對股票期權的評價

⑴ 股票期權有什麼優缺點

股票期權的優缺點之股票期權的優點：

（1）能夠在較大程度上規避傳統薪酬分配形式的不足。傳統的薪酬分配形式如承包、租賃等，雖在一定程度上起到了刺激和調動經營管理者積極性的作用，但隨著社會主義市場經濟的發展和企業改制為獨立法人經濟實體，原有經營管理者的收入分配形式的弊端越來越顯露出來。其弊端是經營行為的短期化和消費行為的鋪張浪費。股票期權則能夠在一定程度消除上述弊端，因為購買股票期權就是購買企業的未來，企業在較長時期內的業績的好壞直接影響到經營者收入，促使經營者更關心企業的長期發展。

（2）將管理者的利益與投資者的利益捆綁在一起。投資者注重的是企業的長期利益，管理者受雇於所有者或投資者，他更關心的是在職期間的短期經營業績。因此，如何將兩者的利益掛鉤，使管理者關注企業長期價值的創造，這是企業制度創新中非常重要的問題。實施股票期權，將管理者相當多的薪酬以期權的形式體現，就能實現上述的結合，就能促使其注重企業長期價值的創造。

（3）對公司業績有巨大推動作用。對美國38個大型公司期權實行的情況分析表明，所有公司業績都能大幅提高，資本回報率三年平均增長率由2%上升到6%，每股收益三年平均增長率由9%上升至14%，人均創造利潤三年平均增長率由6%上升到10%。

（4）有利於更好地吸引核心雇員，並發揮其創造力。核心員工對公司未來的發展至關重要。一般地講，期權計劃僅限於那些對公司未來成功功到非常重要作用的成員。每個部門都有相應的核心成員。授予核心員工以期權，能夠提供較好的內部競爭氛圍，激勵員工努力工作。同時，由於期權強調未來，公司能夠留住績效高、能力強的核心員工，是爭奪和保留優秀人才並預防競爭對手挖走核心員工的有效手段。

（5）有利於解決企業由於體制原因而存在的固有矛盾。首先可以解決企業投資主體缺位所帶來的監督弱化。企業經營者與作為股東的企業資產管理部門之間的委託——代理關系存在固有的利益沖突，當個人利益與股東利益發生矛盾時，經營者很可能放棄股東利益而牟取私利。實施期權激勵，建立以產權聯系為紐帶的激勵和約束機制，能夠使經營者和股東利益保持一致，促使經營者更重視國有資產的保值與增值。其次，股票期權的實施可以有效地解決長期以來企業經營者激勵嚴重不足的難題。據中國企業聯合會相中國企業家協會去年的調查表明：82.64%的企業經營者認為影響我國企業經營者隊伍建設的主要因素是「激勵不足」。
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⑵ 股票期權交易的借鑒意義

由於美國股票期權市場出現最早、運作最成熟，因此以美國股票期權市場為例來分析股票期權市場的運行、風險及監管制度對中國推行股票期權交易更有借鑒意義。股票期權市場的風險主要包括利率、匯率、股票指數變動風險和信用風險。股票期權市場的風險控制主要包括政府的直接控制、行業協會的控制和交易所的控制。與此相適應，其監管體制一般也分為政府監管、行業協會的自我監管和交易所的監管。

⑶ 如何評價我國股票期權激勵制度

股權激勵就是公司與員工(包括高層管理人員)的一個約定，約定一個時期公司的經營業績達到一定標准，員工就可以約定價格（一般比市價低較多）得到一定數量的公司股票。這種辦法是把員工的利益與公司的利益綁定在一起，促進公司的良性發展，所以對二級市場的股票也有利好作用。

⑷ 什麼是股票期權，股票期權有何作用

股票期權指買方在交付了期權費後即取得在合約規定的到期日或到期日以前按協議價買入或賣出一定數量相關股票的權利。是對員工進行激勵的眾多方法之一，屬於長期激勵的范疇。

從股票投資者的角度來說，股票期權的作用在於：

(1)可以為投資者開拓投資渠道，擴大投資的選擇范圍，適應了投資者多樣性的投資動機，交易動機和利益的需求，一般來說能為投資者提供獲得較高收益的可能性。

(2)可以增強投資的流動性和靈活性，有利於投資者股本的轉讓出售交易活動，使投資者隨時可以將股票出售變現，收回投資資金。股票市場的形成，完善和發展為股票投資的流動性和靈活性提供了有利的條件。

(4)對股票期權的評價擴展閱讀：

股票市場的分析方法主要有如下三種：基本分析、技術分析、演化分析。 具體如下：

(1)技術分析：技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，通過分析歷史圖表對市場價格的運動進行分析的一種方法。股票技術分析是證券投資市場中普遍應用的一種分析方法。

(2)基本分析：基本分析法通過對決定股票內在價值和影響股票價格的宏觀經濟形勢、行業狀況、公司經營狀況等進行分析，評估股票的投資價值和合理價值，與股票市場價進行比較，相應形成買賣的建議。

(3)演化分析：演化分析是以演化證券學理論為基礎，將股市波動的生命運動特性作為主要研究對象，從股市的代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性和節律性等方面入手，對市場波動方向與空間進行動態跟蹤研究，為股票交易決策提供機會和風險評估的方法總和。

參考資料來源：網路-股票期權

⑸ 股票期權對股票有什麼影響

北京高華證券副總經理、乾坤期貨董事長姚嘉仁近日接受證券時報專訪時稱，期權推出與股市波動並沒有必然的相關性。

⑹ 股票期權激勵的優勢和劣勢

從法律上規定，股權激勵方式無非限制性股票和股票期權兩種方式；從實踐來看，也沒有突破這兩種方式的范圍，且股票期權更受歡迎些。
根據統計，我國超過70%的公布股權激勵計劃草案的公司均採用股票期權的激勵方式。股票期權和限制性股票兩種不同激勵方式的優勢和劣勢我們可以做如下簡要分析：
1 股票期權
主要適用范圍
高科技企業，股票價格會有高速增長的前提下。
優勢
會給激勵對象帶來巨額財富，激勵效果明顯，具有很大的吸引力。
劣勢
股價處於平穩階段時，吸引力下降；受股票市價影響大，且股價並不一定反映經營業績。
實施現狀
我國70%公司採取股票期權的激勵模式。國外實施股票期權的公司也在該比例水平上
2 限制性股票
主要適用范圍
發展成熟的企業，股票價格波動不大的情況下。
優勢
受股票價格的影響不大，只要滿足一定條件，可以獲得股票的所有權。
劣勢
沒有股票期權的財富效應那麼明顯，在一些特定行業是否能起到激勵作用還不好判斷。
實施現狀
美國微軟和英特爾公司股權激勵方式從股票期權轉為限制性股票，且該種轉變正逐步發展成一種趨勢。

⑺ 如何評價期權這種激勵方式

⑻ 股票期權制的優缺點

在下提供股票期權的優點：
（1）能夠在較大程度上規避傳統薪酬分配形式的不足。傳統的薪酬分配形式如承包、租賃等，雖在一定程度上起到了刺激和調動經營管理者積極性的作用，但隨著社會主義市場經濟的發展和企業改制為獨立法人經濟實體，原有經營管理者的收入分配形式的弊端越來越顯露出來。其弊端是經營行為的短期化和消費行為的鋪張浪費。股票期權則能夠在一定程度消除上述弊端，因為購買股票期權就是購買企業的未來，企業在較長時期內的業績的好壞直接影響到經營者收入，促使經營者更關心企業的長期發展。
（2）將管理者的利益與投資者的利益捆綁在一起。投資者注重的是企業的長期利益，管理者受雇於所有者或投資者，他更關心的是在職期間的短期經營業績。因此，如何將兩者的利益掛鉤，使管理者關注企業長期價值的創造，這是企業制度創新中非常重要的問題。實施股票期權，將管理者相當多的薪酬以期權的形式體現，就能實現上述的結合，就能促使其注重企業長期價值的創造。
（3）對公司業績有巨大推動作用。對美國38個大型公司期權實行的情況分析表明，所有公司業績都能大幅提高，資本回報率三年平均增長率由2%上升到6%，每股收益三年平均增長率由9%上升至14%，人均創造利潤三年平均增長率由6%上升到10%。
（4）有利於更好地吸引核心雇員，並發揮其創造力。核心員工對公司未來的發展至關重要。一般地講，期權計劃僅限於那些對公司未來成功功到非常重要作用的成員。每個部門都有相應的核心成員。授予核心員工以期權，能夠提供較好的內部競爭氛圍，激勵員工努力工作。同時，由於期權強調未來，公司能夠留住績效高、能力強的核心員工，是爭奪和保留優秀人才並預防競爭對手挖走核心員工的有效手段。
（5）有利於解決企業由於體制原因而存在的固有矛盾。首先可以解決企業投資主體缺位所帶來的監督弱化。企業經營者與作為股東的企業資產管理部門之間的委託——代理關系存在固有的利益沖突，當個人利益與股東利益發生矛盾時，經營者很可能放棄股東利益而牟取私利。實施期權激勵，建立以產權聯系為紐帶的激勵和約束機制，能夠使經營者和股東利益保持一致，促使經營者更重視國有資產的保值與增值。其次，股票期權的實施可以有效地解決長期以來企業經營者激勵嚴重不足的難題。據中國企業聯合會相中國企業家協會去年的調查表明：82.64%的企業經營者認為影響我國企業經營者隊伍建設的主要因素是「激勵不足」。

⑼ 股票期權都有哪些優缺點

優點

1、可以廣泛地動員，積聚和集中社會的閑散資金，為國家經濟建設發展服務，擴大生產建設規模，推動經濟的發展，並收到「利用內資不借內債」的效果。

2、可以充分發揮市場機制，打破條塊分割和地區封，促進資金的橫向融通和經濟的橫向聯系，提高資源配置的總體效益。

3、可以為改革完善我國的企業組織形式探索一條新路子，有利於不斷完善我國的全民所有制企業，集體企業，個人企業，三資企業和股份制企業的組織形式，更好地發揮股份經濟在我國國民經濟中的地位和作用，促進我國經濟的發展。

4、可以促進我國經濟體制改革的深化發展，特別是股份制改革的深入發展，有利於理順產權關系，使政府和企業能各就其位，各司其職，各用其權，各得其利。

5、可以擴大我國利用外資的渠道和方式，增強對外的吸納能力，有利於更多地利用外資和提高利用外資的經濟效益，收到「用外資而不借外債」的效果。

6、有利於股份制企業建立和完善自我約束，自我發展的經營管理機制。

7、有利於股份制企業籌集資金，滿足生產建設的資金需要，而且由於股票投資的長期性，股份制企業對所籌資金不需還本，因此可長期使用，有利於廣泛制企業的經營和擴大再生產。

8、可以為投資者開拓投資渠道，擴大投資的選擇范圍，適應了投資者多樣性的投資動機，交易動機和利益的需求，一般來說能為投資者提供獲得較高收益的可能性。

9、可以增強投資的流動性和靈活性，有利於投資者股本的轉讓出售交易活動，使投資者隨時可以將股票出售變現，收回投資資金。股票市場的形成，完善和發展為股票投資的流動性和靈活性提供了有利的條件。

缺點

1、期權交易中，買賣雙方的權利義務不同，使買賣雙方面臨著不同的風險狀況。對於期權交易者來說，買方與賣方部位的均面臨著權利金不利變化的風險。這點與期貨相同，即在權利金的范圍內，如果買的低而賣的高，平倉就能獲利。相反則虧損。

與期貨不同的是，其風險控制在權利金範圍內。期權空頭持倉的風險則存在與期貨部位相同的不確定性。由於期權賣方收到的權利金能夠為其提供相應的擔保，從而在價格發生不利變動時，能夠抵消期權賣方的部份損失。

2、雖然期權買方的風險有限，但其虧損的比例卻有可能是100%，有限的虧損加起來就變成了較大的虧損。

期權賣方可以收到權利金，一旦價格發生較大的不利變化或者波動率大幅升高，盡管期貨的價格不可能跌至零，也不可能無限上漲，但從資金管理的角度來講，對於許多交易者來說，此時的損失已相當於「無限」了。因此，在進行期權投資之前，投資者一定要全面客觀地認識期權交易的風險。

(9)對股票期權的評價擴展閱讀

種類原理

股票期權交易也分看漲期權、看跌期權和雙重期權等三種基本形式。

1、股票看漲期權。

即購買者可以在規定期內按協定價格購買若干單位的股票(芝加哥期權交易所規定一個合同為100股，倫敦證券交易所規定為1 000股)。

當股票價格上漲時，他可按合約規定的低價買進，再以市場高價賣出，從而獲利；反之，若股票價格下跌，低於合約價格，就要承擔損失。由於買方盈利大小視漲價程度高低而定，故稱看漲期權。

例如，某期權買方與賣方簽訂一個6個月期的合約，買賣100股某公司股票，股票面值每股10美元，每份合同100股，期權費每股l美元共100美元i協定價格每股11美元。

如果在合約期內股價上漲，為每股13．5美元，這時買方有兩種選擇：

第一種，執行期權，即按11美元買入100股，支付1 100美元，然後再將這100股在交易所以每股13.5美元賣出，收入1 350美元，利潤為250美元，扣除期權費後，凈利達150美元。

第二種，轉讓期權。如果在股價上漲時，期權費也上升，如本例升為每股3美元，則買方可出讓該看漲期權，收入300美元，凈賺200美元，收益率高達200%。以較小的代價就能獲取極大的利潤，正是期權的魅力所在。

當然，如果股市走勢與買方預測相反，買方就要承擔損失。這時他也可有兩種選擇：

第一種，不執行期權，亦即使期權自動到期，買方損失100美元期權費；

第二種，削價出售期權，亦即買方在合約有效期內對行情上漲已失去信心，於是就中途削價出售期權，以每股0．5美元出售，損失50美元。

2、股票看跌期權。

它是指在規定期內按協定價格出售若干單位的股票。當股票價格下跌時，期權買方就按合約規定價格把期權賣給賣方，然後在交易所低價購進從中獲利。由於此時買方盈利大小視股價下跌程度而定，故稱看跌期權。

例如，期權買方與賣方簽訂一份6個月期的合約，協定價格每份股票14元，出售股數100股，期權費每股1．5美元共150美元，股票面值每股15美元。買方在這個交易中有兩種選擇：

第一種，執行期權。如果在規定期內股價果然下降，降為每股12美元，這時買方就執行期權，即按協定價格賣給賣方100股，收進1 400美元，然後在交易所按市場價買入100股，支付1 200美元，獲利200美元，扣除期權費150美元，凈利50美元。

第二種，出賣期權。當股價下跌，同時看跌期權費也升高，如漲至每股3，5美元，則買方就出售期權，收進350美元，凈利200美元。反之，如果股價走勢與預測相反，買方則會遭受損失，損失程度即為其所付的期權費。

3、股票雙重期權。

它是指期權買方既有權買也有權賣，買賣看價格走勢而定。由於這種買賣都會獲利，因此期權費會高於看漲或看跌期權。