美的研發人員分得期權股票

1. 美國上市公司的在中國大陸的中國雇員，期權行權後賣出股票，所得收益在中美分別如何繳稅

先要看股票是怎麼出售的，如果是所在的中國分公司內部回購，那就是在中國的收入，中國國籍只要繳納中國個人所得稅就可以，不涉及美國的問題。

如果是在美國證券市場出售，那就是在美國取得的收入。先要在美國繳納個人所得稅，抵扣在美國以繳納的部分剩餘的再中國繳納。

舉例說明：比如賣出股票收入了100元，這筆收入按照美國稅法要繳納3元，按照中國稅法要繳納4元。先在美國繳納3元，憑借完稅憑證再在中國繳納1元。如果按照美國稅法要繳納5元，按照中國稅法要繳納4元。那麼繳納了美國的5元，中國部分就不需要繳納。

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比例稅率

對個人的利息、股息、紅利所得，財產租賃所得，財產轉讓所得，偶然所得和其他所得，按次計算徵收個人所得稅，適用20%的比例稅率。

按照財稅字（1998）061號文件規定，個人轉讓上市公司股票取得的所得暫免徵收個人所得稅。

獲獎人按股份、出資比例獲得分紅時應對其所得按「利息、股息、紅利所得」應稅項目徵收個人所得稅；獲獎人轉讓股權、出資比例，對其所得按「財產轉讓所得」應稅項目徵收個人所得稅，財產原值為零。

2. 什麼是崗位期權股

就是公司給予其經營者在一定的期限內按照某個既定的價格購買一定公司股票的權利。公司給予其經營者的既不是現金報酬，也不是股票本身，而是一種權利，經營者可以以某種優惠條件購買公司股票。
期權不是股票，期權是合同，是員工到了一定時候，有權按照雙方約定的價格，購買雙方約定的股份數。

公司可以隨意制定這個價格，一般來說，A 輪之前給的價格都非常低非常低。但後面再發放，不管是給新員工，還是給老員工增加期權，價格都要和公司當時的每股價值有一個對應。
對於創業團隊成員來說，如果期權的行權價極低，可以不用在乎期權和股票的區別。因為對公司來說，股票給出去比較麻煩，未來發展道路中會因此遇到很多不可預期的障礙，因此創業公司都會傾向於給期權，而非股票。而對成員來說，如果行權價幾乎為零，那麼我建議也要能理解公司的這個考慮。畢竟如果未來公司遇到了障礙，也是大家的障礙。

3. 公司在美國上市，員工期權數量上市後等同於股票數量嗎

完全正確。但是除權的時間應該會有限制。比如分3年除權，每年多少，等等。一般情況下每份存托憑證相當於一股股票。

4. 公司為了激勵員工，給了1萬元的期權，請教公司上市後這一萬元的期權是變成一萬原始股票還是一萬元現金

為一萬元現金。

股票期權為應用最廣泛的前瞻性的激勵機制，只有當公司的市場價值上升的時候，享有股票期權的人方能得益，股票期權使雇員認識到自己的工作表現直接影響到股票的價值，從而與自己的利益直接掛鉤。

對於准備上市的公司來說，這種方式最具激勵作用，因為公司上市的那一天就是員工得到報償的時候。比如一家新公司創建的時候，某員工得到股票期權1000股，當時只是一張空頭支票，但如果公司搞得好，在一兩年內成功上市，假定原始股每股10美元，那位員工就得到1萬美元的報償。

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期權激勵的相關要求規定：

1、把減持的國有股變成經理的股份，同時輔之以員工持股等多種形式，從而形成股權結構的多元化，有利於企業所有權結構的優化。

2、把國有股變成經理股票期權，使管理者、經營者真正與企業共榮辱、同興亡，為在社會主義市場經濟體制下探索國有企業可持續發展找到了一條切實可行的途徑。

3、基本分析法通過對決定股票內在價值和影響股票價格的宏觀經濟形勢、行業狀況、公司經營狀況等進行分析，評估股票的投資價值和合理價值，與股票市場價進行比較，相應形成買賣的建議。

5. 什麼是期權，員工期權獎勵只有上市公司可以做么

期權（Options）是一種選擇權，期權的買方向賣方支付一定數額的權利金後，就獲得這種權利，即擁有在一定時間內以一定的價格（執行價格）出售或購買一定數量的標的物（執行價格）出售或購買一定數量的標的物（實物商品、證券或期貨合約）的權利。期權的買方行使權利時，賣方必須按期權合約規定的內容履行義務。相反，買方可以放棄行使權利，此時買方只是損失權利金，同時，賣方則賺取權利金。總之，期權的買方擁有執行期權的權利，無執行的義務；而期權的賣方只是履行期權的義務。

期權，就是對未來的一種選擇權利。當未來價格對您有利時，您就執行權利；不利時，可以放棄權利。

規范化的股票期權方案應包括：受益人的范圍、股票的數量、股票的分配依據、股票期權的授予時機、行權價格的設定、認股權的有效期限、股票期權的等待期限等。由於股票期權是一個嚴密和龐大的項目，所以不可避免的涉及稅收、會計、股票期權的計劃與股東的利潤攤薄、行權股票來源等要選擇和必須面對的問題。
1、 公司要成立一個專門的薪酬委員會，負責全面實施，該委員會有權決定每年的股票期權額度、受益人、時機的選擇及出現突發事件時對股票期權計劃進行解釋或做出重新安排。
2、 受益人范圍的安排。據最近一家人力資源顧問公司以國內的高科技企業、跨國公司對國內員工給予期權的調查，受益人范圍僅限於企業的經營者、高級管理人員和技術骨幹。這與國外的情況有所不同。
3、 股票期權的分配依據。按照崗位、學歷、工作業績的不同，對每個人的進行評分，並按照其得分在全體受益人總分中的比例進行期權的分配。
4、 股票期權的數量。一般來講，用於期權計劃股票不超過公司總股本的10%
5、 股票價格的確定，以公司與受益者簽定股票期權合同當天的前一個股票的平均市價或前五天的交易日平均價的較低價格為基準，對於新上市的公司，沒有多少市場價格可以參考，可以以公司股票的發行價為行權價格。
6、 股票期權的授予時機，可以一次全部授予，也可以根據受聘、升職、每年的業績考核，根據公司當年整體業績來決定適合股票期權的數量。
7、 股票期權的等待期。一般股票不能在授予後立即執行，正因如此它才被視做是對受益人長期的激勵措施。90年代初實行的內部職工股與之形成了鮮明的對照，公司的股票剛一上市，公司的職工馬上把股票拋出去，這部分風險收入，沒有風險，也不會將員工的利益與企業長期的經營聯在一起，起不了長期激勵的作用。
8、 股票期權的實施，如果股票期權的有效期是十年，在公司上市前不允許行權，公司上市後，可以行權，行權的數量可以採取勻速時間表，也可以採取加速時間表，如果採取勻速時間表，每年可以行權10%
9、 行權時機的選擇，期權的受益者中董事會成員及高級管理人員只能在"窗口"期，即年報或中報公布收入和利潤等指標後的第三個工作日開始至六月、十二月的第十天為止，因為他們比普通的受益者掌握更多的信息，其它人不受這個限制。
10、 股票期權的結束條件，員工如果自願離開，可以對持有的股票期權可行權部分行權，當管理者或員工違反法律等，公司有權收回認股權未執行部分。 授予，以獲受人在通知單上簽字為證。獲受人可在期權允許的限額內自行決定行使數量，並有權決定是長期擁有還是在市場上拋售以期權所認購的股票。
通常情況下，股票期權不可在授予後立即執行，獲受人只有在股票期權的授予期結束後，才能獲取行權權。行權權一般是按照授予時間表分批進行，行權權的授予時間表因公司、授予時間、獲受人身份的不同而各有所別。公司的董事會有權縮短經理人持有的股票期權的授予時間，在某些特殊情況下，甚至可以在當日將所有的不可行權的股票期權變為可以行權的股票期權。
在美國，部分公司的股票期權計劃有以下特殊規定：對於已獲贈但是按照授予時間表尚不能行權的股票期權，經理人可以行權；但是行權後只能持有，而不能出售，同時公司有權對這部分股票以行權價進行回購。在香港，期權可在方案給定的時間內由獲受人部分或全部行使，（行使前）需以書面形式通知公司表示期權行使及行使的股份數量，每次通知單必須附有按行權價計的相應股份認購匯款單，公司在接到附有審計員確認書的通知單及匯款單28日內，將把相應的股份全部劃撥到獲受人（或其個人合法私人代表）的賬戶上。
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6. 一家公司宣布3對1的股票分割,請問執行價格為90美元的看漲期權應該如何調整

一家公司宣布散對應的股票分割，請問執行價格為90美元的看漲期應該如何調整？這個還真的不太明白是什麼意思？

7. 股權期權有哪幾種分配方式

當然是有所有權的.不過這種所有權的獲取是有條件的.
上周正好采訪了一個美國佬,是共同基金行業的,他的解答如下:

問：在美國共同基金業，除了工資和獎金，一般公司對於員工有哪些激勵方式？

答：長期股權激勵是非常重要的激勵方法。股權激勵又包括幾種形式：期權、受限股票和員工持股計劃。

首先是股票期權，這又是股權激勵中最主要的方式。激勵對象可以在規定的時期內以事先確定的價格購買一定數量的本公司流通股票，也可以放棄這種權利，當然，激勵對象需要為行權支出現金。不過，公司一般會對行權做出時間和數量限制。期權的行權期限通常為10年，如果激勵對象在獲得期權後10年還未行權，期權自動作廢。另外，公司在對激勵對象發放期權時，還會規定其獲得不可剝奪權的時間表，一般是四到五年。比如，公司對某員工發放1000股期權，並規定分五年遞階式的獲得不可剝奪權，那麼，在一年後，該員工可對其中的20%行權，滿兩年，再可行權20%，如此遞階。激勵對象行權後，可以在二級市場將股票賣掉，賺取價差，也可以選擇繼續持有股票，成為公司股東。

其次是受限股票。公司直接授予激勵對象一定數量的公司股票，激勵對象不需為此支付現金，但獲得所授股票的不可剝奪全在時間上受到限制，如同樣以四到五年的遞階方式獲得不可剝奪權，因此稱為「受限股票。」

第三種是員工持股計劃。這項計劃對公司所有員工開放，股票由員工按照市價購買，但公司會給予一些優惠，比如員工不需為此支付傭金。還有一些公司會給出更多的鼓勵措施，如給予15%的折價，當然，公司也可以因此享受稅收優惠。普信集團的做法是，員工購買票時，公司免費對等配額，但上限至工資的一個百分比。普信幾乎所有員工都參加這項計劃。
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8. 公司在美國上市，給我們員工期權，請問什麼是行使價現在美股上查到的公司股票價格是ADS的價格還是普通股

行使價Exercise price是期權（options) 或 期貨（futures) 合約內指定在到期日或行使日持有人可以這個價錢買入或賣出相關股份的價錢。Exercise price 也可以叫做 strike price。

應該是權證的行權價。首先要分清是哪種權證，是認購權證，還是認沽權證。是歐式權證，還是美式權證。認購權證就是以事先約定的價格，在將來的某個時段，以先前約定的價格買入股票，不管現在股票的市價是多少。認沽權證反之。

准確理解權證行權比例員工期權還是被美股研究社對投資者解釋美股的行使權作出正確的投資決策也具有非常重要的意義。以五糧ygc1為例。上周五權證和正股的收盤價分別為41.262元和38.28元，五糧液股份的價格和五糧ygc1的行權價（4.9元）相差33.38元（低於權證價格），粗心的投資者可能會由此得出五糧ygc1不值得購買的結論，甚至有投資者誤認為該權證不具有行權價值了。

這都是因為投資者沒有留意到五糧ygc1的行權比例不是1:1，而是1:1.402，即擁有1份權證可以買到1.402股股票，所以應該把權證價格除以1.402進行計算。假設投資者以上周五的收盤價41.262元買入五糧ygc1，在不計交易費用的情況下，通過權證來換取1股股票的成本為34.33元（經行權比例調整後的權證成本加上行使價＝41.262/1.402+4.9），比直接買入股票節省10.32%。另一方面，由於五糧ygc1的行權價是4.9元（遠低於正股現價36.2元），只要在行權期內，五糧液股份價格不出現太大波動，選擇行權會好於不行權，投資者應在行權期間及時行權。

為什麼通過權證認股會有兩種計算方法，如上34.33和4.9兩種價格，為什麼會有初始行權價和最新行權價（證券交易軟體的基本資料中有顯示）
給你補一下權證的基礎知識吧！
1、行權不存在「兩種計算方法」，也不存在「兩種價格」

權證都有最後交易期限，過了這個期限就變成廢紙
比如你41.262元買了五糧ygc1（其實這權證現在已經沒有了）
最後期限你都沒扔出去,那麼這權證就沒有價值了
你擁有該權證,僅僅代表你有資格按1:1.402的比例去購買五糧液這只股票,購買價格也就是行權價是4.9元

那麼你自己可以計算一下,你買的這五糧液股票實際成本是多少
表面看你花了4.9元就買了該股,好爽,但你要考慮到你還花了大價錢買了一堆廢紙(權證),這也是你的成本!

另外行權有時間限制的

2、如果股票沒有分紅送股的話，初始行權價就一直不會變，如果股票分紅送股了，由於除息除權，股票價格改變了，行權價也就跟著調整。

新行權價格=原行權價格×（本公司a股股票除息日參考價/除息前一交易日本公司a股股票收盤價）。

9. 公司在沒有上市希望的時候，為了留住人才分配期權，對於個人有什麼意義和風險期權和股份根本的區別是

我覺得這個要看你公司的規定吧。
國內我不清楚，但我知道美國有的公司會給員工開設stock plan 帳戶，並不定期給與期權，而且期權的期限超級長。

從別人那裡偷來一些信息讓你參考
下面為您提供幾個案例

1、股票期權模式

股票期權模式是國際上一種最為經典、使用最為廣泛的股權激勵模式。其內容要點是：公司經股東大會同意，將預留的已發行未公開上市的普通股股票認股權作為 「一攬子」報酬中的一部分，以事先確定的某一期權價格有條件地無償授予或獎勵給公司高層管理人員和技術骨幹，股票期權的享有者可在規定的時期內做出行權、兌現等選擇。

設計和實施股票期權模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可資實施股票期權的股票來源，並要求具有一個股價能基本反映股票內在價值、運作比較規范、秩序良好的資本市場載體。

已成功在香港上市的聯想集團和方正科技等，目前實行的就是股票期權激勵模式。

2、股份期權模式

由於我國絕大多數企業在現行《公司法》框架內不能解決「股票來源」問題，因此一些地方採用了變通的做法。股份期權模式實際上就是一種股票期權改造模式。北京市就是這種模式的設計和推廣者，因此這種模式又被稱為「北京期權模式」。

這種模式規定：經公司出資人或董事會同意，公司高級管理人員可以群體形式獲得公司5%-20%股權，其中董事長和經理的持股比例應占群體持股數的10%以上。經營者欲持股就必須先出資，一般不得少於10萬元，而經營者所持股份額是以其出資金額的1－4倍確定。三年任期屆滿，完成協議指標，再過兩年，可按屆滿時的每股凈資產變現。

北京期權模式的一大特點是推出了「3＋2」收益方式，所謂「3＋2」，即企業經營者在三年任期屆滿後，若不再續聘，須對其經營方式對企業的長期影響再做兩年的考察，如評估合格才可兌現其收入。

目前採用這種模式的已經有北京市的中關村置業博飛儀器、北開股份、同仁堂通縣分公司等十餘家公司制企業。

3、期股獎勵模式

期股獎勵模式是目前國內上市公司中比較流行的一種股權激勵辦法。其特點是，從當年凈利潤中或未分配利潤中提取獎金，折股獎勵給高層管理人員。

例如湖南的電廣傳媒，企業從年度凈利潤中提取2%作為公司董事會成員、高層管理人員及有重大貢獻的業務骨乾的激勵基金。基金只能用於為激勵對象購買公司的流通股票，並做相應凍結，離職半年後可以拋出。

目前採用這種模式的除了電廣傳媒外，還有上海的金陵股份、光明乳業、天津的泰達股份有限公司等一批上市公司。

4、虛擬股票期權模式

虛擬股票期權不是真正意義上的股票認購權，它是將獎金的給予延期支付，並把獎金轉換成普通股票，這部分股票享有分紅、轉增股等權利，但在一定時期內不得流通，只能按規定分期兌現。這種模式是針對股票來源障礙而進行的一種創新設計，暫時採用內部結算的辦法操作。虛擬股票期權的資金來源與期股獎勵模式不同，它來源於企業積存的獎勵基金。上海貝嶺股份有限公司是這種模式的代表。

5、年薪獎勵轉股權模式

年薪獎勵轉股權模式是由武漢市國有資產控股公司設計並推出的，因此也被稱之為「武漢期權模式」。

武漢市國有資產控股公司所控股的上市公司原來實行企業法人代表年薪制，年薪由基薪、風險收入、年功收入、特別年薪獎勵四部分組成。這種模式則把風險收入 70%拿出來轉化為股票期權（另外30%以現金形式當年兌付），國資公司按該企業年報公布後一個月的股票平均市價，用該企業法人代表當年風險收入的70% 購入該企業股票。同時，由企業法人代表與國資公司簽訂股票託管協議，這部分股票的表決權由國資公司行使，需在第二年經對企業的業績進行評定後按比例逐年返還給企業的經營者，返還後的股票才可以上市流通。武漢期權模式本質上也是一種期股獎勵模式。

6、股票增值權模式

這種模式為蘭州三毛派神股份有限公司所採用。其主要內容是通過模擬認股權方式，獲得由公司支付的公司股票在年度末比年度初的凈資產的增值價差。

值得注意的是，股票增值權不是真正意義上的股票，沒有所有權、表決權、配股權。這種模式直接拿每股凈資產的增加值來激勵其高管人員、技術骨乾和董事，無需報財政部、證監會等機構的審批，只要經股東大會通過即可實施，因此具體操作起來方便、快捷。

管理層持股能否令股東信服
(2006-02-13 10:29:08)

對於國資委春節前拋出的《關於進一步規范國有企業改制工作的實施意見》，有專家解讀稱其為一個信號彈，目的在於試探輿論的反應。這樣的理解顯然不為過，因為目前尚未出台管理層增量持股的細則，尺度仍掌握在國資委手中。

對管理層持股提出懷疑的人有不少，而且能找到有力的案例作為實證。光大證券研究所的研究人士稱，當年在深圳148家進行管理層持股試點的企業中，只有金地集團一家成功，另外147家都因為持股資金來源不明等不規范操作而告失敗。再看管理層持股失敗的案例，一度沸沸揚揚的鄭州光明「回爐奶」事件也是管理層持股「激勵的成果」。作為上市公司的光明乳業，2004年2月與鄭州當地的國有企業山盟乳業達成收購協議，董事長王佳芬一改過去調總部「空降兵」接管的做法，反而保留原經營班底，並慷慨地授予以總經理董波為代表的高層管理團隊10％的股份激勵。結果，光明「回爐奶」事件給光明乳業的品牌帶來嚴重負面影響，在廣州、鄭州、長春的產品銷量分別一度下降三成、九成、六成，2005年前三季度光明乳業業績下滑16．74％。

另一個典型失敗的案例來自國內管理層持股「鼻祖」TCL。有市場人士指出，當初為了激發公司高管的積極性，特別是調動TCL通訊主要負責人萬明堅及一幫業務骨乾的積極性，TCL集團在剛剛完成整體上市後不久，就冒股市之大不韙，於2004年9月把TCL通訊分拆到香港上市。然而，TCL通訊的股權激勵並沒有帶來企業效益的提高，不僅TCL通訊及TCL集團在上市的當年就出現了巨額的虧損，而且就連TCL通訊總經理萬明堅率「舊部」也棄TCL集團而去，最後投奔到了四川長虹。原TCL集團董事、TCL國際總經理謝安健，這位曾助萬明堅管理團隊贏得TCL通訊10％股權的功臣，也隨萬明堅投奔了長虹。再看TCL集團的管理層持股，若不是最新一次國有股權轉讓被叫停，其管理層持股甚至將超過國有大股東。TCL集團去年前三季度虧損11．39億元，難道也是管理層持股「苦心經營的結果」。或許TCL集團可以將巨虧歸罪於市場，但與同行相比其畢竟在2005年是失敗者。

管理層持股是否會起爭議，在倡導者看來，關鍵是「先規范，再持股」，大前提是不導致國有資產流失。但普通投資者的評價更注重管理層持股能否帶來多贏，即能否因經營層戴上「金手拷」而推動企業長期價值增加。更確切地說，普通投資者在看到高管獲得巨額激勵的同時，希望上市公司能有更好的業績讓股東們共同分享。光明乳業嘗鮮管理層持股，2004年年報披露，公司從二級市場購入股票獎勵高管人員，以897497股流通A股獎給了4位高管，其中王佳芬獲得458697股。若按2月10日收盤股價計算，4位高管股票市值超過469．39萬元，王佳芬持有的這部分股票市值達239．9萬元。由於股票市值的縮水，光明乳業管理層持股的市值已較2004年年報披露次日的563萬元大幅銳減。

對於管理層持股，高管是著眼於企業長期價值增加帶來的財富？還是把眼睛緊緊盯在其它難以獲得公眾認可的地方？其一，廉價獲取股權。G深振業將每股凈資產由動態變為靜態，管理層受讓國有股權的價格在未來凈資產每年大幅增長的情況下卻是連續3年以2005年中期每股凈資產為依據。其二，挪用公款或佔用資金。伊利集團原董事長鄭俊懷涉嫌挪用八拜奶牛廠的1500萬元購買伊利的股票。其三，獲取巨額高管激勵基金。G農產品雖然設計了風險保證金制度，投資者還是認為其「明修棧道，暗度陳倉」，以有限的風險與約束來掩護高管獲得「天價激勵」。更多的上市公司連風險保證的前提都不設，名正言順地設立高管激勵基金。G廣控算比較有自知之明，因業績滑坡而主動將管理人員的2004年激勵基金下調為500萬元，只佔公司年原計劃提取的1600萬元激勵基金的31％。

投資者不禁要問，管理層持股後會隨積極性增強而帶動公司業績提高嗎？高管會如制度設計者所希望的那樣關心公司股價嗎？做足高管激勵基金文章並以低價格買入股權，會不會是部分公司高管真實的目的。如果這成為高管們圖謀管理層持股的首選意圖，豈不是給高管們裝肥自己荷包創造了又一次機會。

王佳芬曾就高管激勵感嘆說：「這幾百萬，拿了還不如不拿，惹了一身是非。」可見，上市公司管理層拿了巨額高管激勵基金及持股後還是有壓力的。實施管理層持股必須建立在規范的前提上，其規范不能簡單地以沒有造成國有資產流失作為衡量標准。既然推出一系列政策的目的是讓管理層持股置於陽光之下，就應該讓管理層持股的方案經得起輿論的挑剔。有上市公司老總慷慨激昂：「這次股改，一定要把管理層持股寫進去。如果不行，還可以在全流通之後動用自己的基金來購買。」如此信心只有兌現為公司業績的提高，才會使普通投資者信服。而若信心是靠竊取國家或公司利益實現，只會給管理層持股「抹黑」。（記者 張煒/中國經濟時報）
參考資料：文章來源 股市馬經
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10. 我有公司的期權，年底分紅嗎有什麼好處哦

期權的意思就是，你有權在一定時期內按期權規定的價格買入一家公司一定的股票。

如果這個期權定的你買入的價格低，就相當於到時他吧公司的股份低價賣給你，是好事。如果高的話，你不去行權也至少不虧。好處就是，你可以到時看著形勢那你自己行不行權。

期權不會分紅。但是你用期權買入了你公司的股份後，你的股份就會分紅。

期權，是指一種合約，源於十八世紀後期的美國和歐洲市場，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。期權定義的要點如下:

1、期權是一種權利。期權合約至少涉及買家和出售人兩方。持有人享有權利但不承擔相應的義務。

2、期權的標的物。期權的標的物是指選擇購買或出售的資產。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數、商品期貨等。

期權是這些標的物"衍生"的，因此稱衍生金融工具。

值得注意的是，期權出售人不一定擁有標的資產。期權是可以"賣空"的。期權購買人也不一定真的想購買資產標的物。因此，期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割，而只需按價差補足價款即可。

3、到期日。雙方約定的期權到期的那一天稱為"到期日"，如果該期權只能在到期日執行，則稱為歐式期權;如果該期權可以在到期日及之前的任何時間執行，則稱為美式期權。

4、期權的執行。依據期權合約購進或售出標的資產的行為稱為"執行"。在期權合約中約定的、期權持有人據以購進或售出標的資產的固定價格，稱為"執行價格"。

期權交易起始於十八世紀後期的美國和歐洲市場。由於制度不健全等因素影響，期權交易的發展一直受到抑制。19世紀20年代早期，看跌期權/看漲期權自營商都是些職業期權交易者，他們在交易過程中，並不會連續不斷地提出報價，而是僅當價格變化明顯有利於他們時，才提出報價。

這樣的期權交易不具有普遍性，不便於轉讓，市場的流動性受到了很大限制，這種交易體制也因此受挫。對於早期交易體制的責難還不止這些。以XYZ期權交易為例，完全有可能出現只有一個交易者在做市的局面，致使買賣價差過大，結果導致"價格發現" --達成一致價格的過程受阻。

客戶經常會問:"我怎麼知道我的指令成交在最好(即公平)的價位上呢?"對市場公平性的顧慮，使得市場無法迅速吸引到更多的參與者。