套利模型

❶ 什麼是因子模型和套利定價理論

單因子模型最早由威廉·夏普(Sharp)提出;
單因子模型的基本思路是：證券收益只受一個因素影響。市場模型便是這種模型的典型例子。如果我們觀察證券市場，就會發現，當市場股價指數上漲時，大部分股票價格也同時上漲;反之亦然。這說明，各種證券對一個因子，即市場股價指數的變化具有聯動的反應。
套利定價理論是指在一個市場購進股票，而在另一市場賣出，以賺取價格的差額。
套利定價模型的基本理論認為：同一個風險因素所要求的風險收益率對於所有不同的資產來說都是相同的，因此每個「入」的大小對於不同的資產都有同樣的數值。
否則，如果某個風險因素對不同的資產提供了不同的收益，投資者就可以通過適當調整手中資產組合中的資產種類和比例（即通過買賣股票等「套利」活動），在不增加風險的情況下獲得額外的收益。而這種套利活動的結果，就會使得這些額外的收益逐漸變小，以致最後消除，達到市場均衡。

❷ "資本資產定價模型"和"資本資產套利模型"是什麼意思

資本資產定價模型是建立在若干假設條件基礎上的。可概括為三點：1、投資者都依據收益率評價證券組合的收益水平，依據方差評價證券組合的風險水平，並選擇最優證券組合。2、投資者對證券的收益，風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期。3、資本市場沒有摩擦。綜合起來就構成資本資產定價模型。
市場有效假說是經典資產定價模型和套利定價理論的基石。市場有效假說就是假設市場總是有效的，不存在系統性錯誤。說得直白點就是市場作為一個總體總是正確的，不排除市場中有某些個體有不理智行為，但個體錯誤會相互抵消，不會影響資產價格。因此在有效市場假說基礎上，市場被描述為一個理性的典型經濟人，不存在錯誤，沒有非理性行為。經典資產定價模型和套利定價理論都是在此基礎上建立的。

❸ 利率期限結構模型中怎麼區分哪些是均衡模型哪些是無套利模型

CAPM模型：均衡定價為基礎的模型；APT模型：以套利定價核因素模型為基礎的模型；CAPM模型從形式上可以從單因素模型以及APT的方法得到一個類似的形式，其中單因素設定為市場組合。然而，這樣的推導實際上是單因素的APT模型。CAPM模型的基準模型是單因素的，但如果考慮多個復合一定條件的因素的話，可以得到多因素CAPM的均衡結果。同樣APT也可以是單因素的。

❹ 套利定價模型與資本資產定價模型的關系

套利定價理論和資本資產定價模型都是資產定價理論，所討論的都是期望收益率與風險的關系，但兩者所用的假設和技術不同。兩者既有聯系，又有區別。
（1）兩者的聯系
第一，兩者要解決的問題相同，都是要解決期望收益與風險之間的關系，使期望收益與風險相匹配。
第二，兩者對風險的看法相同，都是將風險分為系統性風險和非系統性風險，期望收益只與系統性風險相關，非系統性風險可以通過多樣化而分散掉。
（2）兩者的主要區別
第一，在APT中，證券的風險由多個因素來解釋；而在CAPM中，證券的風險只用證券相對於市場組合的β系數來解釋。
第二，APT並沒有對投資者的證券選擇行為做出規定，因此APT的適用性增強了；而CAPM假定投資者按照期望收益率和標准差，並利用無差異曲線選擇投資組合。APT也沒有假定投資者是風險厭惡的。
第三，APT並不特別強調市場組合的作用，而CAPM強調市場組合是一個有效的組合。
第四，在APT中，資產均衡的得出是一個動態的過程，它是建立在一價定律的基礎上的；而CAPM理論則建立在馬科維茨的有效組合基礎之上，強調的是一定風險下的收益最大化和一定收益下的風險最小化，均衡的導出是一個靜態的過程。

❺ 套利定價模型的簡介

套利定價模型是資本資產定價模型（CAPM）的替代理論雖然被稱作套利定價模型，但實際與套利交易無關，是適用於所有資產的估值模型，其理論基礎是一項資產的價格是由不同因素驅動，將這些因素乘上該因素對資產價格影響的貝塔系數，加總後，再加上無風險收益率，就可以得出該項資產的價值。雖然APT理論上很完美，但是由於它沒有給出都是哪些因素驅動資產價格，這些因素可能數量眾多，只能憑投資者經驗自行判斷選擇，此外每項因素都要計算相應的貝塔值，而CAPM模型只需計算一個貝塔值，所以在對資產價格估值的實際應用時，CAPM比APT使用地更廣泛

❻ 套利定價模型的因素是什麼

資本資產定價模型和套利模型的區別 依、對風險的解釋度不同。在資本資產定價模型中,證券的風險只用某一證券和對於市場組合的β系數來解釋。它只能告訴投資者風險的大小,但無法告訴投資者風險來自何處,它只允許存在一個系統風險因子,那就是投資者對市場投資組合的敏感度；而在套利定價模型中,投資的風險由多個因素來共同解釋。套利定價模型較之資本資產定價模型不僅能告訴投資者風險的大小,還能告訴他風險來自何處,影響程度多大。 貳、兩者的基本假設有諸多不同。概括的說,資本資產定價模型的假設條件較多,在滿足眾多假設條件的情況下,所得出的模型表達式簡單明了；套利定價模型的假設條件相對要簡單得多,而其得出的數學表達式就比較復雜。 三、市場保持平衡的均衡原理不同。在CAPM模型下,它已基本假定了投資者都為理性投資者,所有人都會選擇高收益、低風險的組合,而放棄低收益、高風險的投資項目, 直到被所有投資者放棄的投資項目的預期收益達到或超過市場平均水平為止；而在利定價模型中,它允許投資者為各種類型的人,所以他們選擇各自投資項目的觀點不盡同, 但是由於部分合理性的投資者會使用無風險套利的機會,賣出高價資產、證券,買入低價資產、證券,而促使市場恢復到均衡狀態。 四、CAPM模型的實用性較差。這種缺陷的主要來源是推導這一理論所必須的假設條件。比如,該模型假設投資者對價格具有相同的估計,且投資者都有理性預期假設等都是脫離實際的。總之,CAPM模型把收益的決定因素完全歸結於外部原因,它基本上是在均衡分析和理性預期的假設下展開的,這從實用性的角度來看是不能令人信服的。 5、兩者的適用范圍不同。CAPM模型可適用於各種企業,特別適用於對資本成本數額的精確度要求較低、管理者自主測算風險值能力較弱的企業；而套利定價模型適用於對資本成本數額的精確度要求較高的企業,其理論自身的復雜性又決定了其僅適用於有能力對各自風險因素、風險值進行測量的較大型企業

❼ 多因素套利模型計算，求詳細解答

線性多因素模型的一般表達為r = a + B * F + ε。

根據套利的定義，如果套利機會存在，套利組合不承擔風險，對任何因素的敏感性為零，即B pj=0，J=1，2，..K N需大於J。

統計套利的基本思路是運用統計分析工具對一組相關聯的價格之間的關系的歷史數據進行研究分析，研究該關系在歷史上的穩定性，並估計其概率分布，確定該分布中的極端區域，即否定域，當真實市場上的價格關系進入否定域時，則認為該種價格關系不可長久維持，套利者有較高成功概率進場套利。

(7)套利模型擴展閱讀：

注意事項：

1、由於實施套利交易一般都有一買一賣的過程，如果資金量較大，先操作的一方將對另一方操作帶來不利，如果先賣期指，則可能拖累指數，導致套利空間縮小，因為股指現貨變化相對期指有一定滯後，因此，建議正向套利先買入現貨，再沽空期指合約。

2、套利交易不單是風險轉移到投機者，同時也是機構間的博弈，因此在機構拼人才的同時，軟硬體系統的效率也是關鍵的因素。如果同時捕捉到套利機會，誰的軟體下單速度快，誰的硬體平台先進，誰的通道優先，誰將佔有先機。

3、國際上套利統計數據顯示，機構不但拼技術、人才和設備，到最後最重要的卻是資金成本。誰擁有最低的融資成本，誰就能擁有較大的優勢。

❽ 資本資產定價模型和套利模型的區別

資本資產定價模型和套利模型的區別
1、對風險的解釋度不同。在資本資產定價模型中,證券的風險只用某一證券和對於市場組合的β系數來解釋。它只能告訴投資者風險的大小,但無法告訴投資者風險來自何處,它只允許存在一個系統風險因子,那就是投資者對市場投資組合的敏感度；而在套利定價模型中,投資的風險由多個因素來共同解釋。套利定價模型較之資本資產定價模型不僅能告訴投資者風險的大小,還能告訴他風險來自何處,影響程度多大。
2、兩者的基本假設有諸多不同。概括的說,資本資產定價模型的假設條件較多,在滿足眾多假設條件的情況下,所得出的模型表達式簡單明了；套利定價模型的假設條件相對要簡單得多,而其得出的數學表達式就比較復雜。
3、市場保持平衡的均衡原理不同。在CAPM模型下,它已基本假定了投資者都為理性投資者,所有人都會選擇高收益、低風險的組合,而放棄低收益、高風險的投資項目,
直到被所有投資者放棄的投資項目的預期收益達到或超過市場平均水平為止；而在利定價模型中,它允許投資者為各種類型的人,所以他們選擇各自投資項目的觀點不盡同,
但是由於部分合理性的投資者會使用無風險套利的機會,賣出高價資產、證券,買入低價資產、證券,而促使市場恢復到均衡狀態。
4、CAPM模型的實用性較差。這種缺陷的主要來源是推導這一理論所必須的假設條件。比如,該模型假設投資者對價格具有相同的估計,且投資者都有理性預期假設等都是脫離實際的。總之,CAPM模型把收益的決定因素完全歸結於外部原因,它基本上是在均衡分析和理性預期的假設下展開的,這從實用性的角度來看是不能令人信服的。
5、兩者的適用范圍不同。CAPM模型可適用於各種企業,特別適用於對資本成本數額的精確度要求較低、管理者自主測算風險值能力較弱的企業；而套利定價模型適用於對資本成本數額的精確度要求較高的企業,其理論自身的復雜性又決定了其僅適用於有能力對各自風險因素、風險值進行測量的較大型企業。

❾ 什麼是套利模型

按照既定的交易策略，建立一個完整的交易模式，以此來獲取穩定收益