股票債券吸收直接投資資本成本

『壹』 債券的資本成本率一般低於股票的資本成本率其原因是什麼

這是因為：債券利息在稅前支付。

資本在比較各種籌資方式時，使用的是個別資本成本，如借款資本成本率、債券資本成本率、普通股資本成本率、優先股資本成本率、留存收益資本成本率。

而進行企業資本結構決策時，則使用綜合資本成本，進行追加籌資結構決策時，則使用邊際資本成本率。

債券到期還本付息，股票要按時計提股利，支付利息，並且要支付紅利，所以債券的資本成本率一般低於股票的資本成本率。

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資本成本率測算方法：

賬面價值通過會計資料提供，也就是直接從資產負債表中取得，容易計算；其缺陷是：資本的賬面價值可能不符合市場價值。

如果資本的市場價值已經脫離賬面價值許多，採用賬面價值作基礎確定資本比例就有失現實客觀性，從而不利於綜合資本成本率的測算和籌資管理的決策。

按市場價值確定資本比例是指債券和股票等以現行資本市場價格為基礎確定其資本比例，從而測算綜合資本成本率。

按目標價值確定資本比例是指證券和股票等以公司預計的未來目標市場價值確定資本比例，從而測算綜合資本成本率。

就公司籌資管理決策的角度而言，對綜合資本成本率的一個基本要求是，它應適用於公司未來的目標資本結構。

『貳』 為什麼吸收直接投資的資本成本比股票籌資的資本成本高呢

首先你這個問題可能是某本不是很嚴謹的書上寫的。
資本成本的高低比較涉及很多方面，那我們只有首先假設其它方面是相同的。
我們還需要定義「股票籌資」一定是公開上市籌資，「吸收直接投資」一定是定向非公開。
那麼，既然我們是定向的，我們一定向投錢給我們的人表達了我們公司未來的盈利能力很高，很有前景這些信息，就像你送簡歷去面試一樣，我們要被動地去達到投資人的要求，不然沒人投錢給我們。所以他要求的投資報酬率是非常高的，如果他要求年投資報酬率是20%，那麼我們的資本成本最少也是20%；
如果我們是公開上市的，那麼我們只要做一份公開報告（當然是在沒有「一定要上市成功」這種硬指標的情況下），就像你把簡歷掛在網上，告訴大家我的投資報酬率是12%，你們有興趣就聯系我，沒興趣就算了。顯然在這種情況下我們的資本成本就比較低。

『叄』 各種籌資方式資本成本和風險的大小順序是怎樣的

各種籌資方式的風險從小到大的順序為：內部積累、發行股票、吸收直接投資、聯營籌資、商業信用、融資租賃、發行債券、銀行借款、信託籌資。

在比較各種籌資方式的籌資風險時，考慮的是不能按期還本付息的可能性。對於權益資金而言，由於沒有固定的到期日，所以，籌資風險很小；對於負債資金而言，期限越短，還款壓力越大，籌資風險越大。

在資產負債表中，按照負債及所有者權益列示的順序，越朝「短期借款」方向，籌資風險越大，越朝「所有者權益」方向，籌資風險越小。

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企業籌集的資金，按資金來源性質不同，可以分為債務資本與權益資本。債務資本需要償還，而權益資本不需要償還，只需要在有盈利時進行分配。通過貸款、發行債券籌集的資金屬於債務資本，留存收益、發行股票籌集的資金屬於權益資本。

根據以上籌資成本的分析，企業在融資時應考慮以下內容：

1、債務資本的籌集費用和利息可以在所得稅前扣除；而權益資本只能扣除籌集費用，股息不能作為費用列支，只能在企業稅後利潤中分配。因此，企業在確定資本結構時必須考慮債務資本的比例，通過舉債方式籌集一定的資金，可以獲得節稅利益。

2、納稅人進行籌資籌劃，除了考慮企業的節稅金額和稅後利潤外，還要對企業資本結構通盤考慮。比如過高的資產負債率除了會帶來高收益外，還會相應加大企業的經營風險。

『肆』 為什麼吸收直接投資的資本成本比股票籌資的資本成本高呢請說得通俗易懂些

最簡單理解。
直接投資通常是直接投資實物，可以較快形成生產能力。但是沒有股票的流動性，不利於產權交易。

『伍』 我還是不太理解資本成本的排序，麻煩講的通俗易懂！

吸收直接投資>普通股>留存收益>優先股>債券>長期借款>短期借款

總體情況下，權益資本成本是大於負債資本成本的，因為負債資籌資中你的代價是--利息費用，利息費用在稅前支付，有抵稅的作用；而權益籌資你的代價是支付的股利，不能抵稅，所以負債籌資的成本低於權益籌資。

• 短期借款和長期借款相比，長期借款利息率要更高，所以短期借款成本低於長期借款；

• 借款與債券相比，借款的籌資費用低於債券，所以借款的成本低於債券；

• 留存收益和普通股相比，留存收益不考慮籌資費用，所以留存收益的成本低於普通股；

• 優先股和普通股相比，優先股的股利是固定的，而普通股的股利一般呈增長趨勢，所以優先股的資本成本低於留存收益和普通股；

• 吸收直接投資的資本成本要大於普通股，因為定向非公開的方式，股東會要求更高的報酬率。

『陸』 一般來說,企業資本成本最高的籌資方式是什麼

一般來說,企業資本成本最高的籌資方式是——發行普通股。
由於普通股股利由稅後利潤負擔，不能抵稅，且其股利不固定，求償權後，普通股股東投資風險大，所以其資金成本較高。
籌資方式是指可供企業在籌措資金時選用的具體籌資形式。我國企業目前主要有以下幾種籌資方式：①吸收直接投資；②發行股票；③利用留存收益；④向銀行借款；⑤利用商業信用；⑥發行公司債券；⑦融資租賃；⑧杠桿收購。
企業籌資的資本成本由高到低的順序依次是：
吸收直接投資—發行股票—留存收益—融資租賃（杠桿收購）—發行債券—銀行借款—商業信用。

『柒』 如何比較發行股票、發行債券、長期借款和留存收益四種籌資方式的資本成本的高低

發行股票和發行債券不屬於間接籌資方式。直接籌資不需要通過金融機構,直接籌資的工具主要有商業票據,股票,債券;一,企業籌資的含義和動機:企業籌資是指企業根據生產經營等活動對資金的需要,通過一定的渠道,採取適當的方式,獲取所需資金的一種行為.企業籌資的動機可分為四類:設立性籌資動機,擴張性籌資動機,償債性籌資動機和混合性籌資動機.二,企業籌資的分類:(1)按照資金的來源渠道不同,分為權益籌資和負債籌資(2)按照是否通過金融機構,分為直接籌資和間接籌資直接籌資不需要通過金融機構,直接籌資的工具主要有商業票據,股票,債券;間接籌資需要通過金融機構,典型的間接籌資是銀行借款.(3)按照資金的取得方式不同,分為內源籌資和外源籌資內源籌資:是指企業利用自身的儲蓄(折舊和留存收益)轉化為投資的過程.外源籌資:是指吸收其他經濟主體的閑置資金,是指轉化為自己投資的過程.(4)按照籌資的結果是否在資產負債表上得以反映,分為表內籌資和表外籌資表內籌資是指可能直接引起資產負債表中負債和所有者權益發生變動的籌資;表外籌資是指不會引起資產負債表中負債與所有者權益發生變動的籌資.(5)按照所籌資金使用期限的長短,分為短期資金籌集與長期資金籌集籌資方式最基本的分類:權益資金籌集方式和負債資金籌集方式,其中負債分為長期負債和短期負債,權益資金和長期負債稱為長期資金,短期負債稱為短期資金.

『捌』 籌資方式資金成本排序：銀行借款、發行股票、發行債券、留存收益、長期借款、融資租賃、直接投資、商業信用

一般而言，債券籌資成本小於股權籌資成本。
吸收直接投資和發行普通股屬於股權籌資，吸收直接投資需要分紅，因此吸收直接投資＞發行普通股。留存收益成本比發行普通股少一個籌資費用，但是成本相對於債券融資來說還是大的。
債券融資中融資租賃因為沒有融資額度的限制，其籌資費用一般要高於總籌資額的30％，費用高。公司債券融資可以提高公司聲譽可以籌集大量資金 成本也比較高，但是小於融資租賃成本，銀行借款，因為借款數目少限制條件多，成本低。
所以成本從高到低可以排為
吸收直接投資＞發型普通股＞留存收益＞融資租賃＞發行債券＞銀行借款

『玖』 簡述資本成本的概念和作用

資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用於本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。

例如，投資人投資一個公司的目的是取得回報，他是否願意投資於特定企業要看該公司能否提供更多的報酬。為此，他需要比較該公司的期望報酬率與其他等風險投資機會的期望報酬率。

如果該公司的期望報酬率高於所有的其他投資機會，他就會投資於該公司。他放棄的其他投資機會的收益就是投資於本公司的成本。因此，資本成本也稱為投資項目的取捨率、最低可接受的報酬率。

資本成本的作用：

資本成本在企業籌資、投資和經營活動過程中具有以下三個方面的作用：

1、資本成本是企業籌資決策的重要依據。

企業的資本可以從各種渠道，如銀行信貸資金、民間資金、企業資金等來源取得，其籌資的方式也多種多樣，如吸收直接投資、發行股票、銀行借款等。但不管選擇何種渠道，採用哪種方式，主要考慮的因素還是資本成本。

通過不同渠道和方式所籌措的資本，將會形成不同的資本結構，由此產生不同的財務風險和資本成本。所以，資本成本也就成了確定最佳資本結構的主要因素之一。

隨著籌資數量的增加，資本成本將隨之變化。當籌資數量增加到增資的成本大於增資的收入時，企業便不能再追加資本。因此，資本成本是限制企業籌資數額的一個重要因素。

2、資本成本是評價和選擇投資項目的重要標准。

資本成本實際上是投資者應當取得的最低報酬水平。只有當投資項目的收益高於資本成本的情況下，才值得為之籌措資本；反之，就應該放棄該投資機會。

3、資本成本是衡量企業資金效益的臨界基準。

如果一定時期的綜合資本成本率高於總資產報酬率，就說明企業資本的運用效益差，經營業績不佳；反之，則相反。

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資本成本特點：

資本成本與生產經營成本相比具有以下四個特點：

1、生產經營成本全部從營業收入中抵補，而資本成本有的是從營業收入中抵補，如向銀行借款支付的利息和發行債券支付的利息；有的是從稅後利潤中支付，如發行普通股支付的股利；有的則沒有實際成本的支出，而只是一種潛在和未來的收益損失的機會成本，如留存收益。

2、生產經營成本是實際耗費的計算值，而資本成本是一種建立在假設基礎上的不很精確的估算值。如按固定增長模型計算普通股成本率，就以假定其股利每年平均增長作為基礎。

3、生產經營成本主要是為核算利潤服務的，其著眼點是已經發生的生產經營過程中的耗費。資本成本主要是為企業籌資、投資決策服務的，其著眼點在於將來資金籌措和使用的代價。

4、生產經營成本都是稅前的成本，而資本成本是一種稅後的成本。

『拾』 吸收直接投資是企業籌集長期資金的一種重要方式

吸收直接投資是企業籌集長期資金的一種重要方式，有以下特點：

1、能夠盡快形成生產能力

吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金，而且能夠直接獲得所需的先進設備和技術，盡快形成生產經營能力。

2、容易進行信息溝通

吸收直接投資的投資者比較單一，股權沒有社會化、分散化，甚至於有的投資者直接擔任公司管理層職務，公司與投資者易於溝通。

3、資本成本較高

相對於股票籌資來說，吸收直接投資的資本成本較高。當企業經營較好，盈利較多時，投資者往往要求將大部分盈餘作為紅利分配，因為企業向投資者支付的報酬是按其出資數額和企業實現利潤的比率來計算的。不過，吸收投資的手續相對比較簡便，籌資費用較低。

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企業籌集資金的方式

1、內源融資

內源融資是指企業通過自身生產經營活動獲利並積累所得的資金。內源融資主要指企業提取的折舊基金、無形資產攤銷和企業的留存收益。內源融資是企業在生產經營活動中取得並留存在企業內可供使用的「免費」資金，資金成本低。

2、外源融資

外源融資是指企業通過一定方式從企業外部籌集所需的資金，外源融資根據資金性質又分為債務融資和權益融資。

3、權益融資是指企業通過吸收直接投資、發行普通股、優先股等方式取得的資金。權益性融資具有資金可供長期使用，不存在還本付息的壓力，但權益融資容易稀釋股權，威脅控股股東控制權，而且以稅後收益支付投資者利潤，融資成本較高。