股票期权再定价

1. “股票期权行权价”是什么意思

期权的本质是一份合约（合同）

合约里面规定的价格就是行权价

比如我从你这里买一份关于伊利股份股票的期权合约，是这样规定的：

伊利股份限价40元/股，一个月内，无论伊利股份涨到多少钱，你都必须按照35元/股卖给我，那么，为此，我愿意支付8元作为定金给你（不退）。

于是：

行权价：这里的35元/股就是行权价，就是到时候的执行价格

权利金：10元的定金

时间周期是：一个月

这份期权的内在价值（内涵价值）就是40元-35元=5元

这份期权的时间价值=合约价格-内在价值=8元-5元=3元

那么：

行权价有什么用呢？

在场外股票期权里：行权价里可以计算自己大概什么时候回本，上述案例来看，如果要回本，伊利股份要涨到43元/股。盈亏平衡点是43元，继续往上涨的利润才是纯利润。

在50ETF期权和沪深300期权里：行权价一般用来作为选择合约的标识，一般我们选择行权价最接近50ETF或者300ETF的现值的合约进行交易。

这种合约被称为平值合约。

另外根据行权价可以区分期权合约是实值、虚值还是平值。

如下图：

2. 股票期权的公允价值如何计算

期权的公允价值由相应标的物的市场公允价值和期权与行权截止日期之间的时间价值确定。 假设公司允许员工以每股10元的价格购买股票，股票在授予日的公允价值为15元，期权的公允价值=15-10=5元。 2016年股价下跌，重定价日股价为11元，原期权公允价值变为11-10=1元。 重新定价，允许员工以每股8元的价格购买股票，重新定价期权的公允价值=11-8=3元，增加2元。 因此，期权的公允价值是一个价差概念。

同时，期权的股票价格与行权的股价之间的关系是一样的。如果股价高于行权价，期权就可以被行权，而未来股价高于行权价就不能被行权。因此，期权的股票价格和未来的股票价格之间的关系是一个动态变化过程，股价变化与未来股价变化之间的关系也是动态的 。

3. 期权定价是什么意思 是指确定期权价格吗比如说股票期权中购买股票应该支付的价格

期权定价即权利金，期权价格是由买卖双方竞价产生的。期权价格分成两部分，即内涵价值和时间价值。期权价格＝内涵价值+时间价值。
期权定价是通过期权定价模型给期权确定一个价格，就是确定期权的价格，不过通过模型定的价是一个理论价格，在二级市场上流通的期权价格要受供求双方的影响。
http://blog.eastmoney.com/laoniu998

4. 谁知道期权如何定价

期权如何定价 最简单的例子，如果你持有短期内不必消费的资金，你一定想利用这笔资金去赢得利润。假定市场上有两种方式可以让你投入资金以达到赢利的目的，一种是没有风险的，如存入银行，经过一个单位时间之后，你的资金x0便会增加到x0(1+r)，r>0 是银行的利率。另一种是带风险的，如购买股票，你花S0购入的股票，经过一个单位时间以 后的价格S1有可能是uS0(运气好)或dS0(不 走运)，d<u是已知常数。我们假定d<1+r <u，否则“决策”是明显的。如果1+r d， 谁愿意把资金存入银行?
而要是u 1+r，又有谁愿意购买股票?这个条件金融学上称为“市场无套利”，意即无空子可钻。设想有一项期权，经过一个单位时间以后，将使你获利ξd(若那时的股票价格为dS0)或者 ξu(如果那时的股票价格为uS0)，它现在的价 格该是多少?即你要花多少钱去购买这项权利才 是公平合理的。
摘《外汇通》

5. 期权价格与股票价格的关系

这要看是认购期权还是认沽期权了，如果是认购期权，某股票的期权价格是与某股票价格走势相一致的，股票价格涨，期权价格也涨。C=S-K
如果说是认沽期权，股票价格与期权价格呈反方向，股票价格涨，期权价格会下跌。P=K-S

6. 股票指数期权的定价公式

期权定价问题（Options Pricing）一直是理论界与实务界较为关注的热点问题，同时也是开展期权交易所遇到的最为实际的关键问题。期权价格是期权合约中惟一的可变量，它通常由内涵价值与时间价值两部分构成。而决定期权价格的主要因素包括以下几方面：（1）履约价格的高低；（2）期权合约的有效期；（3 ）期权标的物市场的趋势；（4）标的物价格波动幅度；（5）利率的变化。股票指数期权价格的确定也是如此。
根据布莱克·修斯的期权定价模型， 可以分别得到欧式看涨股票指数期权和看跌股票指数期权的定价公式为：
c=se-q(T-t)N（d1）-xe-r（T-t）N（d2）；
P=xe-r(T-t)N（-d2）N-se-q(T-t)N（-d1）。
其中 ln(SX)+(r-q+σ2/2)(T-t) ┌──
d1=───────────── ，d2=d1-σ│T-T
┌──
σ│T-t
S为股票指数期权的现货价格，X为执行价格，T为到期日，r为无风险年利率，q为年股息率，σ为指数的年变化率即风险。
例如，以期限为两个月的标准普尔500指数的欧式看涨期权，假定现行指数价格为310，期权的协议价格为300，无风险年利率为8%，指数的变化率年平均为20 %，预计第一个月和第二个月的指数平均股息率分别为0.2%和0.3%。将这些条件，即S=310，X=300，r=0.08，σ=0.2，T-T=0.1667，q=0.5%×6=0.03，代入以上的欧式看涨股票指数期权定价公式，可以得到d1=0.5444，d2=0.4628，N（d1）= 0.7069，N（d2）=0.6782，则C=17.28，即一份股票指数期权合约的成本为17.28 美元。

7. 上市公司股票期权定价

自己不熟悉的交易品种，不要随意参与而且期权也不是一个合法的交易品种和交易平台，自己小心一点。