Ⅰ 如何根據以往數據的凈現值計算出內部收益率呢
中工國際6月5日網上定價發行4800萬股 發行價7.4元/股
1、發行數量:本次發行股份總量為6,000萬股,其中網上定價發行數量為4,800萬股,占本次發行總量的80%。
2、發行價格:本次發行價格為7.4元/股,對應的發行市盈率為:
(1)19.83倍(每股收益按照2005年經會計師事務所審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以本次發行後總股本計算);
(2)13.57倍(每股收益按照2005年經會計師事務所審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以本次發行前總股本計算)。
3、申購時間:2006年6月5日(T日),在深交所正常交易時間內進行(9:30-11:30, 13:00
-15:00)。如遇重大突發事件或不可抗力因素影響本次發行,則按申購當日通知辦理。
4、發行地點:全國與深交所交易系統聯網的各證券交易網點。
5、發行對象:持有中國結算深圳分公司證券賬戶的投資者(國家法律、法規禁止購買者除外)。
6、申購簡稱:"中工國際";申購代碼為"002051"。
○ 奉獻、誠信、執著、創新——中工國際工程股份有限公司
中工國際工程股份有限公司(簡稱「中工國際」),主營業務是國際工程承包業務。經營范圍是:承包各類境外工程及境內國際招標工程;上述境外工程所需的設備、材料出口;對外派遣工程、生產及服務行業所需要的勞務人員(不含海員);經營和代理各類商品及技術的進出口業務,國家限定公司經營或禁止進出口的商品及技術除外;經營進料加工和「三來一補」業務;經營對銷貿易和轉口貿易。
中工國際具有豐富的國際工程總承包管理經驗,截至目前為止,完成了數十個大型交鑰匙工程和成套設備進出口項目。業務范圍涉及東南亞、中東、西亞、非洲和南美洲諸國,業務領域涉及交通運輸、市政建設、水利工程、電力工程、建築材料、食品加工、輕工紡織、電信、石油化工、農業機械與工程設備等領域。
中工國際具有良好的政府支持和暢通的融資渠道,具有深厚的文化底蘊,擁有高效的管理團隊和精良的員工隊伍。中工國際全體員工將努力開拓國際市場、承攬成套工程項目,為實現「做強中工、回報股東、造福員工」的目標而再創輝煌。
作為IPO重啟後第一家招股公司,中工國際工程股份有限公司吸引了足夠多的眼球。全流通發行第一單該否受到熱烈追捧?《證券市場周刊》進行了深入分析,試圖揭開熙熙攘攘背後中工國際的真實價值。
重識證監會角色
IPO 新機制下投資者更要注重投資風險。雖然市場對IPO重啟持積極肯定態度,中工國際也因此受到了廣泛關注,但是我們在這里提請大家關注中國證監會的角色變化。5月17日發布的《首次公開發行股票並上市管理辦法》第七條這樣講,「中國證券監督管理委員會對發行人首次公開發行股票的核准,不表明其對該股票的投資價值或投資者的收益作出實質性的判斷或保證。股票依法發行後,因發行人經營與收益的變化引致的投資風險,由投資者自行負責。」這就是說,證監會的審核以程序性審核為主,證監會也沒有像以前那樣為新股發行制定一個市盈率標准。另據報道,證監會曾召集券商、基金等機構投資者開IPO詢價准備會議,要求機構投資者必須按合理邏輯給出自己的定價,不能非理性炒作。在這種情況下,投資者要更多地為自己的投資決策如是否參加申購、出價高低等負責。
我們認為,投資者最應關注的是IPO公司的盈利前景。從理論上講,股票的價值其實就是它能為投資者帶來的未來現金流的貼現值。證監會近來發布的再融資管理辦法和IPO管理辦法對上市公司或擬上市公司發行證券的業績門檻有所降低,但對其發布盈利預測的要求卻有所提高,或許正是這一思路的體現。
募集資金項目堪憂
遺憾的是,中工國際在招股意向書中並沒有作盈利預測,對募集資金投向項目的盈利前景也只披露了極其有限的信息。對一個項目進行財務評價,最好的方法是計算該項目的凈現值(NPV),退而求其次的是內部收益率(IRR),這兩種方法都考慮了資金的時間價值,因而優於其他指標。從A股上市公司以往的招股說明書來看,可能是由於計算公司的加權平均資本成本(WACC)比較困難,更多地是披露了由第三方測算的內部收益率指標,然而,中工國際連內部收益率這一指標也沒有披露。
中工國際募集資金將主要投向三個項目。我們以建設菲律賓Banaoang農業灌溉設施的成套設備與技術出口工程這一項目為例,來分析中工國際的盈利前景。招股意向書對項目披露的財務信息不多,全文摘抄如下:
「該工程合同總價為3498萬美元,其中10%預付款由國外業主自籌,90%由發行人(中工國際)以延期付款方式向業主提供項目融資,寬限期2年,還款期8年,本金及利息每半年支付一次,寬限期內還息不還本。
發行人承建工程的總成本24,771萬元,承建此項目資金來源有國外預付款2,893萬元(349.8萬美元),擬申請利用募集資金1.7億元,不足部分申請銀行流動資金借款。此項目預計工程稅後凈利潤2,785.39萬元,銷售利潤率9.63%。」
該項目首先面對的是匯率風險。以凈利潤2785.39 萬元和銷售利潤率9.63%來計算,中工國際預計項目的銷售收入為2.89億元,可以推算出所用的匯率1美元=8.2688元。眾所周知,美國政府一直在強烈要求人民幣升值,目前的匯率大約是1美元=8元人民幣。如果按現在的匯率來計算,中工國際以人民幣計的收入僅為2.81億元,比按原來的匯率減少 845萬元。假設成本和費用不變,則項目的凈利潤將降至1940萬元,降幅為30%。考慮到目前中工國際僅收到了10%的預付款,其餘款項要在未來10年內收取,如果人民幣升值的趨勢不變,公司還將遭受更大的損失。
即使不考慮匯率風險,該項目的內部收益率也不能令人滿意。根據我們的估算,僅為2.74%,
中工國際在招股意向書中並沒有披露合同中向業主收取利息的利率是多少,我們假設公司預計的凈利潤中已經計算了這部分收入。事實上,這個項目的內部收益率是如此之低,即使是有利息收入沒有計算進去,恐怕也很難使這個項目變成一個有吸引力的項目。據媒體報道,某券商估算的中工國際的股權成本為9.44%,目標債務比例為15%。顯然,公司的加權平均資本成本遠高於2.74%,這是一個應該放棄的項目。有意思的是,中工國際雖然沒有披露承建該項目的內部收益率指標,卻披露了菲方的內部收益率——17.93%!
未來業績難以樂觀
中工國際的報表顯示,近3年來公司的利潤率持續下滑。盡管如此,中工國際2005年的凈利潤率(凈利潤/主營業務收入)仍然高達11%,比募集資金項目中利潤率最高的建設菲律賓綜合漁港擴建工程(10.24%)還要高。
與計算一家公司的收益不同,在計算項目收益時一般不考慮壞賬損失,也不存在投資收益。如果考慮到上述情況,募集項目的利潤率就越發不能令人滿意。相關情況是,中工國際的其他業務利潤和投資收益很少,2005年分別只有75萬和7.5萬元,營業外收支差額更是不到5萬元,而計提的資產減值准備(主要是壞賬准備)高達2106萬元。
對利潤率的下降,中工國際將原因歸結為行業競爭加劇、市場范圍逐漸從緬甸、蘇丹等落後國家轉向多元化和調整業務執行方式等三個原因,在這些描述中我們很難看到利潤率有回升的希望。
事實上,即使是匯率風險,公司似乎也沒有能夠給投資者一個放心的解決辦法。在對財務狀況和盈利能力的未來趨勢進行分析時,中工國際提到了匯率風險,「公司以美元標明合同價格,以美元與境外業主結算,收入來源境外。人民幣匯率變動影響公司進出口商品的成本、收益。公司必須加強匯率變動趨勢分析,風險管理機制及經營策略研究,盡可能減少人民幣匯率變動對經營活動的不利影響。」在文中公司根本沒有提及將採用何種措施來減少風險,而在專門披露公司的風險因素時,中工國際更多地表現出一種無奈,「受外匯管理體制、交易基礎環境等因素制約,目前對中國企業來說可操作的控制匯率風險工具主要是遠期結售匯、遠期外匯交易等。但上述金融工具的可開展的期限仍難達到企業實際要求,且交易成本居高不下,導致在實踐工作中難以滿足發行人規避遠期外匯收款匯率風險的需要。」
以中工國際募集項目的利潤率確實很難承受金融工具的成本。中工國際並非沒有嘗試過規避匯率風險。2000 年6月,公司與緬甸一工部水泥司簽訂了緬甸水泥廠項目,合同金額為1650萬美元。2003年初該項目正式完工並交付使用,但貨款按合同要到2006年3 月才能全部收回。2003年7月公司與中國工商銀行簽訂了《外匯應收賬款權益買斷協議》,將緬甸水泥廠項目下1320萬美元債權轉讓給工商銀行,為此發生的財務費用高達61.74萬美元,佔了1320萬美元的4.68%,而中工國際募集項目中凈利潤率最高的也不過10.24%,最低的只有8.29%。
窮股東高派現還要融資?
對新股發行,市場習慣以行業平均市盈率來為其定價,這種方法從理論上不如折現現金流方法科學,且易受擬上市公司業績包裝的影響。對中工國際,有券商研究機構按市盈率法為其定價為7.98元,按自由現金貼現法定價為7.28元。市盈率法有高估之嫌。
更有趣的是搜狐財經做的一個網上調查,盡管網站有這樣的提示,「中工國際近3年每股收益分別為0.54元、0.54元、0.55元,按中小板新股發行平均15-20倍的市盈率估算,中工國際的合理發行價似乎應在8元-11元……」但在6633張投票中,卻有61.22%的人認為中工國際的發行價應在6元以下。
我們知道,一些公司為了上市以及得到一個高發行價,會採用一些財務包裝的手法。我們發現,中工國際也有財務包裝的嫌疑。中工國際本次擬發行6000 萬股流通股,募集資金5.62億元,這樣算下來每股定價至少要達到9.37元。當然,從歷史來看,中工國際的業績相當不錯,近3年的凈資產收益率分別是 21.52%、19.61%和18.10%。如果業績貨真價實,原有股東當然不能賤賣股權。問題是,從如此優異的歷史業績到募集項目的低利潤率,跨度如此之大使人很難相信公司沒有進行業績包裝。
中工國際的控股股東為中國工程與農業機械進出口總公司(以下簡稱中農機),發行前持有公司90.68% 的股權。中工國際於2001年5月改制設立,中農機將從事國際工程承包業務的全部人員、資產與負債投入公司。近3年來,中工國際與中農機有大量的關聯交易,主要是「名稱許可」。「由於公司的出口合同期限均較長,公司設立時有較多合同尚未執行完畢,且尚未辦理變更手續,具體為緬甸船廠、緬甸糖廠、緬甸水泥廠、緬甸紡織廠、緬甸莫規橋、緬甸德德亞橋、埃及玻璃廠、寮國農機、蘇丹泵站、越南糖廠、菲律賓灌溉、菲律賓漁碼頭、委內瑞拉農機等。故仍需以中農機名義執行。」這么多的合同以中農機的名義來執行,如果公司想包裝業績實在是很方便,只要由中農機代為支付一些成本或費用就可以了。當然,或許公司並沒有刻意包裝,只不過上述項目的成本費用在交付給中工國際前已經由中農機支付了一部分。比較一下中農機和中工國際的業績會發現,中農機除了中工國際以外的資產盈利狀況很差。
根據持股比例計算,中農機2005年對中工國際的投資收益為6380萬元,意味著除了中工國際以外的資產只賺得了648萬元。這種現象極易讓人們回想起前些年發生的大型國企非整體上市,由此帶來了種種弊端,以至於現在已經有學者認為非整體上市將是繼股權分置後證券市場下一個需要解決的頑症。
中工國際早在2004年7月就已經通過了發審委的審核,這說明公司一直在謀求通過上市來解決資金問題。然而,與之相矛盾的是公司卻將歷年凈利潤的大部分以現金紅利的形式派發給股東。
從中工國際在招股意向書中的陳述來看,公司急需壯大資金實力。「業主往往以資金實力作為判定公司實力的重要指標。如果發行人的資金實力不足,在一定程度上將制約發行人的市場開發能力和項目承攬能力。」此外,截至2006 年4月30日,中工國際已簽約待執行的國際工程承包合同有12個,合同金額高達4.13億美元,業務增加顯然也需要資金支持。然而數據顯示公司每年將一半以上的利潤派發給了股東,3年累計派息1.24億元。在公司執行完2005年度的利潤分配方案後,未分配利潤將為零,而這種情況在最近3年已經是年年出現了。那麼,公司到底缺不缺錢呢?
如果中工國際確實缺錢,那麼大比例分紅一個可能的解釋是,通過這種辦法將本該由中農機掙或者不該由其支付的錢還回去。當然,中工國際上市後,可能很難再出現這種大比例分紅的現象了。
菲律賓灌溉項目疑雲
我們按照中工國際在招股意向書中的陳述對募集項目菲律賓Banaoang 農業灌溉設施項目作了效益評價,然而我們發現公司的財務報表中存在著一些矛盾的信息。根據招股意向書,「2003年3月收到業主預付款」,但是在財務報表附註中,中工國際賬齡在2年以上的預收賬款只有342萬元,與應有的2893萬元相差甚遠。那麼,是公司已經將這部分預收賬款確認為收入了么?
我們先來看一下中工國際相關的會計政策,「發行人根據延期付款項目的業務特點,採用《企業會計准則——收入》(分期收款銷售)的會計處理規定,根據合同約定的收款時間及金額逐期確認收入,並按收入和成本配比的原則同比例結轉成本。」具體到預收賬款,如果要確認收入須同時滿足:「1.合同已生效;2.項目實際發生的成本占預算成本的比例達到或超過預收款占合同總額的比例。」
按照中工國際披露的上述會計政策,如果菲律賓灌溉項目收到的預收款已經被確認為收入,那麼應該是確認2893萬元的主營業務收入。然而,從公司披露的「最近3年營業收入按項目及收入確認方式分部列示」中,我們發現菲律賓灌溉項目只是在2005年確認了174萬元的收入。為什麼會這樣?
或許,中工國際根本就沒有收到菲方業主的預付款。根據某媒體對菲律賓駐華大使蓋威利先生的專訪,「Banaoang水泵灌溉項目,中方為該項目貸款3500萬美元。」3500萬美元應該是合同總金額3498萬美元的約數,如果是這樣,那就連174萬元的收入也不該確認。
如果中工國際確實收到了預付款,那實在令人難解它是如何做賬的。2005年初,公司居然還有分期收款發出商品——菲律賓灌溉3865萬元,年末更是達到3999萬元。難道是因為這個項目的毛利率低,公司就少結轉了收入和成本?
什麼造就異常出色的經營現金流?
預測公司未來的現金流是使用折現現金流方法(DCF)估值的一個重要環節,我們認為,中工國際未來的現金流很有可能不會像財報中顯示的那麼好。2003-2005年中工國際經營活動產生的現金流量凈額為 8.47億元,是所實現凈利潤2.13億元的3.97倍,表現異常出色。在這3年內,盡管公司購置了1.56億元的辦公樓,還清了銀行借款,還大比例派現,但是由於經營現金流良好,現金和現金等價物反倒增加了1.73億元。然而,分析經營現金流良好的原因可以發現,隨著公司的主營業務收入從2003年的 5.038億元增長到2005年的6.443億元,公司的經營性應付項目大幅增加,而經營性應收項目卻只增加了36萬元,存貨增加也僅為7484萬元。這種不符合常理的現象不可能持久。
中工國際經營性應付項目的增加主要由應付賬款引起。應付賬款中金額最大的一筆為應付華為技術有限公司4.00 億元。這筆賬款的賬齡為1年以內,結合存貨中分期收款發出商品的情況,這應該是公司建設蘇丹電信項目向華為采購的設備款。由於存在1年的保質期,使得公司能夠不立即付款。然而可以預期的是1年質保期過後,中工國際將面臨較大的還款壓力,畢竟2005年末公司的貨幣資金只有2.10億元。從這筆應付款佔了應付賬款總額4.47億元的89.49%來看,中工國際主要的建設項目如糖廠、水泥廠、紡織廠和農機等都很能產生像電信項目這么多的應付款。因此如果不出意外,公司的應付賬款在未來將下降。
中工國際經營性應收項目幾乎沒有增加,這是因為「近3 年是發行人執行的延付項目的收匯高峰期」,因此應收賬款不升反降。所謂延付項目,通常指合同金額較大、延期收款時間較長(一年以上)的項目。與此相對應的是非延付項目,指即期收匯項目或收賬期在360日以內的項目。中工國際近3年來延付項目占收入的比重從2003年的76.47%快速下降到2005年的 25.65%,這使得公司的存貨(主要是因延付項目導致的分期收款發出商品)增加不多。
從中工國際3個主要的募集資金項目全部是延付項目來看,至少可以說公司延付項目減少的餘地已經不大,因此未來隨著業務規模的擴大存貨將水漲船高。預計應收賬款也將如此,因為高峰期不可能一直持續下去。
Ⅱ 歷史上中國股票數次大跌的數據圖
我也想找歷史上中國股票數次大跌數據圖!最好是有大盤和個股的!
可惜,這個工作量大,又沒有什麼實質用途,相信沒有人做的!
Ⅲ 中國建築11233是指什麼
1個核心——成本管理為核心;
1條主線——以項目全過程管理為主線;
2層管理——企業和項目部兩個層次的管理;
3個基本文件——項目策劃書、項目計劃書、項目部實施計劃;
3個基本報告——項目經理月報、商務經理月報、項目每日報告。
(3)中國建築股票歷史數據工具擴展閱讀:
發展規模和增速持續下降
2019年,建築業新簽合同增長速度不容樂觀。今年前三季度,建築業新簽合同額18.7萬億元,同比增長4.38%,增速低於2018年第三季度的7.46%。根據歷史平均數據,2019年建築業新簽合同金額預計將達到28.8萬億元,同比增長5.4%,比2018年同期下降1.8個百分點。
2019年,建築業總產出和增加值同比增速繼續回落。前三季度,建築業產值16.2萬億元,同比增長6.7%,增速低於2018年第三季度的9.38%。根據歷史平均水平,預計2019年建築業總產值將達到24.7萬億元左右,同比增長5.1%,比2018年同期下降4.8個百分點。
前三季度,建築業增加值4.5萬億元,同比增長9.3%,增速低於2018年第三季度的11.2%。根據歷史平均水平,預計2019年建築業增加值將達到6.7萬億元左右,同比增長9.0%,比2018年同期下降3個百分點。
Ⅳ 中國建設銀行歷史數據交易類別02或03代表什麼意思
你可以帶上本人身份證,在上班時間到建設銀行櫃台辦理或查詢,建設銀行服務熱線95533
Ⅳ 中國建築每股凈資產歷史數據
現在中國建築2014年的年報還沒有報出來,具體數據不知,可以告訴你14年第三季報,中國建築的每股收益是0.57元
Ⅵ 請問WTI期貨和約的非商業機構持倉量的歷史數據去哪下載
紐約商業交易所是美國第三大期貨交易所,也是世界上最大的實物商品交易所。該交易所成立於 1872 年,坐落於曼哈頓市中心,為能源和金屬提供期貨和期權交易,其中以能源產品和金屬為主,產生的價格是全球市場上的基準價格。
該交易所在紐約的商業、城市、和文化生活中扮演著重要的角色。它為金融服務業以及工業聯盟提供了成千上萬的工作崗位,並且通過其自身成立的慈善基金會支援市內社區的文化和社會服務項目,拓展其為大都市的慈善事業所作出的努力。
在 NYMEX 分部,通過公開競價來進行交易的期貨和期權合約有原油、汽油、燃油、天然氣、電力,有煤、丙烷、鈀的期貨合約,該交易所的歐洲布倫特原油和汽油也是通過公開競價的方式來交易的。在該交易所上市的還有 e-miNY 能源期貨、部分輕質低硫原油、和天然氣期貨合約,在能源市場中作為一種有效的參與手段為小投資者和商人提供了機遇。合約通過芝加哥商業交易所的 GLOBEX? 電子貿易系統進行交易,通過紐約商業期貨交易所的票據交換所清算。
在 COMEX 分部上市的有金、銀、銅、鋁的期貨和期權合約。
在交易場地關閉的 18 個小時里, NYMEX 分部和 COMEX 分部的能源和金屬合約可以通過建立在互聯網上的 NYMEX ACCESS? 電子交易系統來進行交易,這樣就可以使日本、新加坡、香港、倫敦、以及瑞士的參與者們在他們的正常工作時間內積極主動地參與到能源和金屬期貨市場。
市場的誠信是通過市場、交易和財務監督系統來保證的。票據交換所作為每一筆交易的最終交易對象,面對賣主時它扮演著買主的角色,而面對買主時又扮演著賣主的角色。通過票據交換所的保證金制度,減輕了市場參與者在交易所進行交易時交易雙方的信譽風險。
• 輕質低硫原油
原油是全球交易最為活躍的商品, NYMEX 推出的輕質低硫原油期貨合約是目前流動性最大的原油交易平台,也是是目前世界上成交量最大的商品期貨品種之一。其流動性良好和價格透明,促使該合約價格成為全球原油定價的基準價格。此外交易所還推出了一系列其他風險控制和交易機會的產品 : 期權交易、期權差價交易、取暖油和原油間的煉油毛利期權交易、汽油和原油間的煉油毛利期權交易以及平均價格期權交易。輕質低硫原油期貨合約交易單位是每手 1000 桶,交割地點在庫欣、俄克拉荷馬州,通過管道運輸可以將原油運輸到全球現貨市場。交割品質設定了國內和國際交易原油的幾個等級,滿足了現貨市場的不同需要。
• 天然氣
天然氣幾乎佔美國能源消費的四分之一, NYMEX 的天然氣期貨合約價格被廣泛的作為天然氣的基準價格。合約的交易單位為每手 10000MMBtu (百萬英國熱量單位)。交割地點是路易斯安那州的 Henry Hub, 該地連接了 16 個州和州際的天然氣管道系統,將這些地區沉積層中的天然氣輸送出去。這些管道輸送系統橫穿美國東海岸、墨西哥灣以及中西部地區,直至加拿大邊境。同時交易所還推出期權交易和期權差價交易作為風險管理工具。天然氣期價與電力期價的差價,也可以作為電力市場價格風險管理的工具。由於天然氣價格的易變性,市場需要發展 Henry Hub 和美國、加拿大進口天然氣市場的價格關系。由此交易所推出一系列互換期貨合約,以應付 Henry Hub 和約 30 個天然氣價格中心的價格差異。
在 NYMEX 的 ClearPorts 交易平台上,合約交易單位為每手 2,500 mmBtu 。同時也有場外交易,場外交易情況需要遞交交易所,通過 NYMEX 的 ClearPort 清算網站清算,可以通過實物交割方式清算也可以通過交換成期貨頭寸清算。 e-miNY 天然氣期貨合約是為投資組合設計的,相量於 5000mmBtu 天然氣,約占標准天然氣期貨合約 50 %的量,該合約可以通過 CME (芝加哥商品交易所)的 GLOBEX 電子交易平台交易,由紐約商品交易所清算機構清算。
• 取暖油
取暖油,也就是 2 號燃料油,其收率為 25% ,是繼汽油之後的第二大成品油。取暖油期貨合約交易單位為每手 42000 加侖( 1000 桶),交割地是美國的金融中心——紐約港。同時交易所還推出了期權交易、期權差價交易、煉油毛利期權交易以及平均價格期權交易,為市場參與者的管理價格風險提供了更大的彈性空間。取暖油期貨合約還可以作為柴油和噴氣燃油的套期保值工具,交割方式為現金交割,即在 NYMEX 的取暖油期貨價格加上升貼水交割。通過 NYMEX 的 ClearPort 系統,還可以完成基於煉油毛利、地區價差以及紐約港取暖油與噴氣燃油和柴油價差的取暖油互換期貨交易,這些交易都是場外交易,通過 NYMEX ClearPort 的清算網站清算。
• 布倫特原油
布倫特原油出產於北海的輕質低硫原油,同樣是基準品質,被廣泛交易,有別於紐約商品交易所輕質低硫原油期貨合約。布倫特原油日產量約 500000 桶,產地為捨得蘭群島的 Sullom Voe 。主要在北歐加工提煉,也有小部分在北國東海岸以及地中海地區加工,這些生產商大部分仍是以非標准化的現貨方式交易。
為了提高布倫特原油和 WTI 原油差價交易有效性、流動性和實現成本控制, NYMEX 將布倫特原油期貨交易的公開報價設定在都柏林的交易大廳,其餘時間在 NYMEX ACCESS 電子系統平台上交易。公開叫價時間為都柏林時間上午 10 點至下午 7 : 30 , NYMEX ACCESS 系統電子交易時間為都柏林時間下午 8:15 至上午 9:30 。
在提高布倫特原油期貨合約實用性的同時,交易所推出了自動報價、價格報告、以及布倫特原油與 WTI 原油差價的交易平台,對 NYMEX 的布倫特原油以及輕質低硫原油分別進行清算,這是市場的一個重要發展,因為通過該平台可以完成兩個不同市場的套利交易,使之逐步成為一個價格透明、競爭交易、操作簡單的流動性市場。
交易所認為套利交易是一筆交易,這樣對於操作者而言可以最大效果的利用保證金,也可以有效減少交易費用。當多頭頭寸抵消了空頭頭寸,交易所認為套利操作減少了市場風險,特別是布倫特原油期貨和 WTI 原油得套利,因為兩個期貨合約有很好的相關性,交易所為一對一 Brent/WTI 套利交易提供 95% 保證金賒欠 . 交易所還為布倫特原油期貨合約提供成本控制計劃,為市場參與者縮減了大量的運作開支,詳細信息,點擊此處。
布倫特原油期貨合約採用現金結算方式,以 ISIS LOR 、 Argus 以及路透在都柏林的公開叫價平台收集的市場數據作為指數。布倫特原油期貨交易由交易所專門的清算機構負責清算,確保了資金的安全,其中立性、流動性以及市場透明度成為了 NYMEX 的特點。
• 柴油
歐洲中西部地區的柴油期貨合約,是歐洲精煉油、初級分餾油、取暖油以及噴氣燃油市場的基準價格。結算價格是以交割月現貨月合約的最後交易日的結算價格為基準,在歐洲 100 公噸的合約規模只代表普通是市場規模,合約可以進行實物交割,確保交易終止時現貨價格和期貨價格一致。公開叫價通過 NYMEX-Europe 交易平台,其他時間通過 NYMEX ACCESS 電子交易系統交易。 NYMEX ACCESS 交易系統是一個網際網路系統。所有頭寸通過 SPAN 系統匯總並依據風險估值分類,對沖頭寸保證金抵消可以減少保證金的負擔。
• 電力期貨
PJM 網路 , LLC 掌管著全球最大的電力市場,服務了包括的特拉華州、伊利諾斯州、肯塔基州、馬里蘭州、密歇根州、新澤西州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、田納西州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州以及華盛頓在內的 4.4 千萬客戶。這些能源公司運作著超過 1000 個發電站,產能達到 137000 兆干瓦,以天然氣、石油、煤炭、核能已經水利作為能源動力。發電輸送網路遍布中西部地區、紐約州以及大西洋中海岸的各個州。
近年來電力行業改革使得能源市場發生結構性調整並由此提高了市場競爭力,提供了市場機遇,但由此也產生的價格波動和市場風險。期貨市場引進了電力期貨。一個成功的期貨市場它必須要滿足三個條件:價格波動、市場龐大,可以容納大量的買家和賣家;可以實物替代。
PJM 西部網路中心有 111 個運輸點組成,主要是賓夕法尼亞電力公司和波拖馬可河電力公司的運輸系統。此外還推出了 PJM 期貨合約的期權交易,作為附加的風險控制手段和交易機會。
交易高峰日的浮動價格是 PJM 西部網路中心高峰日中 16 個交易高峰時的當地邊際價格的加權平均,交易高峰時段是 PJM 當地時間上午 7 : 00 至下午 11 點。高峰日是周日至周五,不包括北美電力協會 (NERC) 的假期。
非高峰時段是從周一至周五的午夜至上午 7 : 00 ,以及下午 11 點至午夜,還包括整個周六和周日以及北美電力協會的假日,所有時間都是按照當地時間。當地邊際價格是指在網路中某地每增加一個單位需求所需要增加供應的邊際成本。運輸系統中需要考慮邊際成本以及實際情況。
在 NYMEX 的 ClearPort 電子交易平台可以進行該期貨合約的交易,場外交易的合約可以單獨做結算。期權交易時間是在公開叫價時段,交易可單獨提交給 NYMEX 的 ClearPort 電子交易系統進行結算。
• 丙烷
丙烷是天然氣處理以及石油提煉過程中的副產品。美國的需求是大約是取暖油的三分一,丙烷可以用於不同市場:廚房燃料、農作物乾燥、傢具或工業取暖以及重要石化產品的生產。天然氣用戶儲備甲烷以便應付消費高峰期。 NYMEX 推出了甲烷期貨合約,交易單位是每手 42000 加侖( 1000 桶)。這給液態氣體行業提供了有效的價格風險管理工具。這是 NYMEX 在推出原油、取暖油、汽油以及天然氣期貨合約一個重要的補充。
• 煤炭
煤炭是美國發電所必須的基本燃料,占電力生產的 55 %。美國有高於其它國家品質的煤炭,約佔全球含瀝煤炭以及無煙煤炭儲量的 30 %。美國是全球煤炭產量最高的國家之一,其出口占較大的世界出口比重 . 煤炭期貨合約交易單位為每手 1550 噸。它是全天 24 小時在 NYMEX 的 ClearPort 電子交易系統進行交易。場外交易也可以通過 NYMEX 的 ClearPort 系統中的結算網站進行結算。煤炭期貨合約為煤礦以及發電行業提供風險管理的手段。
• 黃金
全球或許沒有哪個市場象黃金市場那樣具有吸引力。幾百年來,黃金以其獨有的稀缺、美麗以及幾乎不滅的特點而被人覬覦。國家的財富儲備就是收儲黃金,黃金是國際硬通貨。個人擁有黃金以保值,可以隨時兌換紙幣。
紐約商品交易所( COMEX )的黃金期貨和期權交易給市場提供了重要的投資渠道。黃金期貨合約也是商業生產者和金屬消費者重要的貿易工具。黃金分布的范圍很廣:存在銅和鉛礦中,存在石英礦中,存在河流的沙礫中以及在硫化礦中(硫化鐵)。海水也有驚人的金礦含量,但是海水中採集黃金是不經濟的。
最早的冶煉黃金熱潮是從哥倫布首次航行之後出現。從 1492 年到 1600 年,美國的中部和南部以及加勒比海在全球黃金貿易佔了大部分。哥倫比亞、秘魯、厄瓜多、巴拿馬和海地在 17 世紀全球新發現的黃金中佔了 17 %, 18 世紀,他們的供應量達到 80 %。
加利福尼亞的黃金在 1848 年被發現,從 1850 年到 1875 年美國北部成為全球主要的黃金供應地,比 350 年前發現的黃金還多。 1890 年,阿拉斯加阿和 Yukon 的金礦成為主要的供應地,很快,非洲的 Transvaal 發現的黃金蘊藏量超過了這些地區。目前,主要的黃金生產國包括南非,美國,澳大利亞,加拿大,中國,印尼和俄羅斯。
美國在 1792 年首次賦予黃金為正式貨幣。國會制定全國貨幣流通金本位制,包括黃金和白銀。 1930 年經濟大蕭條期,大部分國家被迫中止黃金流通試圖穩定經濟。黃金重新進入全球貨幣體系是在 1944 年,當時布雷頓森林協定確定全球的貨幣與美元掛鉤,美元與黃金掛鉤。這個協定一直執行到 1971 年,美國總統尼克松廢除了美元與黃金掛鉤體系。今天,黃金價格波動與供應和需求變化一致,政治和經濟事件很快就會在黃金價格波動上反應出來。
黃金是重要的工業日用品,黃金是極好的導電體,抗腐蝕力很強,化學特性非常穩定,可以製成精密的電子和其他高科技產品。
黃金行業具有代表性的公司,從采礦公司到產品生產的公司都可以利用 COMEX 的黃金期貨和期權進行套期保值,規避風險。此外,黃金作為傳統的投資品種,黃金期貨和期權都能擔當很好的投資角色。
• 白銀
人們在數千年前就對白銀感興趣了。在遠古時期,白銀蘊藏豐富或者接近地球表面,古代的出土文物包括珠寶,宗教器物和食物容器的加工都用持久耐用、可鍛造的金屬白銀。
1792 年,白銀一度在美國貨幣體現中擔當主要角色,美國國會貨幣流通以白銀為基礎,與固定的黃金掛鉤。白銀在國家的造幣中被使用直到 1965 年停止。經過百年的演變,白銀被賦予更多的重要的經濟功能,是重要的工業原材料。今天,白銀成為貴重的工業日用品以及誘人的投資品種。白銀主要用在照相、珠寶和電子工業中。
主要的消息來源是供需狀況,墨西哥,美國和秘魯主要的白銀生產國。其次的消息來源包括鑄造硬幣,廢料的提煉以及國家拋售庫存等。白銀價格對第二類消息反應敏感。
采礦公司,生產者以及白銀消費商都能利用 COMEX 的白銀期貨和期權進行套期保值,規避風險。作為貴金屬,白銀也是很好的投資品種。
• 銅
銅是人們最早知道的日用品之一 , 產量豐富,是直接反映世界經濟狀況的一種產品。銅是世界排行第三的最廣泛使用的金屬,排在鐵和鋁之後,而且主要用於高度循環的產業 , 如建築和機器製造業 . 銅礦的利潤主要依靠低成本、高產量的采礦技術,那些受政府計劃控制的銅礦對政治形勢反應敏感。由此銅確立了具有商業價值的日用品。
在 1800 年中期,英國憑借上好的熔煉技術,控制了超過世界銅貿易的四分之三,當礦石的品位下降的時候,冶煉廠和精煉廠靠近礦區變的更為經濟,而且直接將產品裝船運送到市場上銷售, 19 世紀,主要的銅礦在北美,智利和澳大利亞被發現,英國的超強地位受到挑戰。 20 世紀初,新的采礦和冶煉技術應用,美國的低品位礦石加工獲得發展,致使全球銅市場迅速擴張。自從 1950 年以來,時常處於升水期的銅市場進入了一個長時期的貼水期。
銅市場參於者通過利用 COMEX 高級銅期貨和期權交易可以規避價格風險,銅期貨合約也是一個很好的投資品種。
• 鋁
鋁是 21 世紀經濟的象徵,是重量輕,耐腐蝕的金屬,分布廣泛。用於宇宙航空領域,廣泛用於如建築材料,包裝,汽車,鐵路和數以千計的其他領域。
運輸業是最大的單一消費領域,消費量佔美國鋁產量的 30 %,包裝和鋁容器消費占 20 %,建築領域消費了 10 %,從國家的一端到另一端的輸電高壓線路通常是用鋁做的。
今天鋁的廢料可以很容易得到利用,在美國,鋁罐子的循環使用自身能產生 10 億美元的市場貿易額。實際上目前美國用鋁製造的所有飲料容器有三分之二被循環利用。一個罐子進入循環使用的箱櫃,精練、製造以及再回到貨架上的循環時間僅有 60 天而已。鋁的生產主要依靠強大不間斷的電能供應,電能是最主要的成本。
COMEX 的鋁期貨和期權合約給每年 35 億美元的美國鋁生產和出口者提供了透明的價格。價格的風險貫穿於鋁的熔煉到終端產品的全部生產環節,所以價格風險的控制是非常重要的。 COMEX 鋁的期貨和期權為市場提供了價格上漲和下跌的風險管理工具, COMEX 期貨價格是北美市場的基準價,利用期貨合約,鋁的買家可以預先鎖定成本,鋁的賣家能夠鎖定銷售價格。期貨合約的交割立足於美國中西部市場。
• 鉑
鉑是六種金屬組中的最主要一種,其他的金屬是鈀,銠,釕,鋨和銥。他們都有獨特的化學和物理特性,使他們成為重要的工業原料。珠寶是鉑的最大需求,占鉑消費的 51 %,推進催化劑占 29 %,化學和石油精煉催化劑占 13 %。
由於鉑是優良的導體,耐腐蝕,比其他金屬有更低的反應度,因而鉑被用於計算機和其他高科技電子領域,這個領域占鉑消費的 7 %左右。
鉑是稀有金屬,一年的新礦產量大約總計只有 500 萬盎司。與此鮮明對比的是,金礦每年的產量達到 8200 萬盎司。銀每年的產量大約有五億四千七百萬盎司。
鉑的供應主要集中在南非,大約占 80 %,俄羅斯占 11 %,北美佔 6 %。因為是工業原料的貴金屬,相應的低產量以及供應量的稀少,價格波動振盪,因此鉑是一個非常誘人的投資品種。
• 鈀鉑合金
鈀鉑合金是白金家族中另一個主要的品種。其與鉑是共生礦,與鉑有很多相似之處,然而這兩種金屬還是有很大不同。鈀鉑合金也是鎳礦的副產品。俄羅斯佔全球總供應量的 67 %,南非占 23 %,北美佔 8 %。每年的產量大約在 810 萬盎司。
汽車催化劑是鈀鉑合金最大的消費領域,占 63 %,電子儀器占鈀鉑合金消費的 21 %,假牙消費占據 12 %,珠寶消費占 4 %
Ⅶ 如何查詢全國建築企業業績
查詢建築施工企業中標業績,可以通過築龍標事通查詢,可以使用「中標業績」功能,就可以查詢建築企業資質、人員資質、中標項目業績,工商信息、招投標數據畫像等內容。同時支持查詢企業資質,人員資質,項目經理綁定在建項目等。
Ⅷ 企業信息隔多久才會收錄到全國建築市場監管公共服務平台
經自檢符合要求後,可向建築市場監管司提出驗收評估申請即收錄成功。
各地按照部數據標准建設本地區建築市場監管與誠信信息一體化工作平台,經自檢符合要求後,可向建築市場監管司提出驗收評估申請。
擬申請驗收評估的省(自治區、直轄市)住房城鄉建設主管部門(以下簡稱有關省級住房城鄉建設主管部門)將已形成的真實數據發送中央資料庫,經部系統對接負責人預調試成功後,可向建築市場監管司商定實地驗收評估時間。
(8)中國建築股票歷史數據工具擴展閱讀:
全國建築市場監管公共服務的相關要求規定:
1、各省轄市、省直管縣(市)住房城鄉建設主管部門應建立基礎數據採集上報、整理更新、運行維護工作責任制,實行分管領導負責統籌協調、專職部門和人員負責管理的制度。
2、應指定專職部門和人員按照上級主管部門要求,及時收集、整理、報送和更新有關信息資料,承擔本級基礎數據採集上報、運行維護和日常管理等工作。
3、專職部門和人員之間應保持聯系渠道暢通,崗位發生變化,須做好工作交接,並及時將人員變更信息上報上一級住房城鄉建設主管部門備案。
Ⅸ 六大機構:中國建築的合理股價是多少
雖然中國建築凍結資金規模並不大,但值得注意的是,近期新股的發行市盈率水平不低,已經接近了市場高點時的水平。回顧歷史,2007年10月-2008年3月期間共有7隻大盤股發行(募集資金高於100億元),算術平均發行市盈率為32.56倍。其中發行市盈率最高的中國神華為44.76倍,最低的中國石油僅22.44倍。從這一數據來看,中國建築的發行市盈率要遠高於當時的平均水平。那麼,中國建築會否破發?該股的合理股價區間是多少?雖然機構的觀點各異,但市場各方普遍認為,由於受益強勁大盤和房地產市場火熱,中國建築破發風險不大。
雖然中國建築凍結資金規模並不大,但值得注意的是,近期新股的發行市盈率水平不低,已經接近了市場高點時的水平。桂林三金、家潤多、萬馬電纜的發行市盈率均超過了30倍,中國建築的發行市盈率則高達51.29倍,只有四川成渝發行市盈率較低,為20倍。 回顧歷史,2007年10月-2008年3月期間共有7隻大盤股發行(募集資金高於100億元),算術平均發行市盈率為32.56倍。其中發行市盈率最高的中國神華為44.76倍,最低的中國石油僅22.44倍。從這一數據來看,中國建築的發行市盈率要遠高於當時的平均水平。那麼,中國建築會否破發?該股的合理股價區間是多少?
雖然機構的觀點各異,但市場各方普遍認為,由於受益強勁大盤和房地產市場火熱,中國建築破發風險不大。
國泰君安:首日定價為5.28元-5.93元
國泰君安給出的首日定價為5.28元-5.93元。主要是參照中鐵和鐵建上市首日漲幅均值48%,中國建築首日定位對應2009年PE為31.4-35.3倍,對應2010年PE為24.4-27.4倍。
東興證券:合理股價區間4.2元-5.04元
東興證券認為,該公司的股價應該在4.2元-5.04元。
國都證券:首日漲幅為16%-24%
國都證券認為,首日漲幅為16%-24%。
中信建投:合理定價區間在4.5元-5.4元
中信建投預計,該公司2009年-2010年EPS為0.18元和0.24元,採用絕對估值和相對PE估值的結果是4.05元-5.03元、4.5元-5.4元,上市後合理定價區間在4.5元-5.4元,價值中樞在5元。
上海證券:上市首日的定價為5.25元-6.65元
上海證券則認為,預計公司上市首日的定價在35倍市盈率,即5.25元-6.65元之間。雖然其對應的2008年PE為51.2倍,低於工程承包類公司2008年的平均PE,但要高於一線地產股2008年的平均估值。因此其發行價格應該已與目前二級市場的估值接軌,上漲空間不大。不過,考慮到公司2009年業績增長較為確定,行業地位較高,且又會有一定的新股溢價,因此預計中國建築上市首日的漲幅可能在20%-30%之間,即上市之初的定位可能會在5元-5.4元之間。
海通證券:合理股價區間在4.6元-5.5元
海通證券估計合理區間在4.6元-5.5元。