中等保守多資產配置組股票成交量

❶ 量化投資

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數量化投資是將投資理念及策略通過具體指標、參數的設計，體現到具體的模型中，讓模型對市場進行不帶任何情緒的跟蹤；相對於傳統投資方式來說，具有快速高效、客觀理性、收益與風險平衡和個股與組合平衡等四大特點。量化投資技術幾乎覆蓋了投資的全過程，包括估值與選股、資產配置與組合優化、訂單生成與交易執行、績效評估和風險管理等，在各個環節都有不同的方法及量化模型：

一、估值與選股

估值：對上市公司進行估值是公司基本面分析的重要方法，在「價值投資」的基本邏輯下，可以通過對公司的估值判斷二級市場股票價格的扭曲程度，繼而找出價值被低估或高估的股票，作為投資決策的參考。對上市公司的估值包括相對估值法和絕對估值法，相對估值法主要採用乘數方法，如PE估值法、PB估值法、PS估值法、PEG估值法、PSG估值法、EV/EBITDA估值法等；絕對估值法主要採用折現的方法，如公司自由現金流模型、股權自由現金流模型和股利折現模型等。相對估值法因簡單易懂，便於計算而被廣泛使用；絕對估值法因基礎數據缺乏及不符合模型要求的全流通假設而一直處於非主流地位。隨著全流通時代的到來和國內證券市場的快速發展，絕對估值法正逐漸受到重視。

選股：在當前品種繁多的資本市場中，從浩瀚復雜的數據背後選出適合自己投資風格的股票變得越加困難。在基本面研究的基礎上結合量化分析的手段就可以構建數量化選股策略，主流的選股方法如下：

資產配置方法與模型
資產配置類別 資產配置層次 資產配置方法 資產配置模型
戰略資產配置 全球資產配置 大類資產配置 行業風格配置 收益測度 風險測度 估計方法 馬克維茨 MV 模型 均值 -LPM 模型 VaR 約束模型 Black-Litterman 模型
戰術資產配置 ( 動態資產配置 ) 周期判斷 風格判斷 時機判斷 行業輪動策略 風格輪動策略 Alpha 策略 投資組合保險策略

基本面選股：通過對上市公司財務指標的分析，找出影響股價的重要因子，如：與收益指標相關的盈利能力、與現金流指標相關的獲現能力、與負債率指標相關的償債能力、與凈資產指標相關的成長能力、與周轉率指標相關的資產管理能力等。然後通過建立股價與因子之間的關系模型得出對股票收益的預測。股價與因子的關系模型分為結構模型和統計模型兩類：結構模型給出股票的收益和因子之間的直觀表達，實用性較強，包括價值型(本傑明·格雷厄姆—防禦價值型、查爾斯·布蘭迪—價值型等)、成長型(德伍·切斯—大型成長動能、葛廉·畢克斯達夫—中大型成長股等)、價值成長型(沃倫·巴菲特—優質企業選擇法、彼得·林奇—GARP價值成長法等)三種選股方法；統計模型是用統計方法提取出近似線性無關的因子建立模型，這種建模方法因不需先驗知識且可以檢驗模型的有效性，被眾多經濟學家推崇，包括主成分法、極大似然法等。

多因素選股：通過尋找引起股價共同變動的因素，建立收益與聯動因素間線性相關關系的多因素模型。影響股價的共同因素包括宏觀因子、市場因子和統計因子(通過統計方法得到)三大類，通過逐步回歸和分層回歸的方法對三類因素進行選取，然後通過主成分分析選出解釋度較高的某幾個指標來反映原有的大部分信息。多因素模型對因子的選擇有很高的要求，因子的選擇可依賴統計方法、投資經驗或二者的結合，所選的因子要有統計意義上或市場意義上的顯著性，一般可從動量、波動性、成長性、規模、價值、活躍性及收益性等方面選擇指標來解釋股票的收益率。

動量、反向選股：動量選股策略是指分析股票在過去相對短期的表現，事先對股票收益和交易量設定條件，當條件滿足時買進或賣出股票的投資策略，該投資策略基於投資者對股票中期的反應不足和保守心理，在投資行為上表現為購買過去幾個月表現好的股票而賣出過去幾個月表現差的股票。反向選股策略則基於投資者的錨定和過度自信的心理特徵，認為投資者會對上市公司的業績狀況做出持續過度反應，形成對業績差的公司業績過分低估和業績的好公司業績過分高估的現象，這為投資者利用反向投資策略提供了套利機會，在投資行為上表現為買進過去表現差的股票而賣出過去表現好的股票。反向選股策略是行為金融學理論發展至今最為成熟，也是最受關注的策略之一。

二、資產配置

資產配置指資產類別選擇、投資組合中各類資產的配置比例以及對這些混合資產進行實時管理。資產配置一般包括兩大類別、三大層次，兩大類別為戰略資產配置和戰術/動態資產配置，三大層次為全球資產配置、大類資產配置和行業風格配置。資產配置的主要方法及模型如下：

戰略資產配置針對當前市場條件，在較長的時間周期內控制投資風險，使得長期風險調整後收益最大化。戰術資產配置通常在相對較短的時間周期內，針對某種具體的市場狀態制定最優配置策略，利用市場短期波動機會獲取超額收益。因此，戰術資產配置是在長期戰略配置的過程中針對市場變化制定的短期配置策略，二者相互補充。戰略資產配置為未來較長時間內的投資活動建立業務基準，戰術資產配置通過主動把握投資機會適當偏離戰略資產配置基準，獲取超額收益。

三、股價預測

股價的可預測性與有效市場假說密切相關。如果有效市場假說成立，股價就反映了所有相關的信息，價格變化服從隨機遊走，股價的預測就毫無意義，而我國的股市遠未達到有效市場階段，因此股價時間序列不是序列無關，而是序列相關的，即歷史數據對股價的形成起作用，因此可以通過對歷史信息的分析來預測股價。

主流的股價預測模型有灰色預測模型、神經網路預測模型和支持向量機預測模型(SVM)。灰色預測模型對股價的短期變化有很強的預測能力，近年發展起來的灰色預測模型包括GM(1, 1)模型、灰色新陳代謝模型和灰色馬爾可夫模型。人工神經網路模型具有巨量並行性、存儲分布性、結構可變性、高度非線性和自組織性等特點，且可以逼近任何連續函數，目前在金融分析和預測方面已有廣泛的應用，效果較好。支持向量機模型在解決小樣本、非線性及高維模式識別問題中有許多優勢，且結構簡單，具有全局優化性和較好的泛化能力，比神經網路有更好的擬合度。

四、績效評估

作為集合投資、風險分散、專業化管理、變現性強等特點的投資產品，基金的業績雖然受到投資者的關注，但要對基金有一個全面的評價，則需要考量基金業績變動背後的形成原因、基金回報的來源等因素，績效評估能夠在這方面提供較好的視角與方法，風險調整收益、擇時/股能力、業績歸因分析、業績持續性及Fama的業績分解等指標和方法可從不同的角度對基金的績效進行評估。

績效評估模型 / 指標

績效評估准則
擇時 / 股能力
業績歸因分析
風險調整收益
業績持續性
Fama 業績分解

模型 / 指標
T-M 模型

H-M 模型

GII 模型

C-L 模型
資產配置收益

證券選擇收益

行業選擇收益

行業內個股選擇收益
RAROC

Sharp, Stutzer

Treynor, Jensen

, ,
雙向表分析

時間序列相關性
總風險收益

系統風險收益

分散化投資收益

五、基於行為金融學的投資策略

上世紀50～70年代，隨著馬科維茨組合理論、CAPM模型、MM定理及有效市場假說的提出，現代金融經濟學建立了一套成熟的理論體系，並且在學術界占據了主導地位，也被國際投資機構廣泛應用和推廣，但以上傳統經濟學的理論基石是理性人假設，在理性人假設下，市場是有效率的，但進入80年代以後，關於股票市場的一系列研究和實證發現了與理性人假設不符合的異常現象，如：日歷效應、股權溢價之謎、期權微笑、封閉式基金折溢價之謎、小盤股效應等。面對這些金融市場的異常現象，諸多研究學者從傳統金融理論的基本假設入手，放鬆關於投資者是完全理性的嚴格假設，吸收心理學的研究成果，研究股市投資者行為、價格形成機制與價格表現特徵，取得了一系列有影響的研究成果，形成了具有重要影響力的學術流派－行為金融學。

行為金融學是對傳統金融學理論的革命，也是對傳統投資實踐的挑戰。隨著行為金融理論的發展，理論界和投資界對行為金融理論和相關投資策略作了廣泛的宣傳和應用，好買認為，無論機構投資者還是個人投資者，了解行為金融學的指導意義在於：可以採取針對非理性市場行為的投資策略來實現投資目標。在大多數投資者認識到自己的錯誤以前，投資那些定價錯誤的股票，並在股價正確定位之後獲利。目前國際金融市場中比較常見且相對成熟的行為金融投資策略包括動量投資策略、反向投資策略、小盤股策略和時間分散化策略等。

六、程序化交易與演算法交易策略

根據NYSE的定義，程序化交易指任何含有15隻股票以上或單值為一百萬美元以上的交易。程序化交易強調訂單是如何生成的，即通過某種策略生成交易指令，以便實現某個特定的投資目標。程序化交易主要是大機構的工具，它們同時買進或賣出整個股票組合，而買進和賣出程序可以用來實現不同的目標，目前程序化交易策略主要包括數量化程序交易策略、動態對沖策略、指數套利策略、配對交易策略和久期平均策略等。

演算法交易，也稱自動交易、黑盒交易或無人值守交易，是使用計算機來確定訂單最佳的執行路徑、執行時間、執行價格及執行數量的交易方法，主要針對經紀商。演算法交易廣泛應用於對沖基金、企業年金、共同基金以及其他一些大型的機構投資者，他們使用演算法交易對大額訂單進行分拆，尋找最佳路由和最有利的執行價格，以降低市場的沖擊成本、提高執行效率和訂單執行的隱蔽性。任何投資策略都可以使用演算法交易進行訂單的執行，包括做市、場內價差交易、套利及趨勢跟隨交易。演算法交易在交易中的作用主要體現在智能路由、降低沖擊成本、提高執行效率、減少人力成本和增加投資組合收益等方面。主要的演算法包括：交易量加權平均價格演算法(VWAP)、保證成交量加權平均價格演算法(Guaranteed VWAP)、時間加權平均價格演算法(TWAP)、游擊戰演算法(Guerrilla)、狙擊手演算法(Sniper)、模式識別演算法(Pattern Recognition)等。

綜上所述，數量化投資技術貫穿基金的整個投資流程，從估值選股、資產配置到程序化交易與績效評估等。結合量化投資的特點及我國證券市場的現狀，好買認為量化投資技術在國內基金業中的應用將主要集中在量化選股、資產配置、績效評估與風險管理、行為金融等方面，而隨著包括基金在內的機構投資者佔比的不斷提高、衍生品工具的日漸豐富(股指期貨、融資融券等)以及量化投資技術的進步，基金管理人的投資策略將會越來越復雜，程序化交易(系統)也將有快速的發展。

❷ 股票的指數，成交量等等概念的含義

股票指數詳解
(文章來源：股市馬經 )

一、指數的定義

股票指數即股票價格指數。是由證券交易所或金融服務機構編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數字。由於股票價格起伏無常，投資者必然面臨市場價格風險。對於具體某一種股票的價格變化，投資者容易了解，而對於多種股票的價格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應這種情況和需要，一些金融服務機構就利用自己的業務知識和熟悉市場的優勢，編制出股票價格指數，公開發布，作為市場價格變動的指標。投資者據此就可以檢驗自己投資的效果，並用以預測股票市場的動向。同時，新聞界、公司老闆乃至政界領導人等也以此為參考指標，來觀察、預測社會政治、經濟發展形勢。

這種股票指數，也就是表明股票行市變動情況的價格平均數。編制股票指數，通常以某

年某月為基礎，以這個基期的股票價格作為100， 用以後各時期的股票價格和基期價格比較，計算出升除的百分比，就是該時期的股票指數。投資者根據指數的升降，可以判斷出股票價格的變動趨勢。並且為了能實時的向投資者反映股市的動向，所有的股市幾乎都是在股價變化的同時即時公布股票價格指數。

計算股票指數，要考慮三個因素：一是抽樣，即在眾多股票中抽取少數具有代表性的成份股；二是加權，按單價或總值加權平均，或不加權平均；三是計算程序，計算算術平均數、幾何平均數，或兼顧價格與總值。

由於上市股票種類繁多，計算全部上市股票的價格平均數或指數的工作是艱巨而復雜的，因此人們常常從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票，並計算這些樣本股票的價格平均數或指數。用以表示整個市場的股票價格總趨勢及漲跌幅度。計算股價平均數或指數時經常考慮以下四點：(1)樣本股票必須具有典型性、普通性， 為此，選擇樣本對應綜合考慮其行業分布、市場影響力、股票等級、適當數量等因素。(2)計算方法應具有高度的適應性，能對不斷變化的股市行情作出相應的調整或修正，使股票指數或平均數有較好的敏感性。(3) 要有科學的計算依據和手段。計算依據的口徑必須統一，一般均以收盤價為計算依據，但隨著計算頻率的增加，有的以每小時價格甚至更短的時間價格計算。(4) 基期應有較好的均衡性和代表性。

二、指數的計算方法

計算股票指數時，往往把股票指數和股價平均數分開計算。按定義，股票指數即股價平均數。但從兩者對股市的實際作用而言，股價平均數是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數表示。人們通過對不同的時期股價平均數的比較，可以認識多種股票價格變動水平。而股票指數是反映不同時期的股價變動情況的相對指標，也就是將第一時期的股價平均數作為另一時期股價平均數的基準的百分數。通過股票指數，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。由於股票指數是一個相對指標，因此就一個較長的時期來說，股票指數比股價平均數能更為精確地衡量股價的變動。

1. 股價平均數的計算
股票價格平均數反映一定時點上市股票價格的絕對水平，它可分為簡單算術股價平均數、修正的股價平均數、加權股價平均數三類。人們通過對不同時點股價平均數的比較，可以看出股票價格的變動情況及趨勢。
(1)簡單算術股價平均數
簡單算術股價平均數是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數得出的，即：
簡單算術股價平均數＝(P1＋P2＋P3＋…＋ Pn)/n
世界上第一個股票價格平均——道?瓊斯股價平均數在1928年10月1日前就是使用簡單算術平均法計算的。
現假設從某一股市采樣的股票為A、B、C、D四種，在某一交易日的收盤價分別為10元、16元、24元和30元，計算該市場股價平均數。將上述數置入公式中，即得：
股價平均數＝(P1＋P2＋P3＋P4)/n
＝(10＋16＋24＋30)/4
＝20(元)
簡單算術股價平均數雖然計算較簡便，但它有兩個缺點：一是它未考慮各種樣本股票的權數， 從而不能區分重要性不同的樣本股票對股價平均數的不同影響。二是當樣本股票發生股票分割派發紅股、增資等情況時，股價平均數會產生斷層而失去連續性，使時間序列前後的比較發生困難。例如，上述D股票發生以1股分割為3股時，股價勢必從30元下調為10元， 這時平均數就不是按上面計算得出的20元， 而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。這就是說，由於D股分割技術上的變化，導致股價平均數從20元下跌為15元(這還未考慮其他影響股價變動的因素)，顯然不符合平均數作為反映股價變動指標的要求。
(2)修正的股份平均數
修正的股價平均數有兩種：
一是除數修正法，又稱道式修正法。 這是美國道?瓊斯在1928年創造的一種計算股價平均數的方法。該法的核心是求出一個常數除數，以修正因股票分割、增資、發放紅股等因素造成股價平均數的變化，以保持股份平均數的連續性和可比性。具體作法是以新股價總額除以舊股價平均數，求出新的除數，再以計算期的股價總額除以新除數，這就得出修正的股介平均數。即：
新除數＝變動後的新股價總額/舊的股價平均數
修正的股價平均數＝報告期股價總額/新除數
在前面的例子除數是4，經調整後的新的除數應是：
新的除數＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，將新的除數代入下列式中，則：
修正的股價平均數＝(10＋16＋24＋10)/3＝20(元)得出的平均數與未分割時計算的一樣，股價水平也不會因股票分割而變動。
二是股價修正法。股價修正法就是將股票分割等，變動後的股價還原為變動前的股價，使股價平均數不會因此變動。美國《紐約時報》編制的500 種股價平均數就採用股價修正法來計算股價平均數。
(3)加權股價平均數
加權股價平均數是根據各種樣本股票的相對重要性進行加權平均計算的股價平均數，其權數(Q) 可以是成交股數、股票總市值、股票發行量等。

2.股票指數的計算
股票指數是反映不同時點上股價變動情況的相對指標。通常是將報告期的股票價格與定的基期價格相比，並將兩者的比值乘以基期的指數值，即為該報告期的股票指數。股票指數的計算方法有三種：一是相對法，二是綜合法，三是加權法。
(1)相對法
相對法又稱平均法，就是先計算各樣本股票指數。再加總求總的算術平均數。其計算公式為：
股票指數＝n個樣本股票指數之和/n
英國的《經濟學家》普通股票指數就使用這種計演算法。
(2)綜合法
綜合法是先將樣本股票的基期和報告期價格分別加總，然後相比求出股票指數。即：
股票指數＝報告期股價之和/基期股價之和
代入數字得：
股價指數＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋ 10 ＋ 15) ＝ 52/38＝136.8%
即報告期的股價比基期上升了36.8%。
從平均法和綜合法計算股票指數來看，兩者都未考慮到由各種采樣股票的發行量和交易量的不相同，而對整個股市股價的影響不一樣等因素，因此，計算出來的指數亦不夠准確。為使股票指數計算精確，則需要加入權數，這個權數可以是交易量，亦可以是發行量。
(3)加權法
加權股票指數是根據各期樣本股票的相對重要性予以加權，其權數可以是成交股數、股票發行量等。按時間劃分，權數可以是基期權數，也可以是報告期權數。以基期成交股數(或發行量)為權數的指數稱為拉斯拜爾指數；以報告期成交股數(或發行量)為權數的指數稱為派許指數。
拉斯拜爾指數偏重基期成交股數(或發行量)，而派許指數則偏重報告期的成交股數(或發行量)。目前世界上大多數股票指數都是派許指數。

三、股票指數與投資收益

股票指數是指數投資組合市值的正比例函數，其漲跌幅度是這一投資組合的收益率。但在股票指數的計算中，並未將股票的交易成本扣除，故股民的實際收益將小於股票指數的漲跌幅度，股票指數的漲跌幅度是指數投資組合的最大投資收益率。
股市上經常流傳的一句格言，叫做牛賺熊賠，就是說牛市中股民盈利、在熊市中虧損，但如果把股民作為一個投資整體來分析，牛市中股民未必能贏利。
1．如果一個牛市是可逆轉的，股民只賠不賺。我國上海股市上證指數的中間點位約為600點，在1993年初的牛市中，滬市曾突破過1500點，後在1994年的7月跌回到300多點； 1994年9月，滬市又沖上1000點，但不久又跌到600點以下。從這幾年的指數運行來看，上證指數總是從600點以下開始啟動，形成一個牛市後又回到600點，可以說上海股市的所有牛市都是可逆的。
當上證指數從600點沖上1000點又回到原地，對於個別股民來說，可能有賺有賠，相互間進行了財富的轉移。但對於股民這個群體而言，他們不但無所得且還有所失。
其一，不管是在那一個點位上交易，股民都需交納交易稅和手續費。股票指數從600點上揚再回到600點，對於股民這個整體來說，除了要開銷交易成本外，沒有任何投資回報。而上海股市在這個點位以上的成交量至少要佔總成交量的一半以上，對於股民來說，量少一半以上的手續費和交易稅的支出是圖勞無功的，因為投資股票的目的是企圖在股票的上揚中得到收益。
其二，股民為配股和新股的發行付出了額外的代價。配股和新股的發行總是參照二級市場的價格進行的，二級市場的股價越高，發行價就越高，當指數又回到600點以下時，對於在此點位以上配股或購買新股的股民來說，就相當於套牢，而這種套牢又不同於二級市場的套牢，因為二級市場的套牢只是股民間的轉手而已，資金並無損失。但高價配股或購買新股後，其資金就流向了上市公司，一級市場的這種套牢對股民這個整體就是巨大損失。如青島啤酒的發行，每股的成本約為12．8元，但其凈資產每股只有2元，也就是說股民花了12．8元只買到了2元的凈資產，不管該只股票後來的上市開盤價如何，股民這個整體為每股青島啤酒股票還是花了12．8元的代價。如果股民用買一股青島啤酒的錢去投資國庫券或存銀行，每年至少能獲得1．3元的收益，而不論青島啤酒如何前程似錦，它每年的平均收益是難以達到如此之高水平的。所以對一個可逆的牛市，把股民作為一個投資整體來看，股民只賠不賺。

2．即使是大牛市，股民也不一定就能盈利。股票指數的漲跌幅度是股民的投資收益率，但這個投資收益率是名義上的，是沒有扣除交易成本的。對於西方一些較為成熟的股市，因為其年換手率一般只有30％左右，其交易成本一般可忽略不計。而我國股市，由於股民的頻繁倒手，最近兩年的換手率一般都在700左右，如果將交易成本計入，我國股民的收益實際上是一個負數。
1994年，滬深股市流通股部分共為股民產出了近50億元的稅後利潤，但這兩股市這一年的總成交額卻高達8200億，按單位成交額買賣雙方各需繳納3I的交易稅和近4．5I的手續費計算，股民累計將支出120億元的交易成本，收益和支出相比，股民還將倒貼70億元。
雖然滬深股市的綜合指數比開始計點時的基數100點上揚了許多，但據初步估算，到 1995年止，滬深股市的上市公司在5年中一共只為二級市場上的股民產出了100億元的稅後利潤，而股民在該階段支出的交易費、稅卻高達200億元。
相對於1990年，雖然滬深股市現在也還是牛市，但股民這個整體卻是虧損的，因為上市公司給予股民的回報難以抵消股票交易的開支。

3．如果一個牛市使股價偏離了它的投資價值，股民的盈利是虛擬的，且部分股民的盈利都是奠基在他人的虧損基礎上的。在短期牛市中，股市可能造成一種錯覺，即股民人人都是盈利者，其實這種盈利是虛擬的，因為股票的整體價值是以部分股票的成交價來計算的。當一支股票以較高的價格成交時，一些未交易的股票市值都將以成交價來計算，其結果是持有該種股票的股民帳面價值都升高了。如我國上市公司現在大概有70％以上的國家股或法人股未上市流通，一些人士卻經常以股票的市場價格來計算國有資產的價值，股價上漲以後就認為國有資產增值了。但若上市公司的所有股票都進入流通，由於股票的供給量急劇增加，股票的價格就難以炒到現今股市這種高度。所以股市中的盈利不能以他人的成交價格來計算，而只能以賣出時實現的成交價來計算。另外，當股價脫離其投資價值時，某些股民的盈利是以其它股民的虧損為前提的。如某支股票的每年的稅後利潤為0．1元，現一年期儲蓄利率為10％，故這支股票的理論價格應為1元。當一些股民將其價格狂炒至偏離其投資價值以後，比如說將其價格由1元炒至5元，1元買進 5元賣出的股民盈利了4元，但5元買進的股民卻虧損了4元，因為該支股票的實際收益僅相當於1元的儲蓄存款。所以在股票的炒作中，一般都是後買的回報了先買的，新股民回報了老股民。

四、世界上幾種著名的股票指數

道·瓊斯股票指數
道·瓊斯股票指數是世界上歷史最為悠久的股票指數，它的全稱為股票價格平均數。它是在1884年由道·瓊斯公司的創始人查理斯·道開始編制的。其最初的道·瓊斯股票價格平均指數是根據11種具有代表性的鐵路公司的股票，採用算術平均法進行計算編制而成，發表在查理斯·道自己編輯出版的《每日通訊》上。其計算公式為：
股票價格平均數＝入選股票的價格之和入選股票的數量自1897年起，道·瓊斯股票價格平均指數開始分成工業與運輸業兩大類，其中工業股票價格平均指數包括12種股票，運輸業平均指數則包括20種股票，並且開始在道·瓊斯公司出版的《華爾街日報》上公布。在1929年，道·瓊斯股票價格平均指數又增加了公用事業類股票，使其所包含的股票達到65種，並一直延續至今。
現在的道·瓊斯股票價格平均指數是以1928年10月1日為基期，因為這一天收盤時的道·瓊斯股票價格平均數恰好約為100美元，所以就將其定為基準日。而以後股票價格同基期相比計算出的百分數，就成為各期的投票價格指數，所以現在的股票指數普遍用點來做單位，而股票指數每一點的漲跌就是相對於基準日的漲跌百分數。
道·瓊斯股票價格平均指數最初的計算方法是用簡單算術平均法求得，當遇到股票的除權除息時，股票指數將發生不連續的現象。1928年後，道·瓊斯股票價格平均數就改用新的計算方法，即在計點的股票除權或除息時採用連接技術，以保證股票指數的連續，從而使股票指數得到了完善，並逐漸推廣到全世界。
目前，道·瓊斯股票價格平均指數共分四組，第一組是工業股票價格平均指數。它由30種有代表性的大工商業公司的股票組成，且隨經濟發展而變大，大致可以反映美國整個工商業股票的價格水平，這也就是人們通常所引用的道·瓊斯工業股票價格平均數。第二組是運輸業股票價格平均指數。
它包括著20種有代表性的運輸業公司的股票，即8家鐵路運輸公司、8家航空公司和 4家公路貨運公司。第三組是公用事業股票價格平均指數，是由代表著美國公用事業的1 5家煤氣公司和電力公司的股票所組成。第四組是平均價格綜合指數。
它是綜合前三組股票價格平均指數65種股票而得出的綜合指數，這組綜合指數雖然為優等股票提供了直接的股票市場狀況，但現在通常引用的是第一組——工業股票價格平均指數。
道·瓊斯股票價格平均指數是目前世界上影響最大、最有權威性的一種股票價格指數，原因之一是道·瓊斯股票價格平均指數所選用的股票都是有代表性，這些股票的發行公司都是本行業具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場所矚目，各國投資者都極為重視。為了保持這一特點，道·瓊斯公司對其編制的股票價格平均指數所選用的股票經常予以調整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以來，僅用於計算道·瓊斯工業股票價格平均指數的30種工商業公司股票，已有30次更換，幾乎每兩年就要有一個新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公佈道·瓊斯股票價格平均指數的新聞載體——《華爾街日報》是世界金融界最有影響力的報紙。
該報每天詳盡報道其每個小時計算的采樣股票平均指數、百分比變動率、每種采樣股票的成交數額等，並注意對股票分股後的股票價格平均指數進行校正。在紐約證券交易營業時間里，每隔半小時公布一次道·瓊斯股票價格平均指數。原因之三是，這一股票價格平均指數自編制以來從未間斷，可以用來比較不同時期的股票行情和經濟發展情況，成為反映美國股市行情變化最敏感的股票價格平均指數之一，是觀察市場動態和從事股票投資的主要參考。當然，由於道·瓊斯股票價格指數是一種成分股指數，它包括的公司僅占目前2500多家上市公司的極少部分，而且多是熱門股票，且未將近年來發展迅速的服務性行業和金融業的公司包括在內，所以它的代表性也一直受到人們的質疑和批評。

標准·普爾股票價格指數
除了道·瓊斯股票價格指數外，標准·普爾股票價格指數在美國也很有影響，它是美國最大的證券研究機構即標准·普爾公司編制的股票價格指數。該公司於1923年開始編制發表股票價格指數。最初采選了230種股票，編制兩種股票價格指數。到1957年，這一股票價格指數的范圍擴大到500種股票，分成95種組合。其中最重要的四種組合是工業股票組、鐵路股票組、公用事業股票組和500種股票混合組。從1976年7月1日開始，改為 400種工業股票，20種運輸業股票，40種公用事業股票和40種金融業股票。幾十年來，雖然有股票更迭，但始終保持為500種。標准·普爾公司股票價格指數以1941年至1943年抽樣股票的平均市價為基期，以上市股票數為權數，按基期進行加權計算，其基點數為10。以目前的股票市場價格乘以股票市場上發行的股票數量為分子，用基期的股票市場價格乘以基期股票數為分母，相除之數再乘以10就是股票價格指數。

紐約證券交易所股票價格指數
紐約證券交易所股票價格指數。這是由紐約證券交易所編制的股票價格指數。它起自1966年6月，先是普通股股票價格指數，後來改為混合指數，包括著在紐約證券交易所上市的1500家公司的1570種股票。具體計算方法是將這些股票按價格高低分開排列，分別計算工業股票、金融業股票、公用事業股票、運輸業股票的價格指數，最大和最廣泛的是工業股票價格指數，由1093種股票組成；金融業股票價格指數包括投資公司、儲蓄貸款協會、分期付款融資公司、商業銀行、保險公司和不動產公司的223種股票；運輸業股票價格指數包括鐵路、航空、輪船、汽車等公司的65種股票；公用事業股票價格指數則有電話電報公司、煤氣公司、電力公司和郵電公司的189種股票。
紐約股票價格指數是以1965年12月31日確定的50點為基數，採用的是綜合指數形式。紐約證券交易所每半個小時公布一次指數的變動情況。雖然紐約證券交易所編制股票價格指數的時間不長，因它可以全面及時地反映其股票市場活動的綜合狀況，較為受投資者歡迎。

日經道·瓊斯股價指數(日經平均股價)
系由日本經濟新聞社編制並公布的反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數。該指數從1950年9月開始編制。
最初根據東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價，當時稱為「東證修正平均股價」。1975年5月1日，日本經濟新聞社向道·瓊斯公司買進商標，採用美國道·瓊斯公司的修正法計算，這種股票指數也就改稱「日經道·瓊斯平均股價」。 1985年5月1日在合同期滿10年時，經兩家商議，將名稱改為「日經平均股價」。
按計算對象的采樣數目不同，該指數分為兩種，一種是日經225種平均股價。其所選樣本均為在東京證券交易所第一市場上市的股票，樣本選定後原則上不再更改。1981年定位製造業150家，建築業10家、水產業3家、礦業3家、商業12家、路運及海運14家、金融保險業15家、不動產業3家、倉庫業、電力和煤氣4家、服務業5家。由於日經225種平均股價從1950年一直延續下來，因而其連續性及可比性較好，成為考察和分析日本股票市場長期演變及動態的最常用和最可靠指標。該指數的另一種是日經500種平均股價。這是從1982年1月4日起開始編制的。由於其采樣包括有500種股票，其代表性就相對更為廣泛，但它的樣本是不固定的，每年4月份要根據上市公司的經營狀況、成交量和成交金額、市價總值等因素對樣本進行更換。

《金融時報》股票價格指數
《金融時報》股票價格指數的全稱是「倫敦《金融時報》工商業普通股股票價格指數」，是由英國《金融時報》公布發表的。該股票價格指數包括著在英國工商業中挑選出來的具有代表性的30家公開掛牌的普通股股票。它以1935年7月1日作為基期，其基點為100點。該股票價格指數以能夠及時顯示倫敦股票市場情況而聞名於世。

香港恆生指數
香港恆生指數是香港股票市場上歷史最久、影響最大的股票價格指數，由香港恆生銀行於1969年11月24日開始發表。
恆生股票價格指數包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經濟實力雄厚的大公司股票作為成份股，分為四大類——4種金融業股票、6種公用事業股票、 9種地產業股票和14種其他工商業(包括航空和酒店)股票。
這些股票佔香港股票市值的63．8％，因該股票指數涉及到香港的各個行業，具有較強的代表性。
恆生股票價格指數的編制是以1964年7月31日為基期，因為這一天香港股市運行正常，成交值均勻，可反映整個香港股市的基本情況，基點確定為100點。其計算方法是將33種股票按每天的收盤價乘以各自的發行股數為計算日的市值，再與基期的市值相比較，乘以100就得出當天的股票價格指數。
由於恆生股票價格指數所選擇的基期適當，因此，不論股票市場狂升或猛跌，還是處於正常交易水平，恆生股票價格指數基本上能反映整個股市的活動情況。
自1969年恆生股票價格指數發表以來，已經過多次調整。由於1980年8月香港當局通過立法，將香港證券交易所、遠東交易所、金銀證券交易所和九龍證券所合並為香港聯合證券交易所，在目前的香港股票市場上，只有恆生股票價格指數與新產生的香港指數並存，香港的其他股票價格指數均不復存在。

我國的股票指數
1．上證股票指數系由上海證券交易所編制的股票指數，1990年12月19日正式開始發布。該股票指數的樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票，其中新上市的股票在掛牌的第二天納入股票指數的計算范圍。
該股票指數的權數為上市公司的總股本。由於我國上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量與總股本並不一致，所以總股本較大的股票對股票指數的影響就較大，上證指數常常就成為機構大戶造市的工具，使股票指數的走勢與大部分股票的漲跌相背離。
上海證券交易所股票指數的發布幾乎是和股市行情的變化相同步的，它是我國股民和證券從業人員研判股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。
2．深圳綜合股票指數系由深圳證券交易所編制的股票指數，1991年4月3日為基期。該股票指數的計算方法基本與上證指數相同，其樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票，權數為股票的總股本。由於以所有掛牌的上市公司為樣本，其代表性非常廣泛，且它與深圳股市的行情同步發布，它是股民和證券從業人員研判深圳股市股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。在前些年，由於深圳證交所的股票交投不如上海證交所那麼活躍，深圳證券交易所現已改變了股票指數的編制方法，採用成分股指數，其中只有40 只股票入選並於1995年5月開始發布。
現深圳證券交易所並存著兩個股票指數，一個是老指數深圳綜合指數，一個是現在的成分股指數，但從最近一年多的運行勢態來看，兩個指數間的區別並不是特別明顯。
(文章來源：股市馬經 http://www.goomj.com)

❸ 什麼是資產配置

資產配置是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。

資產配置是投資過程中最重要的環節之一，也是決定投資組合相對業績的主要因素。據有關研究顯示，資產配置對投資組合業績的貢獻率達到90%以上。一方面，在半強勢有效市場環境下，投資目標的信息、盈利狀況、規模，投資品種的特徵以及特殊的時間變動因素對投資收益都有影響，因此資產配置可以起到降低風險、提高收益的作用。

另一方面，隨著投資領域從單一資產擴展到多資產類型、從國內市場擴展到國際市場，其中既包括在國內與國際資產之間的配置，也包括對貨幣風險的處理等多方面內容，單一資產投資方案難以滿足投資需求，資產配置的重要意義與作用逐漸凸顯出來，可以幫助投資者降低單一資產的非系統性風險。

有資產配置的需求到金斧子，金斧子致力從家庭目標與規劃出發，為客戶提供一站式的家庭財務分析、投資策略、以及跨周期、全品類、多元化的基金配置方案，服務涵蓋移動端、PC端、微信端便捷的產品搜索、基金申贖、凈值查詢、財富記賬、配置規劃、投資咨詢等，最終幫助家庭實現財富的保值、增值和傳承。

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❹ 一隻股票成交量多少才算大！

一家上市公司,還要看它的股票盤了有多大,成交量最大的就是換手率達到100%.成交量最小的公司我看到過只有,它的換手率只有0.1%這就是最小的.

❺ 股票型基金為什麼資產配置中股票占值很少佔大多數的其它又是什麼

應該是還在建倉期吧，公募股票基金股票倉位不能低於六成的。其它可能是票據，逆回購等等

❻ 股票成交問題！！！！！！！！！！

現量就是股票當天最後一筆成交量。
綠色表示最後一筆是賣出單的成交；
紅色表示最後一筆是買進單的成交；
紫色表示大額成交，即超過500手（50000股）不管買進賣出均為紫色。

查詢股票你可以直接去證券網站，輸入你的股票代碼即可。譬如：
和訊股票網http://stock.hexun.com/
東方財富股票網http://stock.eastmoney.com/

另外可以直接下載一些股票軟體，譬如大智慧股票看行情軟體是其中最著名的，可以網路搜索一下大智慧 下載:http://www..com/s?tn=myie2dg&ie=gb2312&bs=%B4%F3%D6%C7%BB%DB%CF%C2%D4%D8&sr=&z=&cl=3&f=8&wd=%B4%F3%D6%C7%BB%DB+%CF%C2%D4%D8&ct=0
在大智慧等專門看股票行情的軟體中，直接輸入數字：譬如600028 回車即可找到這支股票，或者輸入這個中國石化股票的四個字拼音第一個字母，譬如ZGSH也可以找到這支股票。買進和賣出就是裡面的外盤內盤的數字。

❼ 基金資產配置多大比例合適

由於基金在運作的過程中，存在應收應付項目或者回購融資等行為，會導致基金凈值與基金總資產不一致。一般總資產會大於基金凈值。所以會出現按照佔凈值比率計算資產的合計超出100%的情況。簡單假設一個基金只允許買債券，無其他佔用，基金如果融資20%，持有的債券占凈值最高就可以達到120%。如果發現低於100%，可能是因為個別項目沒有加進來。

投入基金的資金配置比例多少合適，要結合自身風險偏好情況來看。保守型的投資者，如果無法接受虧損，建議不要投基金了（這里指股票型基金），說不定哪天就出現了虧損，還是適合做點固定收益理財。穩健型的投資者，可能希望在承擔一定風險時獲得一定收益，基金投資的倉位建議控制在20%左右。積極型的投資者，可能希望在承擔較大風險時獲得較大收益，基金投資的占倉位建議控制在30%左右。

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❽ 有個人想做資產配置,甲說多買股票收益高,乙說已安全為主多買債券,丙說多買基

我認為這個事情是這樣的啊，目前在中國你要做投資最保險的還是買保險，其他的都不保險。

❾ 每天股票成交量是買賣各一半嗎或者是買比賣多則漲，賣比買多則跌

在炒股入門知識中講到，中小投資者在股市裡面應該是小打小鬧，並沒有大投資那麼豪爽。炒股入門，就要學會很多的技術和去分享別人的經驗。在選股時要注意幾大注意的地方，選股技巧非常重要。
股票作為產權或股權的憑證，是股份的證券表現，代表股東對發行股票的公司所擁有的一定權責。股東通過參加股東大會，行使投票權來參與公司經營管理；股東可憑其所持股票向公司領取股息、參與分紅，並在特定條件下對公司資產具有索償權；股東以其所持股份為限對公司負責。股東的權益與其所持股票占公司股本的比例成正比。時間性購買股票是一項無確定期限的投資，不允許投資者中途退股。價格波動性股票價格受社會諸多因素影響，股價經常處於波動起伏的狀態，正是這種波動使投資者有可能實現短期獲利的希望。投資風險性股票一經買進就不能退還本金，股價的波動就意味著持有者的盈虧變化。上市公司的經營狀況直接影響投資者獲取收益的多少。一旦公司破產清算，首先受到補償的不是投資者，而是債權人。流動性
股票雖不可退回本金，但流通股卻可以隨意轉讓出售或作為抵押品。有限清償責任
投資者承擔的責任僅僅限於購買股票的資金，即便是公司破產，投資者也不負清償債務的責任，不會因此而傾家盪產，最大損失也就是股票形同廢紙。近期股市震盪厲害，神牛app建議以觀望為主~~~~~多看看個股快訊資訊等等。

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❿ 基金在資產配置分類是屬於股票類資產嗎

不屬於，如果算資產大類的話基金和股票是平起平坐的，如果細分的話基金分股票型基金和債券型基金，股票型基金可以劃進股票類資產。