为什么债券的杠杆比股票高

⑴ 为什么股票的风险比债券高

通俗一点讲，两者就这样：
1.股票：
上市公司打白条，一张就是一股，公司不倒闭白条永久有效
我们拿到了白条，可以有权对公司指手画脚、享受公司分红，把白条转卖给他人，等权利。
白条永久有效（公司存在的情况下），同时不能将白条退还给公司，你被公司的白条绑架了，除非你把白条卖给他人。
相当于…几个朋友合伙开饭馆，共同参与管理，决策，赚了大家分，亏了大家赔，你可以把自己手上的股份卖给合伙人、或者合伙人之外的人。

2.债券
也是个白条，但这个白条有点像银行存款。
简单说就是你借钱给A君，A说他要用来经营饭馆，打个白条给你，答应啥时候还上本钱+利息。
区别于股票，债券……不可以对A君经营的饭馆指手画脚，无法获得分红
相同于股票，债券……可以倒卖给他人
这个白条有时间和利息限制，啥时候还钱，多少利息，得注明

专业一点讲，两者的异同如下：
(1) 发行主体不同：作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券；而股票则只能是股份制企业才可以发行。
(2) 收益稳定性不同：从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不用管发行债券的公司经营获利与否；股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的赢利情况变动而变动，赢利多就多得，赢利少就少得，无赢利不得。
(3) 保本能力不同：从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样；
股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽。
(4) 经济利益关系不同：上述本利情况表明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券，二者反映着不同的经济利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。
(5) 风险性不同：债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票低；股票不仅是一般的投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低、风险性大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投入股票交易中来

⑵ 股票的风险比债券高的原因是什么

(1) 发行主体不同：作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券；而股票则只能是股份制企业才可以发行。
(2) 收益稳定性不同：从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不用管发行债券的公司经营获利与否；股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的赢利情况变动而变动，赢利多就多得，赢利少就少得，无赢利不得。
(3) 保本能力不同：从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样；
股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽。
(4) 经济利益关系不同：上述本利情况表明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券，二者反映着不同的经济利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。
(5) 风险性不同：债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票低；股票不仅是一般的投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低、风险性大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投入股票交易中来

⑶ 为什么说债务筹资弹性大财务杠杆是什么

原因如下：

1、资本成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付， 公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。

2、可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少， 持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。

3、保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策， 因此发行债券一般不会分散公司控制权。

4、便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动的合理调整资本结构。

财务杠杆又称融资杠杆，是指企业在制定资金结构决策时对债务筹资的利用。运用财务杠杆，企业可以获得一定的财务杠杆利益，同时也承受相应的财务风险。

(3)为什么债券的杠杆比股票高扩展阅读

虽然负债经营使企业得到财务杠杆效益和节税效益,但也增加了企业的财务风险。企业债务筹资风险受下列因素的影响：

(一)企业经营活动的成败。负债经营的企业,其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理不善,长期亏损,那么企业就不能按期支付债务本息,这样就给企业带来偿还债务的压力,也可能使企业信誉受损,不能有效地再去筹集资金,导致企业陷入财务风险。

(二)负债结构。借入资金和自有资金比例的确定是否适当,与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。在财务杠杆作用下,当投资利润率高于利息率时,企业扩大负债规模,适当提高借入资金与自有资金之间的比率,就会增加企业的权益资本收益率。反之,在投资利润率低于利息率时,企业负债越多,借入资金与自有资金比率越高,企业权益资本收益率也就越低,严重时企业会发生亏损甚至破产。

(三)利率变动。企业在筹措资金时,可能面临利率变动带来的风险。利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。当国家在实行“双松”政策,即扩张的财政政策和宽松的货币政策时,货币的供给量增加,贷款的利息率降低,企业此时筹资,资金成本较低,企业所负担的经营成本减少,这样就降低了企业的筹资风险;

相反,当实行“双紧”政策,即紧缩的财政政策和货币政策时,货币的供给量萎缩,贷款的利息率提高,企业此时筹资,资金成本增加,企业所负担的经营成本提高, 这样企业就要承担较大的筹资风险。

(四)汇率变动。企业倘若筹借外币,还可能面临汇率变动带来的风险,当借入的外国货币在借款期间升值时,企业到期偿还本息的实际价值就要高于借入时的价值。

当汇率发生反方向变化时,即借入的外币贬值时,可以使借款企业得到“持有收益”,即由于借入外币的贬值,到期仍按借入额归还本金,按原利率支付利息, 从而使实际归还本息的价值减少。

⑷ 可转债债券基金为什么增长比股票型基金还强

可转债基金是去年表现最抢眼的基金产品。中国银河证券基金研究中心数据显示，具备可比数据的13只可转债基金（A类）2014年平均净值增长率高达74.56%，位列40余个基金子分类之首。数量稀少的可转债基金竟然轻松“打败”众多标准股票型基金
数据显示，具备可比数据的13只可转债基金（A类）2014年平均净值增长率高达74.56%，位列40余个基金子分类之首，可转债基金（B/C类）凭借73.74%的收益率排在次席。

转股价值+稀缺性溢价
可转债基金的主要投资标的是可转债。简单说，这类债券能分解为纯债加上看涨期权。在股市长时间没有趋势性行情之时，看涨期权的行权价格与正股的市场价格相差往往较小。此时，在转股溢价率不高的情况下，可转债的纯债价值对投资人有较好的保护。而当上涨的趋势性行情形成后，可转债的期权价值开始迅速增加，直到与正股齐涨齐跌，纯债部分的保护力度越来越弱。
由于其“进可攻退可守”的投资属性，可转债成为机构及专业投资者欢迎的融资工具。姚秋说，2014年可转债基金的神奇表现主要源于股市的火爆。一方面，可转债的标的大多为低估值蓝筹品种，例如工行、国电、平安、石化等，这些可转债对应的正股涨幅很大，不过随着估值逐渐修复，这些股票的弹性在减弱；另一方面，可转债本身可以进行质押融资，一些可转债基金依靠杠杆放大效应，获得好于正股行情的涨幅，而杠杆本身是一柄双刃剑，下跌时跌幅亦会大于正股行情。
“除此之外，可转债本身的稀缺性也是其受到投资者追捧的因素之一。
国内可转债市场的发展长期处于小众状态，目前，市场上可转债品种并不丰富、可转债基金的数量也仅有15只。
数据显示，2010年以来，随着中行、工行、石化、平安等数个100亿元大盘可转债发行，可转债市场规模出现较大幅度增长，约为1000亿元。随着可转债市场扩容，市场上以可转债作为主要投资对象的产品开始丰富起来。
随着股市的回暖，这些“大象级”可转债陆续被强制赎回，可转债市场将再次面临大幅度的萎缩压力。具体看，主要是部分可转债触发提前赎回，原本总量有限的可转债逐渐变得更为稀缺，导致转股溢价率畸高。
此时的可转债，除了体现转股价值外，还包含了较多的稀缺性溢价。姚秋说，在短期内供需失衡的情况下，转股溢价率高的可转债投资风险有所增加，正股配置的吸引力反而大增，可转债基金这个“香饽饽”恐难复制神奇。
个券估值风险有所提升
可转债市场长期面临供给不足的压力，并非由于发行对象不愿意发、不敢发，而是“条条框框”太多，限制了发行数量的扩容。
《上市公司证券发行管理办法》规定，发行可转债需要满足最近三年加权平均净资产收益率不低于6%，可转债融资后公司的累积债券余额不超过净资产的40%，对净资产不足15亿元的公司发行可转债有提供担保的要求。
“这些限制把大量发行对象拦在了可转债市场外面。”可转债的风险小于股票，目前对定向增发股票已没有盈利要求，但可转债的盈利发行门槛反而高于股票。在企业债券大发展、监管层希望打破刚性兑付的背景下，可转债发行理应有所“松绑”和调整。
事实上，可转债数量少了，价格自然水涨船高，加上投资者趋之若鹜，泡沫随之而来。据估算，2015年的可转债市场中，若不考虑新增发行量，存量可转债或将降至400亿元左右，降幅明显。但需求的存在依然会造成可转债估值泡沫的提升。
2015年可转债的投资回报率超过纯债是大概率事件，但可转债回报率不会超过2014年的回报率。当然，也要看2015年会不会有新发可转债进入市场，从而给投资者更多选择。总体看，2015年可转债的投资市场较之其他债券品种依然有收益优势，但个券的估值风险相对去年有所提升。

⑸ 为什么发行股票比发行债券成本高

因为股票上市过程复杂，而且公司所要达到的要求较高

⑹ 债券杠杆率怎么算

债券基金的杠杆率是由于债券正回购造成的，债券正回购是把自己手里面已经购买的债券抵押到银行间或者交易所，签订回购协议，借入资金的方式。借用一下紫葳侍郎的例子：比如一个债基有2亿元，买了价值1亿8千万的债券，又通过抵押债券正回购买了1亿2千万的债券，则该债券基金的杠杆率是150%。计算过程就是这只债基拿着2亿的资产做了1.2+1.8亿的投资，所以杠杆率为3/2=150%。
如果你有Wind的话，也可以在Wind上面导出
股票市值占基金资产净值比
债券市值占基金资产净值比
银行存款市值占基金资产净值比
其他资产市值占基金资产净值比
将这四项加总，可以得到债基的杠杆率。
希望这个回答可以帮到你。

⑺ 国债筹资成本比股票筹资成本高吗为什么

发行股票筹资的优点

发行普通股票是公司筹集资金的一种基本方式，其优点主要有：
（1）能提高公司的信誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。
（2）没有固定的到期日，不用偿还。发行股票筹集的资金是永久性资金，在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。
（3）没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。
（4）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。

股票筹资的缺点
发行股票筹资的缺点主要是：
（1）资本成本较高。一般来说，股票筹资的成本要大于债务资金，股票投资者要求有较高的报酬。而且股利要从税后利润中支付，而债务资金的利息可在税前扣除。另外，普通股的发行费用也较高。
（2）容易分散控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。
另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。

⑻ 为什么股票的筹资成本要高于债券

发行股票筹资的优点

发行普通股票是公司筹集资金的一种基本方式，其优点主要有：
（1）能提高公司的信誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。
（2）没有固定的到期日，不用偿还。发行股票筹集的资金是永久性资金，在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。
（3）没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。
（4）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。

股票筹资的缺点
发行股票筹资的缺点主要是：
（1）资本成本较高。一般来说，股票筹资的成本要大于债务资金，股票投资者要求有较高的报酬。而且股利要从税后利润中支付，而债务资金的利息可在税前扣除。另外，普通股的发行费用也较高。
（2）容易分散控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。
另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。

相对股票筹资而言，债券筹资的优点有：资金成本较低；保证控制权；具有财务杠杆作用。缺点：筹资风险高；限制条件多；筹资额有限。

⑼ 在财务管理中，为什么股比债的杠杆作用低

因为持用股票就是公司所有者，属于权益资金，是不需要偿还的，当公司有收益时，可以分配股利，也可不分配股利，亏损时，更不要偿还；而外债，是借款，需要偿还本金和利息。而利息是可税前扣除，而股利需要交税，按照公式自然杠杆作用比较低