北汽集團簽署合作協議之前，吉利汽車、攜程都曾傳出過有收購神州租車股份的意向，但最終不了了之。
從基本面來看，神州租車經營業務正承受壓力。
神州租車的財報顯示，2020年第一季度總收入為人民幣13.25億元，去年同期則為人民幣18.50億元，同比減少28.3%。凈虧損1.88億元，去年同期凈利潤為3.90億元，同比由盈轉虧。
其中，神州租車第一季度租賃收入總額同比減少35.0%至人民幣9.47億元。汽車租賃收入同比減少30.6%至人民幣8.79億元。神州租車將問題歸因於新冠肺炎疫情，導致單車收入減少，運營成本增加。
目前，神州租車資金流動性承壓。截至今年第一季度末，神州租車手中仍握有56.11億元流動資產，其中包括33.03億元現金及現金等價物；但同期流動負債為58.14億元。因此，流動資產為負2.06億元。
此外，根據神州優車2019年半年報顯示，彼時其持有的神州租車股份已經全部質押擔保給銀行來貸款。
據wind客戶端消息，神州租車公司代表在今年第一季度財報解讀會透露，今年1-5月已經償還的銀行債務為20億。未來每月償還債務在2億左右，仍然有償付能力，我們一方面手上還有現金，另一方面加快二手車處理。
4月27日，標普全球評級將神州租車的長期主體信用評級及其優先無抵押美元債券的長期債項評級從「B-」下調至「CCC」，這也是自4月7日以來，第二次遭到信用評級下調。同時，標普將神州租車的展望調至負面。
值得注意的是，此次北汽和神州的交易或仍存變數。神州租車方面稱，該戰略合作協議在性質上不具法律約束力，概不保證將會訂立正式協議。神州優車與北汽集團的合作細節和條款仍在磋商當中，且截至本公告日期尚未達成最終條款。在神州優車與北汽集團訂立正式協議並交割前，神州優車持有神州租車的股份可能在神州優車若干貸款人根據相關融資協議條款酌情下進一步被非自願出售。
此外，一位資深行業觀察人士向記者坦言，未來北汽集團和神州租車融合，如何能夠分散資產重量，降低管理復雜度，將成為復雜的工程。由此可見，未來雙方合作後續如何，仍需進一步觀察。（責編/楊佩謙）
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

B. 神州租車的「退」與北汽的「進」

搖搖欲墜的神州租車終於迎來「白衣騎士」。6月1日早間，神州租車發布公告稱，5月31日，公司大股東神州優車已經與北汽集團訂立了一份無法律約束力的戰略合作協議。根據協議，北汽集團將向神州優車收購不多於4.51億股份，相當於公司已發行股本總額的約21.26%。
此外，公告還披露了一則重要信息，即公司主要股東Amber Gem及神州優車同意不會繼續進行買賣協議下的第二批股份收購，並終止買賣協議。這也就意味著，一旦兩項協議交割完成，北汽集團將成為神州租車的第一大股東，而神州系創始人陸正耀旗下的神州優車則將從神州租車中全面退出。
神州租車的困局
在與吉利集團和攜程的收購緋聞之後，神州租車的接盤者終於露出水面。根據協議，目前神州優車與北汽集團的戰略合作協議還不具有法律約束力，最終是否訂立正式協議也還具有不確定性。不過，雖然最終條款還未正式確立，但是對於當前正處於水深火熱中的神州租車來說，這無疑是一個脫離困局的利好信號。
今年以來，神州租車可謂是身陷囹圄。由於瑞幸咖啡的董事長兼大股東陸正耀同時也是神州租車的董事長和大股東，4月初，受瑞幸咖啡業績暴雷的影響，神州租車股價一路下探「跌跌不休」，巨額市值遭到蒸發。盡管隨後神州租車澄清表示，未持有瑞幸咖啡股份，但是其股價仍在低位徘徊。受此影響，業內也不斷傳出神州租車將被收購的消息，吉利集團和攜程就是緋聞中的收購方。
值得注意的是，除了股價的暴跌，神州租車還有著經營業績大幅下滑，公司主營業務汽車租賃的需求迎來歷史低位的困境。5月31日，神州租車發布了其今年一季度的經營業績報告。報告顯示，一季度，公司總收入為13.25億元，同比減少28.3%。其中汽車租賃收入同比減少30.6%至8.78億元，車隊租賃及其他收入同比減少63.7%至0.6億元。對於下滑原因，神州租車表示，主要是由於新型冠狀病毒疫情導致汽車租賃需求下降。
直奔出行而來
為了打破當前的困局，無疑，對於神州租車來說，北汽將是一個很好的選擇。同時，對於北汽來說，此時抄底接盤神州租車，也將進一步助力集團構建精細化的出行版圖。天眼查信息顯示，神州租車的業務板塊包括短租、長租以及融資租賃等服務，同時還擁有全國救援、異地還車等完善的配套服務。
因此，北汽此舉，也被業內視為是進一步完善其出行結構的布局。對此，汽車行業分析師任萬付也對紅點汽車表示：「北汽抄底神州租車看中的主要是其完善的網點布局，有利於北汽將出行業務迅速擴展至全國。」
據了解，目前，北汽集團在出行服務領域已經擁有華夏出行，該公司致力於新能源汽車的共享。此前，據華夏出行有限公司黨委書記、總經理岳殿偉表示，投入運營兩年多以來，華夏出行業務已經覆蓋50個城市，將近4萬台車，在分時租賃領域位居前三，其業務板塊已經覆蓋到分時租賃、網約專車、城市物流、整車租售、公務出行、二手車處置六大領域。
不過，這樣的體量仍未能在出行服務領域激起波瀾。在任萬付看來，華夏出行和神州租車相比就是一個小孩子，能否長大還是一個未知數。相比華夏出行，神州租車業務模式已經成熟，若不是受疫情和瑞幸咖啡事件牽連，神州的資金鏈不會那麼快斷裂。因此，對北汽來講，收購神州是一筆劃算的買賣。
聚合二者優勢「分蛋糕」
如今，新四化已經成為汽車行業發展的共識，其中共享化作為一大驅動力，車企們也在不斷扎身其中。據了解，當前網約車平台中，已經有多家車企擁有了自己的「車隊」，例如吉利集團方面有曹操出行，長城汽車方面有歐拉出行，上汽集團方面有享道出行。
此外，由車企之間合資成立的出行平台也在不斷加入競爭當中，例如由長安、一汽、東風聯合騰訊、阿里和蘇寧等多方企業共同組建的T3出行，由吉利和戴姆勒合資成立的耀出行。
不難發現，為從汽車出行市場中分得蛋糕，當前汽車出行服務領域的競爭已經愈演愈烈。北汽集團黨委書記、董事長徐和誼曾公開表示，未來北汽的業務增長方面，以華夏出行為代表的出行領域，是最重要的部分之一。因此，對於北汽而言，增強其在出行服務領域的競爭能力和完善其產業鏈，尤為重要。
現在看來，北汽集團聯合已經在出行市場布局相對成熟的神州租車，並與自身的主機廠優勢相結合也就順其自然。同時，對於神州租車來說，迎來北汽集團的接盤，也將在一定程度上緩解當前的布局。不過，二者牽手後，能否從中分得蛋糕，也仍有待市場的考證。
紅點評車
當「新四化」成為汽車行業發展的主流趨勢後，圍繞電動化、網聯化、智能化和共享化四大領域進行布局，是當前主機廠們的發展路徑，而此次北汽集團接盤抄底神州租車，也正是向著此種發展路徑前進。
雖然當前協議條款還未正式確立，但可以確定的是，收購交割完成後，雙方將攏合各自的優勢向出行服務發力。對於北汽集團來說，神州租車的加入將有望進一步助力北汽集團完善出行業務結構。而對於神州租車，也將有望借力北汽集團，提振業績重回盈利。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

C. 先是寶沃後有神州，北汽集團或將成為神州租車第一大股東

6月1日，神州租車有限公司發布公告稱，神州租車董事會已獲大股東神州優車的告知，神州優車已於5月31日與北京汽車集團有限公司定了一份無法律約束力的戰略合作協議。據戰略合作協議，北汽集團將向神州優車收購不多於450,790,855股股份，相當於神州租車於已發行股本總額約21.26%。將替代陸正耀旗下的神州優車成為神州租車的第一大股東。
目前，神州優車與北汽集團的合作細節和條款仍在磋商當中，且截至本公告日期尚未達成最終條款。公告還提示，在神州優車與北汽集團訂立正式協議並交割前，神州優車持有神州租車的股份可能在神州優車若干貸款人根據相關融資協議條款酌情下進一步被非自願出售。上述公告提到，神州租車的兩大主要股東Amber Gem及神州優車已於5月30日訂立一份終止協議，兩大主要股東同意不會繼續進行買賣協議下的第二批股份收購，並終止買賣協議，且解除神州優車的排他性義務以考慮其他潛在交易。
瑞幸咖啡造假事件後，同屬陸正耀旗下神州系公司經營狀況堪憂。瑞幸事件後神州租車股價大跌，並宣布停牌。4月7日，神州租車發布澄清公告，公司並未持有瑞幸咖啡的任何美國存托股份或其他證券，且無參與瑞幸咖啡的任何商業交易。神州租車表示，盡管陸正耀為瑞幸咖啡股東及主席，但已於2016年4月辭任神州租車首席執行官職位並改任非執行董事，此後並無參與本集團的日常管理。澄清公告未能平息風波，瑞幸咖啡引發神州租車收購傳聞。隨後，傳言收購方吉利汽車予以否認，攜程集團則不予置評，吉利集團副總裁楊學良表示「吉利沒有計劃收購神州，雙方從未接觸，我們也沒有任何興趣收購這樣一家企業」，攜程集團則回應「假新聞」。
實際上，北汽與神州租車合作已久。北汽集團成立於1958年，業務涵蓋整車及零部件研發與製造、汽車服務貿易、綜合出行服務、金融與投資等。2019年，北汽旗下北汽福田將寶沃汽車轉讓給神州優車，神州優車通過收購北京寶沃股份，成功進入汽車金融領域。
即便是神州系陷入財務危機，北汽集團仍然與神州優車達成戰略協議。4月13日，北汽集團與神州優車集團聯合宣布，雙方將通過車輛采購、汽車新零售、技術合作、大數據以及金融服務等方式達成全面戰略合作。按照合作協議，北汽與神州優車將圍繞汽車出行等業務，形成雙方在技術、產業鏈等方面資源優勢的互補與整合，實現「傳統汽車＋出行產業」的深度融合，構建出行生態鏈。此次北汽集團收購神州租車，很大原因也是為了出行品牌考慮。華夏出行有限公司是北汽集團旗下承擔出行業務的公司，該公司成立於2017年2月，由北汽集團持股80%，北京市朝陽區國資委持股20%。華夏出行的分時租賃業務分為兩個品牌，一個是提供共享汽車服務的「摩范出行」品牌，一個是提供公務出行服務的「北京出行」。本次北汽集團擬將神州租車收入囊中，也有利於華夏出行完善出行服務領域的布局，並提高知名度，這應該是北汽集團收購神州租車的主要原因。截至2019年初，華夏出行已在全國布局22個城市，運營車輛達到22000輛。其中，摩范出行是華夏出行的分時租賃品牌，也是北汽花最大精力布局的業務。神州租車的加入或將帶來北汽在出行板塊的重整。
不過，神州租車在公告中表示，與北汽集團的合作細節和條款仍在磋商當中，尚未達成最終條款。因此，能否達成協議還存在變數。由於股價下跌，神州優車已多次出售其所持有的神州租車股份。4月3日，神州優車將其持有神州租車的4467萬股份（占神州租車已發行股本總額約2.11%）於市場上出售。
4月16日，神州租車發布公告稱，其主要股東Amber Gem Holdings Limited與其達成股權收購協議，Amber Gem Holdings Limited將分兩批向神州優車收購其所持神州租車共計不超過17.11%股份。4月22日，神州租車發布公告稱，Amber Gem Holdings Limited對其的第一批股份收購已完成，神州優車擁有的神州租車股份由25.92%降至21.27%。為了保證此次交易順利進行，神州租車需要解除這些股票的質押。因為如果出現質押違約被強制出售，那麼北汽與神州租車的交易最終也會以失敗告終。
目前，神州租車的股價處於低位，經營業績也承受著一定壓力。5月31日，神州租車發布一季度財報。財報顯示，2020年一季度總收入為人民幣13.25億元，較去年同期的18.50億元下滑28.3%；凈利潤為-1.88億元，較去年同期的3.90億元下滑148.2%，實現由盈轉虧。不過由於北汽集團擬收購神州租車股份持續發酵，神州租車當日股價上漲23.33%至2.22港元。
不過，神州租車算得上是一個好的選擇嗎？最新業績看，2020年Q1神州租車總收入為13億元，與去年同期的18.5億相比，同比減少28%；凈利潤方面，與2019年同期相比，減少了近6億元。從盈利3.9億變成了虧損1.88億元。
神州租車日常支出最多的費用是財務成本。因為利息成本增加，2020年第一季度增加了超過8%，到了2.2億，直接導致本季度出現虧損。這也是租車行業的共性，非常考驗公司的業務運營能力。要知道在剛剛過去的5月，它直接導致全球租車巨頭赫茲租車的破產。
北汽接下這個盤子，國內租車行業第一陣營企業，雖然看起來「香」，但後續神州租車如何盈利運作確實給他們出了一個不小的難題。作為此輪劇本的新主角，顯然，在資本迷局之外，北汽集團與神州租車要面臨的挑戰還有很多。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

D. 上汽終止收購神州租車，陳虹稱未來運營方面雙方未達成一致

公布計劃收購神州租車（0699.HK）18天後，7月20日，上汽集團（600104）又發布公告稱，為保護公司利益，上汽香港已決定終止上述交易。

而根據神州租車主要股東神州優車（838006）的最新公告，它在上汽集團之前接觸的「接盤俠」——北汽集團一直沒有停止對神州租車的收購計劃。

神州優車的「一女謀二嫁」

從上汽集團公布對神州租車的收購計劃，到其決定終止這一收購，只有短短的18天，交易雙方原本計劃在7月11日前後達成股權轉讓協議，究竟是什麼讓上汽集團改變了心意？

從7月20日曝光的兩個公告中，我們不難發現，上汽集團宣布停止收購神州租車的前夜，在上汽集團和北汽集團之間徘徊的神州優車，已經准備將其持有的全部神州租車的股份轉讓給北汽集團相關公司。

上汽集團在7月20日的公告中簡單解釋，公司全資子公司上海汽車香港投資有限公司與神州優車股份有限公司及其子公司在後續股權轉讓協議談判過程中，出現影響交易達成的新情況，交易雙方未能在計劃時間內就交割先決條件達成一致，為保護公司利益，上汽香港決定終止上述交易。

7月20日下午約14時，上汽集團董事長陳虹在上海汽車集團股份有限公司舉行的2020年第一次臨時股東大會上，回復股東提問時表示：「交易雙方原本計劃在7月11日前後達成股權轉讓協議，但在談判過程中，出現一些新情況，一些交割先決條件未能達成一致，主要是關於神州租車未來運營方面。」他說：「我們收購一家公司不是只講收購，更重要的是收購後的運營，本著對公司及股東利益負責的態度，我們及時終止這次交易。」

陳虹同時表示，「上汽香港7月2日與神州優車簽署的只是《收購要約》，本來就是一個商業談判，可能成功，也可能不成功，我們也在前次公告中提示了風險。」同時，「終止該交易不會對上汽的生產經營和發展造成影響。上汽將繼續完善出行業務的布局和運營，致力於為用戶提供更好的出行體驗。我們既關注於已有業務的持續改善，也會關注並購市場的優質資源。」

消息發布後，上汽集團7月20日收盤於19.08元，較上一交易日上漲2.8%。神州租車則於7月20日下午停牌，停盤前股價為2.93港元，較前一交易日下跌4.87%。

天眼查信息顯示，「神州系」核心人物陸正耀目前仍持神州優車10.05%股份。而神州租車第一大股東神州優車（838006）於7月19日晚間公告，為優化公司債務結構，公司擬以每股3.1港幣的價格，向江西省井岡山北汽投資管理有限公司或其指定第三方轉讓其所持參股公司神州租車有限公司的不超過4.43億股股份，轉讓對價為最多約13.72億港元。本次交易完成後，神州優車將不再持有神州租車股份。

這就意味著，經歷種種波折後，北汽集團很可能成為神州租車背後的最終買家。

一波三折的股權出售

北汽集團收購神州租車的計劃，披露在上汽集團之前。

此前的7月2日，神州租車公告稱，董事會接獲主要股東——神州優車和華平投資旗下的AmberGemHoldingsLimited（以下簡稱「AmberGem」）通知，上汽集團全資子公司上汽香港已與主要股東於2020年7月2日簽署收購要約，內容有關上汽香港擬以每股3.10港元的價格，收購神州優車及AmberGem持有的神州租車不超過6.1億股股份，投資金額不超過19.02億港元（約17.34億元人民幣）。最終交易數量以實際交割股份數量為准。

按照7月2日神州租車2.53港元的收盤價來計算，上汽此番收購神州租車溢價約22%。

按上述計劃交易，上汽收購成功後，將持有神州租車已發行股本總額約28.92%的股份，將成為神州租車第一大股東。

當時，上汽已是神州優車在三個月內為神州租車尋找到的第三個「接盤俠」。在此之前，其另一主要股東AmberGem，以及戰略合作夥伴北汽集團都有意坐上神州租車第一大股東的位置。

4月16日，神州租車曾發布公告稱，神州優車將向AmberGem分兩批轉移所持有的神州租車股份。若兩批股份收購都按計劃推進完成，AmberGem將持有神州租車約27.22%的股本，成為神州租車第一大股東。

根據當時協議，第一批股權收購系AmberGem於2020年4月16日向神州優車全資附屬公司按每股股份2.30港元的價格收購98608000股神州租車股份，占神州租車已發行股本總額的約4.65%。該筆交易已於4月22日完成，神州優車所持神州租車股份也從25.92%下降到21.27%。

第二批股權收購系AmberGem向神州優車全資附屬公司按每股股份3.40港元有條件收購神州租車股份，總代價不多於115817260美元，以1美元兌7.7525港元的匯率計算不多於264080384股股份，此次收購計劃最多佔神州租車股本總額的12.46%。

但是，與AmberGem的第二批股權交易於5月30日叫停，當日雙方訂立一份終止買賣協議。

6月1日，神州租車公告透露了第二個「接盤俠」，神州優車與北汽集團在5月31日訂立戰略合作協議，北汽將向神州優車收購它在神州租車的全部持股份額。但公告明確表示雙方股權交易相關細節還在商討中，沒有簽訂最終協議，也沒有透露收購價格。神州優車方面表示：「這相當於一份意向協議，待具體細節商定後，才有可能簽訂正式協議。」

消息公布後，當日神州租車股價大漲，收盤時股價漲幅逾23%至2.22港元。

一個月後，外界沒有等來北汽與神州優車正式簽約的消息，而是等來了最新的「接盤俠」——上汽。

和北汽相比較，上汽除了收購神州租車最大股東——神州優車目前所持有的佔比20.87%的全部股份外，還將進一步收購另一主要股東AmberGem手中約8%的股份。

但公告當時也表示，與上汽的這一交易的交割都還受限於若干條件，如主管政府或監管機構的批准或確認等。如果交易成行，神州優車持有的神州租車股份將被全部出售，出售股份所得之價款將優先用於償還神州優車相應的股份抵押貸款。

神州租車是中國汽車租賃行業龍頭企業。2019年，神州租車年度營業收入76.9億元，車隊總規模約15萬輛，遍布全國300餘城市的網點布局超過1000家。

5月31日，神州租車發布2020年一季報顯示，總收入為13.25億元，去年同期為18.50億元，同比減少28.3%。經調整稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為5.47億元，經調整EBITDA比率為57.7%，而去年同期分別為9.58億元及65.8%。根據7月2日的收盤價格，神州租車當時總市值為53.6億港元（約48.9億元人民幣）。而其7月20日下午停盤前的總市值為62.14億港元（約56億元人民幣）。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

E. 北汽擬低價抄底神州租車，陸正耀能否成功脫手丨車壹條

文｜賈天鈺
圖｜來源網路
傳了兩段緋聞後，這一次，神州租車能夠成功被轉手嗎？

6月1日，神州租車有限公司(以下簡稱「神州租車」)發布公告稱，北京汽車集團有限公司(簡稱「北汽集團」)將向神州優車收購其所持有神州租車不多於450790855股股份，相當於神州優車持有神州租車的全部股份，占神州租車截至公告日已發行股本的21.26%。

關於北汽集團將入股神州系公司的消息坊間早有傳聞。今年4月，北汽集團宣布與當時正處在風波中的神州優車達成合作，未來將在車輛采購、汽車新零售、技術合作、大數據以及金融服務等方面實現全面戰略合作，在技術、產業鏈等方面進行資源優勢的互補整合。在別人避之不及之時大方官宣，被外界視作是北汽抄底神州的信號。

加速剝離止損
事實上在北汽之前，神州優車已向Amber Gem Holdings Limited（Amber Gem）轉讓了所持神州租車4.65%的股份。
為了避免4月初爆發的「瑞幸事件」繼續波及神州系公司，掌門人陸正耀早已開始籌謀為神州租車找「下家」來及時止損。此前，吉利、攜程都傳出要收購神州租車的消息，但很快便被正主嚴厲辟謠，這被外界認為是神州有意拋出的「煙霧彈」，希望以此炒作來挽救股價同時向外界「隱晦」地伸出橄欖枝。不久後，美國私募股權投資公司華平投資旗下子公司Amber Gem出手接盤。

4月16日，神州租車宣布Amber Gem將從神州優車手中分兩批收購神州租車4.65%和12.46%股份，公告當日第一批股份收購計劃已完成，Amber Gem持股比例由10.11%增至14.76%，神州優車由此獲得約2.3億港元。

事實上，華平投資一直熱衷於汽車出行領域投資，其與神州系也早有淵源。早在2012年華平投資就曾在神州租車A輪融資中投資2億美元，一直擔任後者的主要股東，2015年華平投資還曾參與神州優車A輪、B輪融資。此外，在蔚來汽車、優信、大搜車、e代駕、燦谷金融、巴圖魯等10餘家汽車出行類公司中都可見到華平投資的身影。
不過，隨著北汽集團入局，Amber Gem第二份收購神州租車股份的計劃也宣告終止。至於為何北汽集團能夠代替華平投資率先完成對神州租車股份的收購，外界猜測或與收購價格及出資時間等因素有關。

倘若此次神州租車與北汽集團的交易完成，意味著陸正耀執掌的神州集團將完全退出神州租車，北汽將取而代之成為後者的大股東。但需要注意的是，目前雙方簽署的僅僅是一份無法律約束力的戰略合作協議，能否最終成交仍存變數。

緩解資金壓力，被認為是神州幾番急於公布接盤者的最終目的所在。神州租車日前發布的2020年一季度財報顯示，受新冠肺炎疫情影響公司一季度總收入13.25億元，同比減少28.3%，凈虧損1.88億元，較去年同期由盈轉虧。而自瑞幸事件以來，神州優車、神州租車股價均遭「腰斬「，並聲稱遭到金融機構和供應商擠兌，償債壓力驟增，經營狀況更是雪上加霜。
為此，神州優車也沒少通過出售關聯公司的股權套現挽回損失。據《經濟觀察報》統計，在瑞幸事件發生後的20天內，神州優車累計套現就接近15億元人民幣。

「如果沒有新的資本注入的話，企業生存可能會受影響。在這個時間點，北汽（收購股份）的價格可能會更優惠一些。」一位投資界人士認為。加上神州優車至今仍未結清收購北汽福田旗下寶沃汽車股權的轉讓費，這被認為將令北汽集團在談判中更有優勢。

北汽出行版圖再添助力
收購神州租車，也意味著北汽集團出行版圖的擴大與整合步伐的加速。

隨著新車銷售市場持續低位運行，出行領域在北汽集團整體的發展戰略中變得愈發重要。今年3月，北汽集團旗下BEIJING汽車推出全場景汽車使用權交易平台，同時發布「鵬翼計劃」，其目的便是結束B端各運營商的單打獨斗，通過依託平台優勢，充分整合調動資源，發揮各自所長，共同擴大業務規模與盈利。在C端，也能夠讓消費者在任何時候都可以方便地租到適宜各出行場景的汽車。
在這一計劃下，首批加入的企業就包括北汽旗下近年來成立的華夏出行、安鵬國際融資租賃、輕享出行、京桔新能源等出行公司。按照計劃，未來三年，BEIJING汽車將在生態鏈夥伴企業的支持下，投入10萬台車輛、100億金融授信、布局100個城市、建設100家使用權交易站點，最終實現滿足1億人次「私+車」出行的目標。

神州租車在全國的業務布局、多年來業務閉環的運營經驗，將加速北汽出行版圖的擴大與業務協同效率，進而達成目標。財報數據顯示，截至2018年12月底，神州租車實體門店已覆蓋118個城市、1098個直營服務網點，其中包括416家門店，682個取還車點。
「雖然神州租車運營業務利潤波動比較大，但資產的現金流狀況還是不錯的。北汽能夠運營好的話，利於它出行一體化的整合。但對神州來說，北汽後面可以提供和協調的東西並不多。」上述投資界人士認為。

就行業發展趨勢來看，車企與出行公司的整合未來或將有更多案例出現。如今車企向出行服務商轉型已成趨勢，從國際車企福特、豐田、通用等，到廣汽、一汽等國內車企都宣稱自己在向移動出行服務商轉型。而在疫情的突襲下，汽車租賃行業也遭到重挫，企業單打獨斗的風險與壓力不斷推高。日前，全球租車巨頭Hertz迫於經營壓力已宣布破產，而它也曾是神州租車的股東之一。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

F. 深陷傳聞！為什麼一有車企要被收購，總少不了吉利的身影

「吉利汽車有意收購陷入欠薪風波的汽車公司拜騰，並進行過實地考察，但尚未作出最終決定。」

6月30日，網上突然爆出吉利即將收購拜騰的消息瞬間引發業內的強烈關注。

自主車型發展壯大、國際布局多點開花，從站穩中國市場到進軍全球化，吉利的國際化版圖正在日益擴大。在全球汽車競爭新形勢下，吉利正通過「買買買」逐漸實現成為像豐田那樣的全球跨國車企。

而通過吉利的向上勢頭來「拯救」自己，這就是為什麼從阿斯頓馬丁、邁凱倫，再到之前行業中的大小收購案的傳聞，總會率先給吉利汽車暗送秋波，吉利也始終在各種收購風波中左右逢源。

但問題是，行將就木的車企還有很多，吉利能救多少？其實在各種收購擴張之後，吉利已經感受到了資金的壓力，今年不斷進行更多的融資和上市就是證明。對於目前的吉利而言，「守土」遠比「開疆」更重要。

3、功夫拍案

吉利最終會不會收購拜騰還不得而知，目前雙方都發布了澄清聲明，或許只是還沒決定，或許根本就是空穴來風。

但唯一可以肯定的是，在如今這個動盪的時代，汽車行業大魚吃小魚的事件正在不斷上演。

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G. 北汽抄底神州租車，抄到了什麼

在股市的老韭菜口中有一句廣為流傳的話「抄底抄底，越抄越低」。來形容在跌的某支股票引起散戶買入做多，結果跌跌不休，被迫止損。
因受「瑞幸暴雷」影響，神州租車股價慘遭腰斬，從4月初的4塊港元跌到2塊港元。6月1日，神州租車發布公告稱，北汽集團已於5月31日與神州優車訂立了戰略合作協議，北汽集團（以下簡稱：北汽）將通過神州優車收購其不超過21.26%的股份。
表面上看去，北汽此時收購神州租車實為劃算，但由於神州租車目前的困境再加上此戰略合作協議還不具法律約束力，北汽此舉是接了塊燙手山芋還是成功抄底？讓我們來一探究竟。
收購或早有預謀
或許是北汽對神州租車早有預謀，從4月2日神州租車股票暴跌開始後，北汽就開始對神州租車下手。
4月13日，北汽與神州優車集團聯合宣布，雙方將通過車輛采購、汽車新零售、技術合作、大數據以及金融服務等方式達成全面戰略合作。
5月13日，神州租車發布公告表示，神州優車已在5月11日，將其持有的10萬股股份於市場上出售，而經過當次減持後，神州優車在神州租車中的持股正是21.26%。
在雙方商討了一個多月後，6月1日，神州租車有限公司在港交所發布公告，稱大股東神州優車已於5月31日與北汽訂立一份無法律約束力的戰略合作協議。根據協議，北汽將向神州優車收購不多於約45.08億股股份，相當於神州租車已發行股本總額的約21.26%。
要知道，在此之前就有消息傳出攜程、吉利以及後來的華平投資或將接盤神州租車，但最後都被官方辟謠。吉利方面更表示不會接手這樣一家企業。
但北汽似乎並不憂慮，且下手速度極快。從4月2號神州租車股票暴跌到5月31號也僅有兩個月的時間。
北汽另有所圖？
表面看去，這對於正在布局出行領域的北汽可以說是一塊肥肉。
近年來，北汽一直在積極布局出行市場，2017年還成立了以分時租賃為主業務的華夏出行，但3年以來其市場表現一直不盡人意，還處在燒錢搶份額的階段，業務運行兩年來，華夏出行的資金壓力也越來越大。
據天眼查顯示，2018年底華夏出行先後質押三處不動產，共計融資3.2億元。
【汽車維基】注意到，除了布局出行，北汽似乎還另有目的。從5月19日北汽福田發布的《北汽福田汽車股份有限公司關於北京寶沃首批以資抵債資產進展》的公告中顯示，北京寶沃以資抵債償還欠款，首批以資抵債資產中第一批交割部分抵債金額為 30.95 億元。
而福田汽車對北京寶沃存在應收股東借款為46.71億元(包括2018年8月31日之前的股東借款42.71億元和過渡期股東借款4億元)，這就意味著，寶沃還欠款15.76億元。
北汽擬收購神州租車，或許也有這樣的目的在其中，為了保障北京寶沃對北汽福田的還款能力，以這種形式進行保全資產。畢竟，在當前的嚴峻形勢下，再加上「瑞幸暴雷」事件，會對難以自保的神州租車和寶沃後面影響多少還是未知，也會影響收回欠款。
未來有待觀察
盡管神州租車一直以中國規模最大的汽車租賃企業自居，但其受內部成本管控及外部市場競爭影響，近年來神州租車的業績持續下滑。
2019年，神州租車實現租賃業務總收入55.59億元，同比僅增長4.1%。而其凈利也已連續三年下滑，2017年，神州租車凈利潤尚有8.81億元，至2019年，其凈利潤僅有3100萬元，同比暴降89.3%。
盡管看上去，北汽收購神州租車能為其出行領域有著很大的幫助，但是在【汽車維基】看來，北汽有自己的網約車、長租車公司來消化北汽新能源車。即使收購神州租車後也會改換成北汽新能源車，在當前庫存壓力大的情況下，再收購神州租車近15萬輛二手車資產，壓力怕只會更大。
另一方面，受傳統企業和互聯網企業基因的影響，雙方在整合效率是否能達到預期，仍有待觀察。對於傳統車企而言，其擅長的是車型投放、車輛管理和資產管理等，而互聯網出行服務商涉及到流量獲取、用戶運營和系統搭建等領域，這其中運營思維的轉變和磨合並不容易。
並且，由於2019年神州租車母公司神州優車收購寶沃汽車後，神州租車已經與寶沃已經深度捆綁成為關聯公司，包括采購帶有回購協議的寶沃汽車，共同成立實驗室研發車聯網以及自動駕駛車輛協議等。北汽收購神州租車，也可能會連帶上寶沃汽車，這並不是一件好事。
事實上，對於此次收購事件，【汽車維基】並不唱好也不唱衰。畢竟這其中牽連的事件太多，且此戰略合作協議還不具法律約束力，具體事宜還雙方還有待商討。在各自利益面前，誰都不想退步。談好了皆大歡喜，談不好也不過是大夢一場空。
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H. 老謀深算的徐和誼：寶沃換來神州

作者：史文傑
編輯：韓佳
命運總是偏向於強者。當徐和誼將寶沃賣給陸正耀時，自己也沒想到，最終的走向會是這樣。
北汽集團向深陷「瑞幸咖啡造假風波」中的陸正耀伸出了援手。此前，陸正耀接盤了北汽福田旗下屢屢虧損的寶沃汽車。
6月1日，神州租車發布公告稱，神州優車已於2020年5月31日與北京汽車集團有限公司訂立了一份無法律約束力的戰略合作協議。北汽集團將向神州優車收購其持有的神州租車股份。
如果此交易達成，北汽集團將成為目前國內最大的汽車租賃服務商神州租車的最大股東，而陸正耀和神州優車將全身而退。就在這一消息發布之後，神州租車股價飆升一度飆升20%。
股價和自救
因瑞幸咖啡數據造假事件引發的連鎖反應正在不斷發酵。
首當其沖的是股價瘋狂下跌帶給神州優車集團的資金壓力。
瑞幸咖啡「自曝」財務數據造假的消息爆出一天後，神州優車股價大跌21.57%，市值在一夜之間蒸發75億元，最後以停牌告終。
而事情遠沒有結束。停牌兩周後的4月21日，神州優車股票復牌。再次大跌28.29%，總市值蒸發150億。
對此，神州優車方面曾坦言「已經出現金融機構和供應商擠兌苗頭，若擠兌情況發生，將對公司現金流造成極大壓力，甚至影響正常的持續經營。」。
資金池的急劇縮水讓陸正耀不得不四處尋求資金進行「自救」。
4月21日，神州優車發布臨時公告，向福建優車投資合夥企業（有限合夥）或其子公司轉讓其所持參股公司河北幸福消費金融股份有限公司39.25%股權，預估轉讓對價總額為人民幣2.5億元。
5月20日，神州優車再次被爆出正尋求現金融資，希望出售其在中國私募股權公司大鉦資本（Centurium Capital）基金中價值10億元的有限合夥人權益。
而這些資金對比神州系在資本市場失去的好比九牛一毛。
曾經真正讓神州優車看到起死回生希望的，是國際私募股權投資巨頭華平投資。
4月16日，華平旗下子公司Amber Gem Holdings Limited（以下簡稱「Amber Gem」）及其母公司與神州優車已經簽訂了買賣協議，Amber Gem將分兩批收購神州優車所持有的神州租車股份，轉讓股份所得價款用於償還公司相應的股份質押借款。
按照當時的公告顯示，華平投資子公司Amber Gem將對神州租車股權分兩批進行收購，共近4億股，總價格約10億元。
然而4月24日，神州優車發布公告稱，雙方交易價格不能真實反映神州租車價值。5月30日，雙方訂立終止協議，停止第二批股份收購。而隨著北汽對神州租車的入主，其與Amber Gem的交易也就此而止。
事實上，除了Amber Gem，神州租車被瑞幸咖啡「爆雷」事件波及後，曾有多家企業與之傳出緋聞。
4月10號，有報道稱，吉利戰略投資部正在和相關機構接觸，洽談打包收購神州租車。這一消息傳出後，吉利集團副總裁楊學良立刻表示「吉利沒有計劃收購神州，雙方從未接觸，我們沒有任何興趣收購這樣一家企業」。
幾乎在同一時間，攜程被傳出將收購神州租車的消息也被證實為假消息。
彼時的神州租車彷彿一塊燙手山芋，誰都不願意接。
兩個月後，北汽傳來將成為神州租車大股東的消息，雖頗為令人震驚，但其背後的想法更值得琢磨。入主神州租車，北汽圖什麼？
華夏出行：我終於能和曹操出行抗衡了
神州租車成立於2007年，是國內規模較大的汽車租賃平台之一，也是陸正耀的神州系中最核心的業務。至今車隊規模已經超過15萬輛，在全國300多個城市擁有超過1000個服務網點。
神州租車2018年財報顯示，公司在2018年實現總收入64.4億人民幣，調整後凈利潤同比增長11%，為6.8億元。
2019年，受關聯業務的影響導致公司業務驟降。神州租車收入為76.9億元，凈利潤為3100萬人民幣。調整後利潤為2.9億元。
有趣的是，就在財報發出後的不久，神州租車就贏得了全球資產管理公司瑞銀的支持，維持對神州租車的增持評級，並認為該公司2020年業務將從增加市場份額向增強盈利能力轉變。
由此也可以側面證明，在瑞幸咖啡數據造假事件之前，神州租車是值得被資本市場認可的。
對於北汽集團來說，目前正是轉型出行服務商的重要節點，如果能藉此攬獲國內最大租車公司，將大大增強其在出行服務方面的實力。
在出行業務上，北汽集團行動的並不晚，2017年就成立了出行子公司華夏出行。華夏出行主要以分時租賃業務為主。在北汽集團董事長徐和誼看來，華夏出行標志著北汽集團由傳統製造業向製造服務型和創新型企業的全面轉型。
但成立三年以來，華夏出行的表現卻不溫不火。截止2019年1月，華夏出行旗下分時租賃業務摩范出行，雖然宣傳在全國18個城市進行布局，運營車輛超過1.8萬輛。但其品牌影響力尚未形成。
與之形成對比的，是僅僅比華夏出行早兩年面世的曹操出行。作為吉利集團旗下出行公司，到2019年底，曹操出行已經布局50個城市，用戶規模達3100萬，成為僅次於滴滴專車和首汽約車的B2C網約車公司。
得益於在出行領域的階段性成果，2018年，吉利與戴姆勒共同宣布推出高端出行項目「耀出行」，2019年12月，該項目正式上線。
北汽由於在出行服務業務上的缺失，而痛失與戴姆勒合作高端出行平台的機會，讓徐和誼非常被動。
同作為戴姆勒的重要合作夥伴，吉利在未來業務的合作上，占據了先機。
收購神州租車，將大大彌補北汽在出行服務業務上的缺失。
更為關鍵的是，收購神州租車，可能並不需要北汽花什麼錢。
北汽：你想不想知道收購寶沃還欠我多少錢
北汽願意此時選擇神州租車的另一個理由，大概還得追溯到當初神州優車以80億資金收購寶沃。
2018年12月，神州汽車宣布正式收購寶沃67%股權，以39.73億元從北汽福田手中完成收購，成為寶沃第一大股東。而當時寶沃身背的42.71億欠款也需由神州優車想北汽福田支付，二者合計約80億左右。
從神州優車4月10日披露的《神州優車股份有限公司關於全國中小企業股份轉讓系統詢問函回復的公告》中來看，神州優車當初收購寶沃時的一部分欠款還沒有支付，本次北汽以大股東的身份入主神州租車，不難讓人引發神州優車是否有藉此舉還債的猜想。
此前陸正耀收購寶沃的資金尚未支付完成，如果以神州租車的股權抵償給北汽集團，不僅能緩解需要支付的資金壓力。憑借與北汽集團多次戰略合作與交易，未來神州租車業務與神州優車，也有可能繼續產生業務合作。
車雲小結：
目前，雙方也只簽訂了一份無法律約束的戰略合作協議，這也就意味著，雙方的合作還存在諸多變數。
當寶沃深陷虧損泥潭，陸正耀伸了一把手。
當陸正耀陷入造假風波，北汽也伸了一把手。
北汽讓出寶沃，最終卻換來了神州租車，這可能是雙方此前都未曾想到的結局。對北汽來說，不失為一步妙棋。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

I. 誰來抄底神州租車

情況越來越撲朔迷離了。原本還未走出瑞幸造假帶來連鎖風波的神州租車，再次成為輿論的焦點，只不過這次與神州租車同框的，是在線票務公司攜程和汽車圈最火的「收購大戶」吉利。

近日有消息透露，隨著神州租車股價的腰斬，攜程將抄底神州租車，並整合一嗨租車業務，做大攜程租車平台，重塑租車市場格局。不過就在這個消息露出後，又有媒體透露，吉利集團戰投部正在和相關機構接觸，摸底調研並洽談打包收購神州租車，做大出行業務。

一前一後消息的放出，確實有些詭異，不過更詭異的是，攜程和吉利方面相繼都在回應中否認了收購傳聞，答案也是出奇的一致。攜程方面人士稱對收購並不知情，也有說是假消息。而吉利則更狠，表示「沒有收購計劃，也未接觸，同時吉利也沒有任何興趣收購這樣一家企業」，暗示吉利不會去蹚這個渾水。

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吉利科技集團旗下的曹操出行，已經是吉利旗下較為成熟的出行服務平台，集合了新能源專車出行、新能源汽車分時租賃等服務，是吉利集團布局出行業務的重要一步。另外吉利還有左中右、耀出行等出行品牌，未來隨著smart的到來，或又將誕生於一個新出行品牌，目前吉利已經注冊「享開了」名字和商標。

實際上，除了在傳統的網約車服務，吉利集團也在試點租車服務。今年3月，曹操出行與新能源直租出行平台小靈狗出行達成戰略合作。除此之外，吉利科技集團旗下還新發布了一個大出行汽車品牌楓葉汽車，成為吉利大出行戰略中的一環。

就在攜程/吉利傳言收購神州租車前夕，悟空出行宣布拿到了國際連鎖汽車租賃品牌安飛士（Avis）的中國區獨家品牌許可授權，目前正在搭建國際標准化的租車服務體系，將在7月份啟動安飛士租車的國內業務，主要面向高端客戶的出行需求。

在大變局時代，我們身處的商業環境、競爭時刻都在發生改變。就算攜程或吉利最終沒有對神州租車實現收購，汽車租賃行業也時刻都在時代演進中發生微妙變化，進行格局重塑。隨著行業洗牌的到來，一些力量微弱，體力不支的租車企業被兼並或倒閉，新的勢力和強者的出現是歷史的必然。

文/杜余鑫

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J. 收購神州租車 上汽進北汽出為哪般

7月2日晚間，上汽集團對外發布公告稱，全資子公司上汽香港和神州租車主要股東簽署了《收購要約》，將以每股3.1港元的價格現金收購上述兩者分別持有的神州租車不超過6.13億股，總價格不超過19.02億港元。

今年5月，上汽董事長陳虹曾表示，上汽將加快轉型升級，加大混改力度，布局新出行、新零售等領域。就目前來看，北汽在布局出行領域還有著自身的發展規劃，在新出行市場雖然需要但並不急迫。

由此來看，作為較早入局汽車租賃行業的神州租車來說，其車隊規模、網點覆蓋和市場份額都有著足夠的影響力，一旦收購如約完成，助於上汽向移動出行業務去布局。上汽需要入局，神州需要破局，雙方需求融洽，合作或將真正實現。

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