餐饮行业的股票分析报告

A. 股票分析报告

大华股份09年半年报分析

1,收入和净利润.

上半年收入增长放缓,增长12.91%,其中国内增长仅8.8%,说明公司的营销体系还是存在一些问题;而海外销售则增长了32%,这在海外经济不景气的今年,出口能取得这样的增长,也算是不容易了,据了解海康威视上半年的出口是有一定幅度的下降的,当然这和大华的出口基数偏低也有关系.如果大华的出口能在今后保持这种增长的势头,一旦海外经济复苏,对利润的贡献应该会不小.

净利润同比下降7.3%,扣除非经常损益后的净利润则是下降了15%.按理说这很不应该,因为今年所得税费用同比下降了63%(去年按25%的税率计算).利润下滑的主要原因由于加大了市场投入和研发投入,导致销售费用和管理费用的大副增长,由于这种投入体现到利润上需要一定的周期,所以在投入初期,利润的增长是要落后于收入增长的,一旦这种投入达到了预期效果,则很可能出现利润增长远远高于收入的情况.比如中创信测,就是由于前几年加大了研发和市场投入,导致了近几年净利润的增长远远高于收入.当然,如果这种投入远远达不到预期效果,就会对利润的拖累越来越大,所以这里面也隐藏着一定风险.

2,产品结构和毛利率.

目前大华主要的收入来源还是DVR,基本上还是吃老本.DVR的毛利同比略有下降,主要是由于整体价格有所降低,在山寨机对DVR行业的冲击日益加大的情况下,海康和大华这两大龙头能否巩固住该行业的毛利水平,目前还存在一些悬念.从大华近期的新品巡展来看,差不多也是以DVR为核心,只是由于性能提高,新产品的售价也较以前提高很多,如果新品的推广顺利的话,DVR的毛利应该是会有较大提高的.

数字远程图像监控系统上半年收入增长了一倍,达到了3525万,而且毛利率也由去年同期的20%提高到了40%,恢复到07年同期的水平,增长势头应该说还不错.一般来说,这种系统集成的毛利能维持在20%的毛利就算很高了,我估计该收入的快速增长是大华接了一些打包工程项目所致,但毛利率能否稳定在40%的水平,应该有着很大的不确定性.

其他产品收入增长了1.4倍,达到了3227万,毛利尽管有所下降,但仍然高达42%.这部分产品主要是大华研发的一些新产品，尽管大华现在走的是“大安防战略”，但近几年除了DVR上有所成就外，其他新产品一直都没有成气候，即便是智能交通产品,虽然也有较好的增长,但还是低于年初预期的,还没有形成规模.反观海康，除了在板卡和DVR这两个领域牢居第一外，在摄像机领域的发展也是相当快的,看来大华要赶上海康目前还只能是个梦想。

综合来看，大华的毛利率较去年同期略有上升，应属好现象。

3,分配.

上半年没有分红,也没有送股,这使得不少投资者再次失望.其实,我个人觉得中期不送股反倒会好一些,首先是中期高送配一般是少数个例,很难引发整体的高送转行情,而年报的高送转往往因群体规模较大,市场炒作的力度和空间都远高于中报.其次,目前的股价不大适合送转,要真推出高送转,至少也得等股价上了几个台阶,让机构有充裕的时间运作,假如现在推出送股,未免把这一题材给浪费了.去年的年报没有送股,公司自身也背负了很大压力,我想无论下半年经营如何,今年年报推出10送10的可能应该是非常大的.

4，股东情况。

股东户数有所减少,又达到了去年年底的水平,由于增加了小非的筹码,人均持股数还是相当集中的,达到5000股/户.从小非的情况来看,除了王增锹抛售49万股外,自然人高冬的51万股应该也全部抛出,吴军因个人需要抛出4.5万股,而朱江明和陈金霞仍旧持股未动,看来整体上小非的筹码还是比较稳定.从机构的情况来看,中信的私募从去年至今一直持续加仓,而最初进入的两大机构国泰基金和通联资本也是不离不弃,只是做了一些波段操作,造成了筹码数量上的一些变化.总的来说,机构对大华的认可度还是比较高的.

展望下半年,大华尚存在一些不确定因素,这主要看市场的持续投入能否产生效果以及新产品的推广情况,如果这2方面做的好,那下半年的利润出现快速增长还是值得期待的,如果新产品的销售不畅,这些巨大的销售和管理费用将会在下半年继续吞噬利润成果,由此也不难理解在对3季度业绩预测时仍然用了"增减"这个不确定的词.

B. 如何写餐饮成本分析报告

酒店餐饮成本控制与分析 当前，餐饮业市场竞争日趋激烈。在此背景下，酒店餐饮业要在竞争中立于不败之地，就必须根据自身的经营特点有针对性地进行成本控制，有效地强化成本管理。 一、酒店餐饮经营的特点及其成本分析的意义 （一）餐饮产品形式的多样性以及产、销的短暂性是酒店餐饮成本控制的难点，具体而言，它们主要表现在以下几个方面： 1. 餐饮收入的可变性和经营的季节性 餐饮收入在酒店营业收入占有较大的比重 关于酒店餐饮成本控制与分析论文报告关于酒店餐饮成本控制与分析论文报告正文 当前，餐饮业市场竞争日趋激烈。在此背景下，酒店餐饮业要在竞争中立于不败之地，就必须根据自身的经营特点有针对性地进行成本控制，有效地强化成本管理。 一、酒店餐饮经营的特点及其成本分析的意义 （一）餐饮产品形式的多样性以及产、销的短暂性是酒店餐饮成本控制的难点，具体而言，它们主要表现在以下几个方面： 1. 餐饮收入的可变性和经营的季节性 餐饮收入在酒店营业收入占有较大的比重。在我国，一般旅游饭店的饮食收入要占旅游饭店收入的30-40％，经营管理好的则可超过客房收入。由于餐饮部每日的就餐入数和人均消费额不固定，所以其收入的可变性很大；同时餐饮的经营具有很强的季节性，其每年的销售量会随季节的变化而变化，同样销售业务在同一天内，也具有明显的差异性。 2. 短暂的分销链 餐饮生产的特点是先有买主后生产，餐饮部门为满足顾客的需要把食品加工为产成品，可以迅速地转变为现金，由于它的产品生命周期较短，餐饮部门很少有现成的产品，有的只是现成的菜单（Menu），给顾客点菜参考。 3. 难以预测合理的库存量 由于顾客的口味很难估计，设计的菜品并不能满足所有的顾客，经常有临时点菜现象，而且点菜的随机性强，无法预计，这给成本控制带来了一定的难度，做好一定的预测和充足的原材料储存是非常必要的。 4. 劳动密集型作业 酒店餐饮业不同于制造业。制造业由于科技的发展采用自动化生产，甚至用机器人代替作业使得企业对劳动力的需求急剧减少，而酒店餐饮业刚好相反，它为及时满足顾客的需要，随时拥有一支庞大而高效的员工队伍，在快餐店，劳动力成本可能低于20%，而在俱乐部里可能高达50%以上。 上述酒店餐饮经营的特点，决定了手工密集作业的执行标准弹性大、产品销售的数量和种类不固定、合理库存量难以把握的特点。 （二）酒店餐饮成本分析是指利用酒店餐饮成本核算资料及其他有关资料，全面分析酒店餐饮成本水平及其构成的变动情况，研究影响酒店餐饮成本升降的各个因素及其变动的原因，寻找降低成本的规律和潜力。酒店餐饮成本的分析是成本控制的前提条件。通过成本分析可以正确认识和掌握成本变动的规律，不断挖掘酒店餐饮内部潜力；降低餐饮成本，提高酒店的经济效益。通过酒店餐饮成本分析，可以对成本计划的执行情况进行有效控制，对执行结果进行评价。肯定成绩，指出问题，以便采取措施，为提高经营管理水平服务，为编制下期成本计划和作出新的经营决策提供依据，给未来的酒店餐饮成本管理指出努力的方向。 二、酒店餐饮成本分析的重点 酒店餐饮收入一般占总收入的30%-40%左右，成为酒店收入的主要来源之一，其相应发生的成本也就成为成本控制的主要内容。酒店餐饮成本控制要以成本分析为基础，才能落到实处，下面笔者主要从三方面探讨一下酒店餐饮成本分析的重点。 （一）菜单标准成本与实际成本的分析 在餐饮部，菜单占据着重要的位置。菜单不仅决定餐饮经营如何组织和管理，而且决定餐饮目标的实现程度。对于顾客来说，菜单绝不仅仅是一张提供食品的清单，菜单代表了经营者的形象；对于食品制作人员来说，菜单决定了哪些食品必须准备；对于销售人员来说，菜单是主要的内部营销和销售的工具；对于成本控制人员来说，菜单是成本分析的基础，成本控制的主要手段。 设计餐单时，厨师不仅要考虑顾客的利益，也要考虑餐饮经营的财务目标。每一种菜单菜肴都必须配备标准食谱，需要具体的配料、每种配料所需的数量、制作工序、每份的大小和相应的设备、配菜以及食品制作所需要的其他数据。标准食谱和标准出菜份额确定后，每份的标准成本或整套菜的标准成本就可以计算出来，菜单的标准成本是餐饮成本分析的基础。举例说明如下： 1. 宴会成本分析 宴会最多见的形式是婚宴。一般每家酒店都配备多套的婚宴菜单以供客户选择。每套的婚宴菜单都有标准的食谱，根据标准食谱可以计算菜单的标准成本。 根据宴会的菜单确定负责的厨房。婚宴通常由中厨房负责，成本控制部可以根据每单宴会的实际转货成本与菜单的标准成本进行比较，确定转货的合理性和操作的标准性，如果每单成本率差异大于3%，该单的转货基本上存在问题。为防止把宴会厅作为垃圾桶，需要对转货进行一定的控制，控制的主要手段就是宴会成本分析，可以根据用量差异和价格差异进行分析，找出存在的问题。每单宴会成本差异率计算公式如下： 每单宴会成本差异=该单宴会实际成 本-实际桌数×标准成本<1> 每单宴会成本差异率=每单宴会成本差异÷每单宴会实际收入<2> 2. 中餐成本分析 中餐成本分析类似于宴会成本分析，为简便工作可以按旬或按月分析。根据每道菜实际的销售份数与标准菜谱成本之积的总和确定标准总成本，标准总成本率与实际成本率的差异超过一定的比率，成本控制可能存在着一定的问题，可能存在操作未按标准执行，可能存在着一定的损失浪费现象。该比率应根据餐厅的实际经营情况，按照成本控制的重要性原则确定。如果客人的点菜都有标准的菜单确定为1%也是合理的，有的餐厅可能确定为2%、3%甚至5%。其计算公式如下： 标准总成本=∑每道菜实际销售份数×该道菜标准成本<3> 标准总成本率=标准总成本÷有标准菜谱的菜单总收入<4> 成本差异率=实际成本率-标准成本率<5> （二）销售比率的分析 餐饮成本的构成较复杂，操作的弹性也较大，菜品不同的销售比例将导致成本率的高低不同，进而影响毛利率的高低。以顾客为导向的餐饮业追求不仅仅是顾客的满意率，还需要较高的餐饮毛利率。如何搭配菜品的比例，如何定价，如何推销菜品都是一门很深的学问，在这里主要探讨菜品销售比例对毛利和成本的影响率以及可能存在的问题。 1.食品销售比率分析 餐厅无非经营着三大类的菜品，即高档菜品，如鱼翅、燕窝和鲍鱼等；中档菜品和低档菜品，如蔬菜、家常菜和普通点心等。根据酒店餐饮经营的目标和兼顾顾客的利益，假如餐厅经营相对稳定，月均收入为D、D=R1+R2+R3，设定高档菜品的平均成本率为50%、收入为R1，中档菜品的平均成本率为35%（预算成本率）、收入为R2，低档菜品的平均成本率为25%、收入为R3， 可得出平均毛利率的公式如下： 食品的平均毛利率%= 50%×R1/D+65%×R2/D+75%×R3/D =75%-10%×（2.5R1+R3）÷D <6> 根据公式<6>可以得出下列结论： ① 高档食品的销售比率越高，毛利率越低，中档食品次之。 ② 若食品预算的平均毛利率需达到65%时，则 （2.5R1+R3）÷D=1R2=1.5R1<7> 转 ③若2.5R1+R3=D，令R3=0 R1/D=40%<8> 从公式<7>可以知道：为满足经营目标，即成本率为35%，合理的销售比率应该是，中档品的销售收入占高档品的1.5倍，若大于1.5倍，成本率下降，反之成本率上升。 从公式<8>可以知道：经营高档品的比例最好不要超过40%，否则食品成本率无法达到经营目标，这是分析的理论依据，也是经营的准则。 实际分析时，可以把成本率高于45%列入高档品，分析其占总收入的比例以及对食品成本率的影响程度，根据分析的结果及时反馈给酒店餐饮部门。 2. 酒水销售比率分析 酒水的销售比率分析类似于食品销售比率分析，按照一般的经营原则，杯酒和饮料的成本率较低，瓶酒的成本率较高，故瓶酒的销售比率和销售成本是分析的重点。 （三）存货周转率的分析 存货周转率（次数）是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。其计算公式如下： 存货周转次数=销货成本÷存货平均余额 <9> 存货平均余额=（期初存货+期末存货）÷2 <10> 根据酒店的经营特点，酒店的存货并非纯粹为产销而储备，有一部分是服务于客人的附加项目，例如免费茶点、饮料、酒水等，列入经营费用项目，因此为准确衡量存货的管理效率，计算存货的周转次数，需对公式进行改进，如下所示： 存货周转次数=发货总数÷存货平均余额<11> 存货平均余额=（期初存货+期末存货）÷2 <12> 衡量存货管理效率需要确定一定的标准，该标准需要根据酒店的实际经营情况，根据经验可以按照存货的月平均使用量确定合理的库存量，假如储存三种货物，即存货1、存货2和存货3，根据实际的领用情况可确定月平均使用量分别为M1、M2和M3，为满足经营需要，库存量需保持在最高不能超过2.5个月的用量，最少不能低于0.5个月的用量， 如果实际存货月周转率偏离标准周转率较远，存货管理肯定存在着问题，主要问题总结如下： 1. 存 货周转率较高，说明存货储备量不足，可能存在缺货损失，也容易被酒店餐饮部门投诉，特别是酒店餐饮业，销售的黄金时间通常在晚上，鉴于国内还不是很发达的物流配送系统，往往无法做到零库存。 2. 存货周转率较低，说明存货储备量较高，很有可能存在着滞销品。众所周知，食品都有一定的保质期，一旦过期就不能再使用，所以潜在损失的风险也很大。为防止存货因保质期方面的损失，在管理上应定期检查存货保质期，依靠先进的存货管理软件设定预警通知。 总之，为提高酒店餐饮经营的管理水平，必须充分而有效地利用成本分析工具。在此其中，上述所探讨的三方面的内容，包括菜单标准成本与实际成本的差异及经营问题分析、销售比率与成本率、毛利率关系及其分析、合理存货周转率的确定和利用存货周转率诊断存货管理可能存在的问题等是应当特别关注的关键点和重点。

C. 急求！选择旅游\酒店\餐饮某一A股上市公司，写一篇《投资分析报告》，周一交。

你好。我看到网上这个，可能对你有用。

张家界(000430)研究报告正文

公司稳健增长，业绩符合预期

2012年10月25日08:42华创证券陈娟

1、公司稳健运营，业绩同比增长符合预期。我们在9月底的公司调研报告中指出：年内武陵源核心景区游客同比增长10%，宝峰湖游客同比增长13%，旅行社收入将实现60-70%的增速，全年归母净利润增速为25%左右。目前看，三季报基本符合预期，公司运营较稳健。

2、营业成本同比增38%，但期间费用大幅降低。我们认为报告期内，营业成本大幅上升的主要原因是旅行社业务大幅增长导致营业成本的锐增，环保车新车采购增加运营成本。但同时，我们也看到，公司能够保持较高的营业利润增速，主要得益于期间费用的下降。上半年管理费用较同期少付重组费用700余万元，从而使1-9月管理费用同比下降16.5%；三季报显示：9月底，公司短期借款同比下降3720万元，长期借款同比下降3700万元，总规模同比降近50%。这使得公司财务费用大降30.07%；此外，由于公司加强成本控制，1-9月销售费用亦同比下降4%。

3、长期看，公司业绩增长依赖交通改善带动客流增长。我们在此前报告指出：十二五期间，张家界在航空、铁路、公路等多种交通方式都有明显改善。目前看最值得期待的是：张家界航空口岸已正式升级为国际空港，将持续有效提升境外客流；2012年底张花高速建成，将打开重庆通往张家界的通道；2013年环景区公路建成，有效催生西部客流；2014年荷花机场扩建完毕，将有效提升航班容量；2015年，张桑高速建成，贯通湖北。

4、杨家界、宝峰湖景区开发打开新的盈利空间。杨家界索道预计2013年建成，年内可能受制于建成日期、客流需求和营销成本，尚不能大幅提升业绩。但我们预计，2014年，杨家界索道将会显著提高景区的接待能力，并提升公司业

绩。按照天子山和黄石寨索道游客接待规模的预测，我们预计杨家界索道项目的毛利率至少可达到70%以上。

5、盈利预测和投资建议：我们维持此前的业绩预测：2012-2014年张家界的EPS分别为：0.36元、0.43元和0.63元。预计2014年，公司将出现业绩快速增长。我们建议关注公司未来几年的业绩增长能力。相比较其他景区类公司，我们认为，伴随着公司特色营销不断深入、交通便捷度不断提升、门票提价以及杨家界索道的业绩兑现，张家界的业绩增速将更高、更明确。投资建议：四季度逢低配置，把握来年个股行情。给予公司“推荐”评级。

风险提示：宏观经济影响需求，高铁开通时间低预期、公司大项成本开支和广告投入超预期，突发性事件影响。

D. 求一份个股分析报告

纳入“巴菲特概念” 章源钨业被游资再炒作
昨日在市场情绪不定，观望气氛浓厚的情况下，有色板块却异军突起，撑起了本交易日的价量，其中的佼佼者章源钨业 (002378)更是在开盘短短半个小时就冲涨停板。究竟其炒作的“巴菲特 ”概念含金量如何？从龙虎榜来看，上海、扬州等地的游资在背后起了推波助澜的作用，完全把机构晾在了一边。
WTO制裁导致产品涨价？
对于本次章源钨业的炒作，主要围绕着“巴菲特概念”和“WTO诉讼”两个热点进行。此前巴菲特通过控股的以色列伊斯卡金属加工公司宣布与韩国上东矿山的运营公司沃尔夫矿业公司签订约合7500万美元的投资协议，成立合资企业生产钨中间产品。这一举动点燃了市场对于稀缺资源投资的热情。另一方面，欧美近日联手在WTO上诉关于稀土、钨、钼等七种中国原材料出口配额限制，也让市场游资借机炒作。
投资快报记者特地致电章源钨业。公司表示对美日欧在WTO发起的稀土、钨的诉讼并不担心，因为相关的诉讼主要针对的是原材料出口，而公司的产品主要是加工成品。另外由于目前产品供求相对平稳，近期公司产品并没有涨价计划。
游资炒作火焰高，机构兴致索然
公司这一轮股价上升，主要是各地游资参与炒作。从交易龙虎榜数据可以看到，来自华泰证券扬州文昌中路证券营业部、国信证券上海北京东路证券营业部的资金在章源钨业几次的大行情中都是冲锋在前，似乎有反复做波段嫌疑。而机构席位则无一上榜。从公司三季度的十大股东可以看到，唯一的两家机构：华夏红利和建信恒久基金仅合计持股不到2%，显示机构对其兴致索然。
机构的关注度低，从研报数量上也可以看到。2012年一季度，投资快报记者在网上搜到的公开研报只有方正证券一篇。相比较中国铝业、西藏发展的数篇研报，章源钨业的此次异军突起并没有获得多大的券商关注。

E. 餐饮行业公司股票在证券市场上的表现

餐饮行业门槛很低，竞争很大，没有多大的想象空间，除非涉足其他的行业。

F. 餐饮行业的消费分析

餐饮行业消费行为分析
随着中国居民收入水平的增加、生活节奏的加快、消费观念的更新，餐饮行业得到了迅速的发展。中国餐饮消费者呈现三大发展趋势：
一是商务型消费增加。
经济的发展促使商务活动增加，商务应酬活动推动了高档次餐饮的迅速发展。
二是替代型消费增加。
随着经济发展，居民收入增加，越来越多的人选择去酒店消费来代替自己做饭，这集中表现在近些年来年夜饭的火爆。
三是被迫型消费增加。
越来越多白领人士和进城务工的农民工，时间紧，也没有条件自己开伙做饭，他们出于无奈，没办法只能被迫在餐馆里就餐，这就促使快餐行业的发展。
随着经济的发展，消费饮食习惯也在变化，餐饮产品的消费时段也随之发生变化。现代人工作繁忙，进餐时间不稳定，加上现代营养学的倡导，使餐饮产品的消费时段变得模糊。为适应这一需求，各种24小时营业的快餐店、小食店随之涌现；而一些大茶楼、食肆也纷纷推出下午茶和夜宵服务。这种随时供应，不分时段的便利与快捷正成为一种趋势，以吸引便利型消费者、价格型消费者。