怎麼看股票的財務風險指標

① 如何判斷出股票的成長性

怎麼判斷股票成長性？
在判斷股票是否具有成長性的時候，主要有三個指標：一是E增長率，二是PEG，三是銷售收入增長率。這三個指標是檢驗股票是否具有成長性的試金石，也是一般機構衡量個股成長性方面的三大核心指標。
一、增長率
一家公司每股收益的變化程度，通常以百分比顯示，一般常用的是預估E增長率，或過去幾年平均的E增長率。E增長率愈高，公司的未來獲利成長愈樂觀，使用方法有：該公司的E增長率和整個市場的比較；和同一行業其他公司的比較；和公司本身歷史E增長率的比較；以E增長率和銷售收入增長率的比較，衡量公司未來的成長潛力。
二、PEG
預估市盈率除以預估E增長率的比值，即成為合理成長價格，合理PEG應小於1。由於用單一的E增長率作為投資決策的風險較高，將成長率和市盈率一起考慮，消除只以市盈率高低作為判斷標準的缺點，適用在具有高成長性的公司，如高科技股因未來成長性高，PE絕對值也高，會使投資者望之卻步，若以PEG作為判斷指針，則高市盈率、高成長率的個股也會成為投資標的。
使用時，可將目標公司的PEG與整個市場、同一行業其他公司相比較，來衡量在某一時點投資的可能風險和報酬。例如，去年王府井（600859）的E為0.03元，今年的預測E為0.15元，則預測PE為40.6倍（以10月21日的6.09元計算），PE增長率為400%，看起來預期PE依然較高，但PEG僅為0.10，在與整個大盤以及商業板塊中，都處在極低的水平，因此，可發現該股的成長性頗佳。
三、銷售收入增長率
一家公司某一段時間銷售收入的變化程度，一般常用的是預估銷售收入增長率，或過去幾年平均的銷售收入增長率。
通常銷售收入增長率愈高，代表公司產品銷售量增加、市場佔有率擴大，未來成長也愈樂觀，如寶肽股份（600456）預期今年的銷售收入增長率為80%，而同期同行業平均25%，今年預測E為0.80元，則E增長率為135%，說明該股E的增長，是與銷售收入的增大密不可分，成長性具有堅實的基礎。

② 投資者想了解上市公司股票財務風險可以通過什麼渠道查詢

天眼查
天眼查

③ 什麼是財務風險應該如何識別和分析

財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。

財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是客觀存在的，企業管理者對財務風險只有採取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。

識別財務風險：企業財務風險產生的原因很多，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因，而且不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同。

(3)怎麼看股票的財務風險指標擴展閱讀：

企業財務風險產生的原因很多，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因，而且不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同。企業產生財務風險的一般原因有以下幾點：

1、企業財務管理宏觀環境的復雜性是企業產生財務風險的外部原因。企業財務管理的宏觀環境復雜多變，而企業管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境。

財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素，這些因素存在企業之外，但對企業財務管理產生重大的影響。

2、企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足。財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。然而在現實工作中，許多企業的財務管理人員缺乏風險意識。風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。

3、財務決策缺乏科學性導致決策失誤。財務決策失誤是產生財務風險的又一主要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。

4、企業內部財務關系不明。這是企業產生財務風險的又一重要原因，企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理不力的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。

這主要存在於一些上市公司的財務關系中，很多集團公司母公司與子公司的財務關系十分混亂，資金使用沒有有效的監督與控制。

參考資料：網路-財務風險

④ 財務指標分析

實現流動性比率是企業產生現金的能力，它取決於有多少在不久的將來轉化為現金的流動資產。
（1）流動比率
公式：流動比率=流動資產/流動負債合計
意義：反映公司償還短期債務的能力。更多的流動資產，短期債務，流動性比率越大，越強，短期償債能力。
分析提示：短期債務的風險比正常人低。在正常情況下，商業周期，流動資產的金額，應收賬款和存貨周轉率是影響流動比率的主要因素。
（2）速動比率
公式：速動比率=（流動資產 - 存貨）/流動負債總額
保守速動比率= 0.8（貨幣資金+短期投資+應收賬款的票據+應收賬款凈額）/流動負債
的意義：比流動比率反映公司償還短期債務的能力。流動資產包括可變現慢的貶值可能有存貨，流動資產減流動負債相比，股票，來衡量公司的短期償債能力。
分析：低於1的速動比率通常被認為是短期償債能力低。影響速動比率的可信性的重要因素是的實現應收款項，應收賬款不一定是書上的可實現並不一定是非常可靠的。
實現總提示：
（1）增加流動性的因素：可以利用銀行貸款指標，准備很快意識到長期資產，償債能力的聲譽。
（2）流動性減弱的因素：沒有記錄或負債;保證責任或負債。

公式存貨周轉率，資產管理比率
（1）：存貨周轉率=銷售商品成本/ [（期初存貨+期末存貨）/ 2]
意義：存貨周轉率，存貨周轉速度的主要指標。提高存貨周轉率，縮短銷售周期，並能增強實現。
分析提示：存貨周轉率反映的水平，庫存管理，提高存貨周轉率，存貨的佔用水平越低，流動性較高的股票轉換為現金或應收賬款的速度。它的影響不僅是短期償債能力的企業，而且也是整個企業管理的重要組成部分。
（2）存貨周轉天數
公式：存貨周轉天數= 360 /存貨周轉率
= [360 *（期初存貨+期末存貨）/ 2] /產品銷售成本< BR /意義：公司購入存貨，投入生產到銷售需要的天數。提高存貨周轉率，縮短銷售周期，並能增強實現。
分析提示：存貨周轉率反映了庫存管理水平，加快存貨周轉率，存貨的佔用水平越低，更多的流動性，存貨轉換為現金或應收賬款的速度。它的影響不僅是短期償債能力的企業，而且也是整個企業管理的重要組成部分。
定義
（3）應收賬款周轉率：應收賬款轉為現金的平均次數指定的時間分析周期。
公式：應收賬款周轉率=銷售收入/ [（期初應收賬款+期末應收賬款）/ 2]
感較高的應收賬款周轉率，說明恢復得更快。相反，過多的營運資金呆滯應收賬款，影響了正常的流動性和償付能力。
分析提示：應收賬款周轉率，經營方式相結合。繼指標並不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業;第二，大量使用分期付款銷售的結算方式;三，廣泛使用的以現金結算的銷售;第四，在年底大量銷售年底銷售顯著下降。
（4）應收賬款周轉天數
定義：企業收回應收賬款轉換為現金所需要的時間獲得正確的。
公式：應收賬款周轉天數= 360 /應收賬款周轉期比
=（期初應收賬款+期末應收賬款）/ 2] /產品銷售收入
意義：較高的應收賬款周轉率說明恢復越快。相反，過多的營運資金呆滯應收賬款，影響了正常的流動性和償付能力。
分析提示：應收賬款周轉率，經營方式相結合。繼指標並不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業;第二，大量使用分期付款銷售的結算方式;三，廣泛使用的以現金結算的銷售;第四，在年底大量銷售年底銷售顯著下降。
（5）商業周期
公式：營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數
= {[（期初存貨+期末存貨）/ 2] * 360} /產品成本銷售+ {[（期初應收賬款+期末應收賬款）/ 2] * 360} /產品銷售收入
意義：操作周期從取得存貨到銷售存貨，並收回現金最多的時候。在正常情況下，營業周期短，速度快的流動性;商業周期長，資金周轉速度慢。
分析提示：商業周期，一般應結合存貨周轉率和應收賬款周轉率分析，結合閱讀。運行周期的長度，不僅反映企業資產管理水平，也影響了企業的償債能力和盈利能力。
（6）流動資產周轉率
公式：流動資產周轉率=銷售收入/ [（期初流動資產+期末流動資產）/ 2]
含義：流動資產周轉率反映流動資產周轉率，更快的周轉率，相對節約流動資產，相當於擴大資產投資，提高了企業的盈利能力，周轉率慢，需要補充流動資產到參與營運資金，資產形成的浪費，降低了企業的盈利能力能力。
分析提示：流動資產周轉率結合庫存，應收賬款，一起分析，並反映盈利能力指標的綜合評價對企業的盈利能力。
（7）總資產周轉
公式：總資產周轉率=銷售收入/ [（期初資產總額+期末資產總額）/ 2]
意義：該指標反映總資產的周轉速度，周轉速度越快，銷售能力。薄利多銷的企業可以使用，以加速資產周轉，帶來利潤的絕對量的增加。
分析提示：總資產周轉指標用於衡量企業的能力，可以用資產來賺取利潤。經常一起使用，反映盈利能力的指標，對企業的盈利能力進行綜合評價。
3，的
債務的比率債務比率反映債務和資產，凈資產的比例之間的關系。它反映了企業的長期債務支付能力而產生。
（1）資產負債比率
公式：資產負債率=（負債總額/資產總額）×100％
意義：反映債權人提供的資本份額總股本的比。該指標也被稱為杠桿比率。
分析表明：負債比率越大，企業所面臨的財務風險越大，獲利能力。如果企業的資金靠借債來維持，導致資產負債率特別高的債務風險，應特別注意。資產負債比率在60％-70％，更合理，完善的早期預警信號，85％及以上，應被視為企業應引起足夠的重視。
（2）產權的比例
公式：股東權益比率=（負債總額/股東權益）* 100％
意義：反映了債權人和股東的資本的相對比例。反映了公司的資本結構是合理的，穩定的。也表明債權人投入資本的程度的保護股東的利益。
分析提示：在一般情況下，高股東權益比率是高風險，高回報的股權比例低，低風險，低回報的金融結構的財務結構。股東誰，在通貨膨脹，企業債務的時候，你可以將債權人的損失和風險;杠桿作用可以得到額外的利潤，在經濟繁榮時期，在經濟收縮時，可以減少利息負擔和財務風險，減少借貸。
（3）有形凈值債務比率
公式：有形凈值債務率=負債總額/（股東權益 - 無形資產凈值）* 100％
感，股東權益比率指標擴展更加謹慎，保守，以反映股東權益的投資資本的債權人在清算的企業級別的保護。不考慮無形資產的價值，包括商譽，商標，專利和非專利技術，他們可能不能夠被用來還債的，謹慎的做法是將被視為無力支付。
分析：從長期償債能力的比率較低的企業，具有良好的償債能力，債務規模正常。
（4）
公式：已獲利息倍數和利息保障倍數=收入稅前利潤/利息費用
=（利潤總額+財務費用）/（利息費用的財務支出+資本化利息）
平時可用近似公式：
利息保障倍數=（利潤總額+財務費用）/財務費用

意義：企業營業收入和利息費用的比率用來衡量企業支付借款利息的能力，也被稱為利息保障倍數。已獲利息倍數足夠大，企業有足夠的能力支付利息。
分析提示：有一個足夠大的EBIT，以確保能夠負擔得起的資本化利息。指數越高，規模較小的債務利息的壓力。
4，盈利能力比率
盈利能力是企業賺取利潤的能力。在這個項目中，無論是投資者的債務人，都非常感興趣。在分析項目的盈利能力，應排除交易在證券及其他非正常或商業項目，重大事故或法律變更，停止的特別項目，會計政策和金融體系的變化帶來的累積效應等因素的影響。
（1）
銷售利潤率的公式：銷售利潤率=凈利潤/銷售收入* 100％

意義：該指標反映的凈利潤為每一美元的銷售收入有多大。說，收入水平的銷售收入。
分析提示：企業增加銷售收入的同時，必須相應地獲得更多的凈利潤，銷售凈利率保持不變或改善。銷售利潤率可以分解為銷售毛利率，銷售稅率，銷售成本率，銷售期間費用率進行了分析。
（2）
上銷售的毛利率公式：銷售毛利率= [（銷售收入 - 銷售成本）/銷售收入] * 100％
意義：表示每一美元銷售收入扣除銷售成本後，多少錢可以用於各種費用的期限和收益形成的。
分析提示：銷售毛利率企業的銷售利潤率沒有足夠大的銷售毛利率的盈利能力將無法形成初步基礎。企業可以安排分析銷售毛利率和企業銷售收入，銷售成本的比例，根據作出判斷。
（3）資產凈利潤率（總資產報酬率）
公式：資產凈利潤率=凈利潤/（期初資產總額+期末資產總額）/ 2] * 100％ BR /> 的意義：比較一定時期的業務資產，凈利潤，並顯示，企業資產綜合利用。該指標越高，表明資產的利用效率更高，企業增加收入和節省金錢，並取得了良好的效果，反之亦然。
分析提示：資產凈利潤率是一個綜合指標。多少的凈收入多少業務資產，資產結構，經營和管理水平有著密切的關系。影響資產凈利潤率水平的原因：產品的價格，單位產品的成本，生產和銷售的產品數量，所用的資金量的大小。可以結合杜邦財務分析系統的操作中存在的問題進行分析。
（4）凈資產收益率（ROE）
公式：凈資產收益率=凈利潤/（期初所有者權益合計+期末所有者權益合計）/ 2 ] * 100％
意義：凈資產收益率反映公司所有者權益，投資回報率，也被稱為股東權益報酬率，或凈資產收益率，非常全面。是最重要的財務比率。
分析提示：杜邦分析系統可以分解成多種因素的影響相關聯的指標，進一步分析的各個方面，影響所有者權益回報率。如資產周轉率，銷售，盈利能力，權益乘數。此外，指標，應結合「應收賬款」，「其他應收款，預付費用分析。
5，現金流量分析
現金流量報表的主要作用是：第一，實際情況，企業的現金流;二，以幫助評估質量的當期盈利，第三，有利於
流量分析評估財務靈活性，以幫助評估企業的流動性;第五，用於預測公司的未來現金流。
流動性迅速轉化為現金的資產。
（1）現金到期債務比
公式：經營活動產生的現金到期債務的現金流量凈額= /電流到期債務
目前到期的債務由於一年內長期負債+應付票據
意義相比，經營活動的現金流量凈額與當前的債務到期，我們就可以實現企業的償還到期債務的能力。
分析提示：公司可用於償還債務的借新債還舊債，債務一般經營活動產生的現金流入。
（2）現金流動負債比
公式：凈現金流量債務比=經營活動產生的現金流量/流動負債年底
意思是：經營活動產生的現金，以反映當前責任保護的程度。
分析提示：公司可用於償還債務應借新債還舊債，一般經營活動產生的現金流入債務。
（3）凈現金總負債比率
公式：現金流動負債比率=經營活動產生的現金流/總負債期末
計算出的結果是>
意義：除了用於償還債務，為了還清債務的新債還舊債，一般的經營活動現金流入企業。
分析提示：與過去??相比，比較，以確定高和低的行業。的比例越高，能力越強的企業承擔的債務。這個比率也反映了該公司的最大利益的承載能力。
能否取得現金
（1）銷售現金比率
公式：銷售現金比率=經營性凈現金流/銷售
意義：反映每美元的凈現金流入的銷售，其值越大
分析提示：計算結果與過去比與同齡人比來確定的高與低。比率越高越好。企業所得稅，更好的質量，更好地利用資金。 />（2）
公式：每股營業現金流量=經營性凈現金流/
普通股數目的普通股，由本公司根據實際股數每股經營性現金流的損失。
由企業設置的標准值：根據實際情況和
意義：反映每股經營凈現金，其值越大越好。
分析提示：該指標反映企業最大的現金股息。超過此限，有必要對借款人的股息。
（3）資產現金回收率
公式：全部資產現金回收率=經營性凈現金流/總資產在年底
意義：企業資產產生的現金，其價值是盡可能大的。
分析表明，互惠的指標，你就可以分析所有的資產，經營活動現金回收，在規定期間的長度，因此，這一指標反映了企業資產回收的含義。投資回收期越短，越強的資產是目前的能力。
財務彈性分析
（1）現金，以滿足
式的投資比例：現金滿足投資比率=近五年累計經營性凈現金流量/資本支出在同一時期，存貨增加，現金股利的
獲取：過去五年，累計經營活動產生的現金流量凈額是指在同一時期，增加運作的第一個五年的現金流量凈額和資本性支出存貨，現金股利和現金流的聲明部分需要幾分鍾，採取在過去五年的平均水平;
資本支出，從收購的固定資產，無形資產和其他長期資產支付的現金項目獲取;
增加的現金流表附表獲取的存貨，庫存的減少欄的相反數，存貨增加的主表中的現金流量報表，利潤或股利分配的現金股利支付的現金項目取。如果實施新的企業會計制度，分配股利，利潤或償付的現金支付利息，採取多種方式：主表分配股利，利潤或支付利息支付的現金項目減去財務費用附表中。
意義：產生的現金業務，以滿足資本支出，存貨增加和支付現金股利的能力，其值越大越好，其比值越大，較高的資金自給率。
分析提示：為1，說明企業可以使用運營商獲得的現金，以滿足企業發展所需資金;小於1，那麼企業的部分資金依靠對外部融資的補充。
（2）現金股利覆蓋率
公式：=每股經營性現金流量/每股現金股利現金股利覆蓋率
=經營現金凈流量/現金股息
意義：大的比例，支付現金股利的能力越強，其值越大，效果越好。
分析提示：結果比較與行業和企業的過去。...... />（3）的
配方的操作指數：操作指數=經營現金凈流量/經營活動現金
包括：=經營活動產生的凈經營性現金收入+非支付的費用
=凈利潤 - 投資收益 - 營業外收入+營業費用+期間提取折舊+無形資產攤銷+待攤費用攤銷+遞延資產

意義：分析會計凈收入和現金流之間的比率，以評估盈利質量。
分析提示：接近1，說明企業可以用經營活動現金收購應該是相當高的現金盈餘質量小於1，則表明企業的盈利質量不夠好。

⑤ 股票支付的財務風險的概念

財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是客觀存在的，企業管理者對財務風險只有採取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。

投資風險指企業投入一定資金後，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。企業對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。根據公司法的規定，股東擁有企業股權的25%以上應該視為直接投資。證券投資主要有股票投資和債券投資兩種形式。股票投資是風險共擔，利益共享的投資形式；債券投資與被投資企業的財務活動沒有直接關系，只是定期收取固定的利息，所面臨的是被投資者無力償還債務的風險。投資風險主要包括利率風險、再投資風險、匯率風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風險、道德風險、違約風險等。

⑥ 股票的財務風險指示是什麼

是指融資融券業務的，要注意把控風險，否則會被強制平倉。

⑦ 如何衡量財務風險

衡量上市公司財務風險的五大標准格雷厄姆看來一個上市公司的風險衡量標准要包括五個方面即公司的產權比率是否小於1流動比率是否高於2總負債是否低於流動資產的兩倍10年來的每股收益年均增長率大於7%以及過去10年裡公司的凈資產收益率同比下降5%的年份不超過兩年。

五大風險衡量標准

《投資者報》對低風險公司的選擇標准有變化首先我們選擇的是最近三年的每股收益為值且最近兩年至少有一年增長；其次凈資產收益率也要求最近三年為值且最近兩年也至少有一年為增長。

基礎上給予產權比率、總負債與流動負債之比各25%的權重流動比率20%的權重每股收益和凈資產收益率近兩年年均增長率給予15%的權重並加總計算出安全性得分從而篩選出100家最安全的上市公司。

醫葯行業安全性高

醫葯生物行業的公司安全性排名中佔有明顯的優勢。

100家上市公司分布包括生物醫葯、機械設備內的17個行業中。其中入選公司數量最多的是醫葯生物行業一共有21家。其次是信息服務共有15家化工行業也有10家上市公司列。

醫葯生物行業中雙鷺葯業、千金葯業、九芝堂、雙鶴葯業知名上市公司入選其中雙鷺葯業獨占安全性排名榜之鰲頭。

具體看雙鷺葯業的產權比率僅為003而100家公司的這一數據平均值達到027是雙鷺葯業的9倍之多；外該公司總負債與流動資產之比也僅為004而100家公司的均值也是達到了033是雙鷺葯業的8倍多；公司的流動比率達到6倍多近兩年的凈資產收益率也保持了平均11%的增幅每股收益的年均增長率則達到了12%。

另外黑色金屬和建築建材5個行業沒有公司入選最安全上市公司名單這表明這些行業負債、每股收益增長、股東回報方面存相對更高的風險。

低風險公司盈利能力也強

從我們的篩選標准可以看出我們要求的安全性並不損害盈利性和成長性統計也表明安全性高的上市公司同時也是盈利能力較強的公司。

2008年這100家最安全上市公司中凈利潤過億的共有49家其中貴州茅台的凈利潤為4001億元為這些公司中最能賺錢的上市公司。外五糧液、新安股份的凈利潤也都達到了10億元以上。

外將100家公司與整個A股上市公司的業績作比較結果顯示前者也是具有相對的優勢。

首先就凈資產收益率這一指標來看整個A股上市公司2008年總體凈資產收益率為1135%而我們篩選出來的這100家財務風險最低的公司總體凈資產收益率為1383%高出A股總體水平248個百分點。

其次就毛利率而言2008年A股總體毛利率為3079%而100家公司的則為3317%同樣也是略高於A股水平。

這恰恰也符合價值投資者的理念即不追逐業績和股價大幅增長或者波動公司而是選擇業績和股價穩定長期持續增長的好公司它們往往才是偉大的公司。

需要強調的是我們所說的安全性指的是上市公司經營和財務的安全性而並非投資二級市場股票的安全性所以可以看到這100家公司中有一部分市盈率較高。

我們相信我們所篩選的最具安全性公司是價值投資者所期。

他們從偏愛這些公司到投資這些公司只是要二級市場股價回落到價值以下。

⑧ 怎麼看股票的估值

...你所說的按市價買賣，是把價格一報入就能成交的，而不需要配對，只是系統在報價時把買賣的第一價都變成了第二個價位的數字，所以成交才快，不過有時這樣的報價，由於按價格優先的原則，所你能先於別人成交，有時甚至還可能按第一價格成交的，當別人比你還心急時。這是一種很好的交易習慣！賣出的價格是按你委託的那個價錢來成交，但是買入的時候會比你委託那個價錢高1-2分錢，是因為要收取手續費等等的費用 2. 現價--首先建立估值體系，根據估值體系確定目標價，

然後決定相應操作。

一般而言，估值的基本方法可以分為以下三種：
• 現金流量折現法（DCF）；
• 相對價值法；
• 期權估值法。
在介紹基本的估值方法之前，首先必須明確一個概念：什麼是企業價值？
從投資者的角度來看，根據資本市場信息或企業內部信息，對企業未來的現金流量，用反映企業未來現金流量風險的折現率進行折現所做的綜合判斷，就稱為企業的價值。企業價值不是用一個復雜的數學模型算出來的，算出來的只能是一種判斷，隨著在資本市場上，大家都提供一種判斷，綜合起來就大致確定出企業證券的價值，它是個波動的概念。因此，企業價值的構成要素有兩個：企業未來的現金流量以及反映企業未來現金流量風險的折現率。
決定市場價值的要素，第一，要看投資者，即追求投資回報最大化的機構和個人；第二，必須要有一個現代企業，也就是說，在市場經濟社會中，企業必須是投資者實現投資回報的社會組織和載體；第三，就是看企業未來現金流量的折現值；第四，是基於企業內部的各種信息和資本市場信息而做出的綜合判斷。
基於不同的模型，現金流量有不同的定義。但無論用何種模型對企業進行估值，一方面要看生產經營：研發、采購、製造、營銷等等。另一方面要看資本經營，怎樣把債務和權益結合起來，提高企業的獲利能力？這就要用生產經營得到的利潤，除以整個投資資本，得到投資資本回報率（ROIC），然後減去加權平均資本成本（WACC）。因此，在估值時，既要考慮到生產經營成本，又要考慮到資本經營成本。綜合起來，對於企業的價值，最後就形成一個判斷。
在進行價值評估時，國內企業存在一個誤區。國內企業常常用很多陳舊的會計方法來進行資產評估，其實這並不妥當。因為，對企業價值的評估，要用未來現金流量的折現來判斷。假如現在向投資者介紹一個投資機會：某企業有一套全新的生產線設備，生產20英寸黑白晶體管電視，准備發行1萬股普通股股票，請各位投資者來投資，錢一到，立即到人才交流中心招人，一個星期以後投產，這些資產值不值錢？投資者願不願投資？投資者肯定不願投資。但資產評估卻根據設備、廠房、折舊等一系列指標，然後根據財務規定，得出值多少錢來（見圖表1-1）。
現在換一種情況，某企業想做中國最大的互聯網家電交易商，全國有2500萬網民，只要上網點擊，一周內就能把貨送到，該企業有20個計算機軟體專家，現在准備發行普通股股票融資，恐怕有人願意投資有人不願意投資，關鍵要看企業價值，即企業今後的發展能否帶來利潤。因此，對資產評估，有時可以參考，而有時概念就不是很清楚。

圖表1-1 價值評估不同於資產評估

價值評估 資產評估
• 用折現現金流量方法
• 使用來自資產負債表
和損益表的信息 •對資產的現價進行估算
• 較長期的時間范疇
• 預測今後發展
• 使用加權平均資本成本

一、現金流量折現法（DCF）
▲ 基本原理
任何資產的價值等於其預期未來產生的全部現金流量的現值之和，用公式表示為：
V=∑tCFt/(1+rt)n
其中：V = 資產的價值；
n = 資產的壽命；
CFt= 資產在時期t產生的現金流量
rt = 反映預期未來現金流量風險的折現率
▲ 現金流量折現法的適用性和局限性
現金流量折現法是基於預期未來現金流量和折現率的估價方法。在一定的條件下，如果被估價資產當前的現金流量為正，並且可以比較准確地預測未來現金流量的發生時間，同時，根據現金流量的風險特性又能夠確定出適當的折現率，那麼就適合採用現金流量折現方法。但現實情況往往並非如此，實際情況與模型假設條件相差越大，現金流量折現法的運用就會變得越困難。
在下列情況下，使用現金流量折現法進行估值將會遇到比較大的困難，需要進行相應的調整。
• 陷入財務困境狀態的公司
公司處於財務困境狀態下，當前的收益和現金流量通常為負，並且無法預期公司未來何時會出現好轉。對於此類公司，由於破產的可能性很大，所以預測未來現金流量就十分困難。對於預期將要破產的企業，使用該方法的效果並不理想。即使對於那些預期會絕處逢生的企業而言，應用現金流量折現法時也必須要預測未來現金流量何時為正，數額多少，因為僅計算負現金流量的現值將會導致公司整體價值或股權的價值為負。
• 周期性公司
周期性公司的收益和現金流量往往隨宏觀經濟環境的變化而變化。經濟繁榮時，公司收益上升，經濟蕭條時則下降。很多周期性公司在宏觀經濟極度蕭條時，會與處於困境中的公司一樣，具有負的收益和現金流量。如果對這些公司運用現金流量折現法進行估值，通常要對預期未來現金流量進行平滑處理。對於此類公司，在估值前對宏觀經濟環境進行預測是必不可少的，但這種預測必然會導致分析人員的主觀偏見，並且成為影響估值結果的一個因素。
• 擁有未被利用資產的公司
現金流量折現法反映了公司當前所有產生現金流量的經營性資產的價值。如果公司有尚未利用的經營性資產（當前不產生任何現金流量），這些資產的價值就不會體現在公司總價值中。同樣，當前未被充分利用的資產也會產生類似問題。通常可以從公司外部得到此類資產的價值，然後將其加到現金流量折現法計算出的價值之中。
• 有專利或產品選擇權的公司
公司常常擁有尚未利用的專利或產品選擇權，它們在當前並不產生任何現金流量，預計在近期內也不能產生現金流量，但它們是有價值的。對於這類公司，現金流量折現法會低估它們的真實價值。這個問題可以通過同樣的方法加以克服。首先在公開市場上、或者運用期權定價模型對這些資產進行估價，然後將其加入到現金流量折現法計算出的價值之中。
• 正在進行重組的公司
正在進行重組的公司通常會出售它們的一些已有的資產，購買新的資產，並且改變它們的資本結構和股利政策。一些公司進行重組時還會改變其所有權結構和管理層的激勵方案。每種變化都將使公司未來現金流量的預測變得更為困難，並且會影響未來現金流量的風險特徵，並進而影響折現率。歷史數據會對這類公司的估值產生誤導作用。但是，即使是對於投資和融資政策發生重大變化的公司，如果預測的未來現金流量已經反映了這些變化的影響，並且折現率已經根據公司新的業務和財務風險進行了適當的調整，那麼仍然可以使用現金流量折現法。
• 涉及並購事項的公司
使用現金流量折現法來對目標公司進行估值時，至少需要考慮與購並有關的兩個棘手問題。第一個問題是購並是否會產生協同效應？協同效應的價值是否可以評估？在假設購並會產生協同效應，並且協同效應會影響公司現金流量的情況下，可以單獨估計協同效應的價值。第二個問題是公司管理層的變動對公司現金流量及其風險的影響，這一點在敵意收購中尤為明顯和重要。這些變化的影響可以而且應當體現在預期未來現金流量及所選用的折現率中。
• 非上市公司
現金流量折現法要求根據被估值資產的歷史價格來估算風險參數，因此，運用現金流量折現法對非上市公司進行估值時，最大的問題是公司風險的度量。由於非上市公司的股票不在公開市場上進行交易，所以這一要求無法滿足。解決方法這一是考察可比上市公司的風險，另一個備選方法是根據非上市公司的基本財務指標來估計其風險參數。
企業的價值等於以適當的折現率對該企業預期未來現金流量進行折現所得到的現值，這里所產生的問題是：如何界定現金流量？什麼是適當的折現率？雖然解決這些問題的許多備選框架都能得出同樣准確的結果，但本文只推薦其中的兩種，分別稱為「自由現金流量（FCF）折現模型」和「經濟增加值（EVA）模型（又稱經濟利潤模型）」，並建議對非金融公司估值時採用這兩種模型。其他一些現金流量折現模型各有特點，使用起來受到限制，本文不再詳細提及。
1、自由現金流量折現模型
運用自由現金流量折現模型對企業權益估值，是將企業的經營價值（可向所有投資者提供的實體價值）減去債務價值以及其它優於普通股的投資者要求（如優先股）。經營價值和債務價值等於各自預期未來現金流量的現值，而選擇的折現率一定要反映各自預期未來現金流量的風險。
經營價值
經營價值等於預期未來自由現金流量的現值。自由現金流量（FCF）等於企業的稅後凈經營利潤加上非現金支出，再減去營運資本需求的變化、資本支出以及其它資產方面的投資。它未納入任何與籌資有關的現金流量（如利息費用和股息等）。對於這一估值模型來說，自由現金流量是正確的現金流量，因為它可以反映企業經營業務所產生的能夠向公司所有資本（包括債務資本和權益資本）供應者提供的現金流量。
為了與定義相一致，用於自由現金流量折現的折現率應反映所有資本供應者按照各自對企業總資本的相對貢獻而加權的機會成本，這稱為加權平均資本成本（WACC）。某類投資者的機會成本等於投資者從同等風險的其它投資中得到的期望回報率。
企業估值的一個新問題是企業壽命的無限期性，解決的方法是將企業壽命分為兩個時期，即明確的預測期及其後階段。在這種情況下，企業價值可作如下表示：
企業價值（FV）= 明確的預測期期間的現金流量現值+明確的預測期之後的現金流量現值
明確的預測期之後的價值系指持續經營價值（CV），可以用簡單的公式估算持續經營價值，而無須詳細預測在無限期內的現金流量。
債務價值
企業的債務價值等於對債權人的現金流量按能反映其風險的折現率折現的現值。折現率應等於具有可比條件的類似風險的債務的現行市場水平。在大多數情況下，只有在估值當日尚未償還的企業債務須估算價值。對於未來借款可假定其凈現值為零，因為由這些借款得來的現金流入與未來償付現金流量的現值完全相等，是以債務的機會成本折現的。
權益價值
企業的權益價值等於其經營價值減去債務價值以及其它優於普通股的投資者要求（如優先股），並對任何非經營性資產或負債進行調整。
2、經濟增加值（EVA）模型（又稱經濟利潤模型）
經濟增加值模型說明，企業的價值等於投資資本額加上預期未來每年經濟增加值的現值。即：
企業價值（FV）= 投資資本 + 預期未來每年產生的經濟增加值的現值
經濟增加值（EVA）又稱經濟利潤（EP），它不同於傳統的會計利潤。傳統的會計利潤扣除了債務利息，但是完全沒有考慮權益資本的成本。經濟增加值（EVA）不僅扣除了債務利息，而且也扣除了權益資本的成本，因而是一種真正的利潤度量指標。從公式的角度講，經濟增加值（EVA）等於稅後凈經營利潤（NOPAT）減去債務資本和權益資本的成本。
經濟增加值模型優於自由現金流量折現模型，因為，經濟增加值可以衡量公司在任何單一時期內所創造的價值，而自由現金流量折現模型卻做不到。經濟增加值（EVA）定義如下：
經濟增加值（EVA）= 稅後凈經營利潤 - 資本費用
= 稅後凈經營利潤 -（投資資本×加權平均資本成本）
投資資本=營運資本需求 + 固定資產凈值 + 其它經營性資產凈額

二、相對價值法
▲ 基本原理
在相對價值法中，公司的價值通過參考「可比」公司的價值與某一變數，如收益、現金流量或銷售收入等的比率而得到。相對價值法基於經濟理論和常識都認同的一個基本原則，即類似的資產應該有類似的交易價格。按照這一原則，評估一項資產價值的一個直截了當的方法就是找到一個由消息靈通的買者和賣者剛剛進行完交易的、相同的或者至少是相近的可比資產。這一原則也意味著被評估資產的價值等於可比資產的交易價格。
然而，由於結構、規模、風險等方面的差異，實踐中找到一項直接可比的資產相當困難。處理的方法是進行相應的調整，這涉及到兩個數值，一個是價值指標，另一個是與價值有關的可觀測變數。運用相對價值法評估公司價值，需要得到可比公司的價值指標數據和可觀測變數數據以及目標公司的可觀測變數數據。
用數學語言表示相對價值法有助於進一步理解和熟悉這種方法。以V表示價值指標數據，以X表示可觀測變數數據。相對價值法所依賴的關鍵假設前提是目標公司的V/X比率與可比公司的V/X比率相同，如下式所示：
V（目標公司）/X（目標公司）= V（可比公司）/X（可比公司）
變形可得：
V（目標公司）= X（目標公司）× [ V（可比公司）/X（可比公司）]
只要V/X比率在各個公司之間保持常數，上式對於所有的可觀測變數X都成立。為此，在應用相對價值法時，一個關鍵的步驟是挑選可觀測變數X，要使得這樣一個變數與價值指標有著確定的關系。
▲ 相對價值法的適用性和局限性
相對價值法的優點在於簡單且易於使用。使用該方法可以迅速獲得被估值公司的價值，尤其是當金融市場上有大量「可比」資產進行交易、並且市場在平均水平上對這些資產的定價是正確的時候。但相對價值法也容易被誤用和操縱。因為，現實中絕對沒有在風險和成長性方面完全相同的兩個公司或兩種資產，「可比」公司或資產的定義是一個主觀概念。因此，在選擇「可比」公司或資產時容易出現偏見。盡管這種潛在的偏見也存在於現金流量折現法之中，但在現金流量折現法中，必須說明決定最終價值的前提假設，而在相對價值法中，這種前提假設往往不必提及。
相對價值法的另一個問題是它會將市場對「可比」公司或資產定價的錯誤（高估或低估）引入估值之中。而現金流量折現法是基於特定公司自身的增長率和預期未來現金流量，它不會被市場的錯誤所影響。
盡管在實際操作中還使用其它一些比率，但本文主要介紹以下四種比率：
• 市盈率（P/E）；
• 公司價值/自由現金流量（EV/FCF）；
• 公司價值/銷售收入（EV/S）；
• 公司價值/息稅折舊攤銷前收益（EV/EBITDA）。

自己打的，蠻辛苦，望LZ採納

希望我的回答對你能有幫助，^_^ 也希望你能採納為最佳答案！

網路搜索:【麥拍拍

⑨ 投資風險與股市風險系數（β系數），標准差和期望值的關系

標准差和β是衡量證券風險的兩個指標，側重不同。

標准差強調的是證券自身的波動，波動越大，標准差越大，是絕對的波動的概念；

證券A的標准差比證券B小，我們說，證券A的整體波動風險比較小，證券B的整體波動風險比較大。標准差中，既包含了市場風險，又包含了該證券的特異風險，specificrisk。

相反，β強調的是相對於整個市場（M），這個證券的波動大小，是以整個市場為參照物的。

當市場波動1個百分點時，證券A波動1.25個百分點，所以我們說，證券A的市場風險較大；證券B相對市場，則波動0.95個百分點，我們說，證券B的市場風險較小。

(9)怎麼看股票的財務風險指標擴展閱讀：

防範對策

防範並化解財務風險。以實現財務管理目標，是企業財務管理的工作重點。

(1)認真分析財務管理的宏觀環境及其變化情況，提高適應能力和應變能力。為防範財務風險，企業應對不斷變化的財務管理宏觀環境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規律，並制定多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法。

(2)不斷提高財務管理人員的風險意識。必須將風險防範貫穿於財務管理工作的始終。

(3)提高財務決策的科學化水平。防止因決策失誤而產生的財務風險。在決策過程中。應充分考慮影響決策的各種因素，盡量採用定量計算及分析方法並運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價。從中選擇最優的決策方案，切忌主觀臆斷。

(4)理順企業內部財務關系，做到責、權、利相統一。要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，並賦予其相應的權力，真正做到權責分明，各負其責。

⑩ 什麼是股票財務風險

1、股票的財務風險就是指一家上市公司無法償還債務的風險。財務風險越大說明負債率越高，每股收益的分配就越少，對股價也就越不利，我們可以通過一系列指標去判斷上市公司的財務風險，主要有資產負債率、流動負債率、流動比率、速動比率。

2、資產負債率：資產負債率反映的是一家企業整體的負債情況，計算方法是總負債/總資產，資產負債率越高說明財務風險越高，一般企業的資產負債率佔到45%—65%左右就比較合適，但是某些行業本身存在高資產負債率的特徵，比如說銀行、房地產。

3、流動負債率：流動負債率=流動負債總額/總負債，這一指標反映一個公司依賴短期債權人的程度，流動比率增高，償債風險提高。

4、流動比率：流動比率是流動資產對流動負債的比率，反映一家企業償還短期債務的能力。

5、速動比率：即速凍資產與流動負債的比率，其中速動資產是企業的流動資產減去存貨和預付費用後的余額，所以速凍比率比流動比率更能反映企業償還短期債務的能力。