股票资金仓位风险计算模型

A. 股票里的几层仓位是怎么算的怎么乘除

股票里的仓位是指投资人实际投资和实有投资资金的比例。即股票仓位等于投资人实际投资除实有投资资金。比如，有10万用于投资，用了4万元买基金或股票，则仓位是40%；如果全买了股票，则表示满仓了；如果全部卖出股票，则表示空仓了。

仓位控制对于每个投资者而言并不相同，一个人在不同的交易阶段也可能认识不同。如果简单的就是认为是降低仓位其实也没有什么意义，比如10万美金老是用1标准手来回交易，那就没有体现出保证金的优越性和投机性。所以，如何建立一个适合自己特点，能承受住风险，获得较高收益的仓位就很关键，自然不是件很容易的事情。

(1)股票资金仓位风险计算模型扩展阅读：

股票仓位管理的方法：

1、根据市场调整仓位。市场多数情况下都是处于涨涨跌跌的状态下，很多情况下会让投资者出现措手不及的时刻。在投资者在交易中遇到这种行情变化明显的时候，要及时调整自己的交易策略，适时改正仓位的结构。

2、避免分散投资。交易者每建一个仓位就预示着风险就多一点，如果选择将资金进行分散管理的话，就相当于同时承担几种不同的风险。显然这种方法从仓位管理的角度上来说是不正确的。所以投资者在日常的操作上应该尽量避免这种分散投资的行为。

3、注意市场，不进则退。有时候当处于市场中的时候难以把握市场的整体动向，具体的方向不是很明确，无法对接下来的行情进行自己的分析预测，这个时候与其赌一把不如斩仓旁观,等到市场方向明确以后，在进场操作。

4、适度建立仓位。每一笔交易都有一定的风险，所以当投资者在建立仓位的时候要全面考虑市场的具体情况，包括风险大小，方向的明确度，每一笔仓位都应该建立适度。避免在遇到波动比较大的时候一次性产生较大损失。

B. 证券组合投资的收益与风险计算

β系数在证券投资中的应用
06级金融班 冷松

β系数常常用在投资组合的各种模型中，比如马柯维茨均值-方差模型、夏普单因素模型（Shape Single-Index Model）和多因素模型。具体来说，β系数是评估一种证券系统性风险的工具，用以量度一种证券或一个投资证券组合相对于总体市场的波动性，β系数利用一元线性回归的方法计算。
（一）基本理论及计算的意义
经典的投资组合理论是在马柯维茨的均值——方差理论和夏普的资本资产定价模型的基础之上发展起来的。在马柯维茨的均值——方差理论当中是用资产收益的概率加权平均值来度量预期收益，用方差来度量预期收益风险的：
E(r)=∑p(ri) ri (1)
σ2=∑P(ri)[ri—E(r)]2 (2)
上述公式中p(ri)表示收益ri的概率，E(r)表示预期收益，σ2表示收益的风险。夏普在此基础上通过一些假设和数学推导得出了资本资产定价模型(CAPM)：
E(ri)=rf +βi [E(rM)—rf] (3)
公式中系数βi 表示资产i的所承担的市场风险，βi=cov(r i , r M)/var(r M) (4)
CAPM认为在市场预期收益rM 和无风险收益rf 一定的情况下，资产组合的收益与其所分担的市场风险βi成正比。
CAPM是基于以下假设基础之上的：
(1)资本市场是完全有效的(The Perfect Market);
(2)所有投资者的投资期限是单周期的;
(3)所有投资者都是根据均值——方差理论来选择有效率的投资组合;
(4)投资者对资产的报酬概率分布具有一致的期望。
以上四个假设都是对现实的一种抽象，首先来看假设(3)，它意味着所有的资产的报酬都服从正态分布，因而也是对称分布的；投资者只对报酬的均值(Mean)和方差(Variance)感兴趣，因而对报酬的偏度(Skewness)不在乎。然而这样的假定是和实际不相符的!事实上，资产的报酬并不是严格的对称分布，而且风险厌恶型的投资者往往具有对正偏度的偏好。正是因为这些与现实不符的假设，资本资产定价模型自1964年提出以来，就一直处于争议之中，最为核心的问题是：β系数是否真实正确地反映了资产的风险？
如果投资组合的报酬不是对称分布，而且投资者具有对偏度的偏好，那么仅仅是用方差来度量风险是不够的，在这种情况下β系数就不能公允的反映资产的风险，从而用CAPM模型来对资产定价是不够理想的，有必要对其进行修正。
β系数是反映单个证券或证券组合相对于证券市场系统风险变动程度的一个重要指标。通过对β系数的计算，投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况。
β系数反映了个股对市场(或大盘)变化的敏感性，也就是个股与大盘的相关性或通俗说的"股性"，可根据市场走势预测选择不同的β系数的证券从而获得额外收益，特别适合作波段操作使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个不涨阶段的到来时，应该选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时，你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低β系数的证券。为避免非系统风险，可以在相应的市场走势下选择那些相同或相近β系数的证券进行投资组合。比如：一支个股β系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它可能涨1.3%，反之亦然；但如果一支个股β系数为-1.3%时，说明当大盘涨1%时，它可能跌1.3%，同理，大盘如果跌1%，它有可能涨1.3%。β系数为1，即说明证券的价格与市场一同变动。β系数高于1即证券价格比总体市场更波动。β系数低于1即证券价格的波动性比市场为低。
（二）数据的选取说明
（1）时间段的确定
一般来说对β系数的测定和检验应当选取较长历史时间内的数据，这样才具有可靠性。但我国股市17年来，也不是所有的数据均可用于分析，因为CAPM的前提要求市场是一个有效市场：要求股票的价格应在时间上线性无关，而2006年之前的数据中，股份的相关性较大，会直接影响到检验的精确性。因此，本文中，选取2005年4月到2006年12月作为研究的时间段。从股市的实际来看，2005年4月开始我国股市摆脱了长期下跌的趋势，开始进入可操作区间，吸引了众多投资者参与其中，而且人民币也开始处于上升趋势。另外，2006年股权分置改革也在进行中，很多上市公司已经完成了股改。所以选取这个时间用于研究的理由是充分的。
（2）市场指数的选择
目前在上海股市中有上证指数，A股指数，B股指数及各分类指数，本文选择上证综合指数作为市场组合指数，并用上证综合指数的收益率代表市场组合。上证综合指数是一种价值加权指数，符合CAPM市场组合构造的要求。
（3）股票数据的选取
这里用上海证券交易所（SSE）截止到2006年12月上市的4家A股股票的每月收盘价等数据用于研究。这里遇到的一个问题是个别股票在个别交易日内停牌，为了处理的方便，本文中将这些天该股票的当月收盘价与前一天的收盘价相同。
（4）无风险收益（rf）
在国外的研究中，一般以3个月的短期国债利率作为无风险利率，但是我国目前国债大多数为长期品种，因此无法用国债利率作为无风险利率，所以无风险收益率（rf）以1年期银行定期存款利率来进行计算。
（三）系数的计算过程和结果
首先打开“大智慧新一代”股票分析软件，得到相应的季度K线图，并分别查询鲁西化工（000830），首钢股份（000959），宏业股份（600128）和吉林敖东（000623）的收盘价。打开Excel软件，将股票收盘价数据粘贴到Excel中，根据公式：月收益率＝[（本月收盘价－上月收盘价）/上月收盘价]×100%，就可以计算出股票的月收益率，用同样的方法可以计算出大盘收益率。将股票收益率和市场收益率放在同一张Excel中，这样在Excel表格中我们得到两列数据：一列为个股收益率，另一列为大盘收益率。选中某一个空白的单元格，用Excel的“函数”－“统计”－“Slope()函数”功能，计算出四支股票的β系数。

下面列示数据说明：
鲁西化工000830 首钢股份000959 弘业股份600128 吉林敖东000623 上证 市场收益率 市场超额收益率 市场无风险收益率
统计时间 收盘价 收益率 超额 收盘价 收益率 超额 收盘价 收益率 超额 收盘价 收益率 超额 指数
收益率 收益率 收益率 收益率
05年4月 4.51 基期 3.77 基期 3.29 基期 4.69 基期 1159.14
05年5月 3.81 -6.23% -8.65% 3.68 7.54% 5.12% 3.48 4.53% 2.11% 7.02 -7.77% -10.19% 1060.73 -2.56% -4.98% 2.42%
05年6月 3.98 8.33% 5.91% 3.35 -18.39% -20.81% 3.3 4.39% 1.97% 8.49 15.07% 12.65% 1080.93 8.03% 5.61% 2.42%
05年7月 4.76 -9.07% -11.49% 3.12 -13.10% -15.52% 3.02 -30.67% -33.09% 9.96 -11.30% -13.72% 1083.03 -8.72% -11.14% 2.42%
05年8月 3.33 -19.28% -21.70% 3.57 -12.97% -15.39% 4.11 -16.93% -19.35% 8.17 -0.87% -3.29% 1162.79 -14.16% -16.58% 2.42%
05年9月 3.45 -2.71% -5.03% 3.35 8.19% 5.87% 3.73 13.08% 10.76% 9.86 36.64% 34.32% 1155.61 11.26% 8.94% 2.32%
05年10月 3.32 -7.62% -9.94% 3.15 -10.33% -12.65% 3.51 4.66% 2.34% 8.17 27.03% 24.71% 1092.81 -1.63% -3.95% 2.32%
05年11月 3.46 -15.45% -17.77% 2.41 -9.21% -11.53% 3.38 -18.34% -20.66% 9.86 -1.68% -4.00% 1099.26 -8.00% -10.32% 2.32%
05年12月 3.48 3.41% 1.09% 2.46 -8.88% -11.20% 3.39 10.49% 8.17% 16.55 17.79% 15.47% 1161.05 9.50% 7.18% 2.32%
06年1月 3.6 45.66% 43.14% 2.75 23.67% 21.15% 3.86 3.13% 0.61% 19.25 8.28% 5.76% 1258.04 16.34% 13.82% 2.52%
06年2月 4.67 -57.66% -60.18% 2.79 -12.57% -15.09% 3.75 -19.06% -21.58% 21.73 -42.86% -45.38% 1299.03 -19.66% -22.18% 2.52%
06年3月 4.57 9.47% 6.95% 3.05 0.43% -2.09% 2.95 -3.41% -5.93% 24.51 -8.22% -10.74% 1298.29 -0.18% -2.70% 2.52%
06年4月 2.65 -5.54% -8.06% 2.96 -7.26% -9.78% 3.28 -17.55% -20.07% 50.00 -39.26% -41.78% 1440.22 -9.32% -11.84% 2.52%
06年5月 3.22 -0.23% -3.60% 2.8 -13.13% -16.50% 3.81 -1.14% -4.51% 65.34 -9.05% -12.42% 1641.3 -6.73% -10.10% 3.37%
06年6月 3.37 -21.41% -24.78% 2.84 -5.57% -8.94% 3.69 10.55% 7.18% 49.75 -0.46% -3.83% 1672.21 -8.49% -11.86% 3.37%
06年7月 3.48 21.26% 17.89% 2.91 4.21% 0.84% 4.48 8.50% 5.13% 62.3 20.00% 16.63% 1612.73 6.91% 3.54% 3.37%
06年8月 3.37 3.70% 0.33% 2.97 -8.36% -11.73% 4.78 17.47% 14.10% 74.1 -35.85% -39.22% 1658.63 0.47% -2.90% 3.37%
06年9月 3.27 14.29% 11.15% 3.13 -17.94% -21.08% 4.73 11.38% 8.24% 7.01 5.44% 2.30% 1752.42 11.82% 8.68% 3.14%
06年10月 3.17 67.50% 64.36% 3.41 10.75% 7.61% 4.39 -18.97% -22.11% 91.28 67.91% 64.77% 1837.99 28.80% 25.66% 3.14%
06年11月 3.12 -32.71% -35.85% 4.35 -4.21% -7.35% 4.2 58.86% 55.72% 60.02 -11.09% -14.23% 2099.29 4.80% 1.66% 3.14%
06年12月 3.16 24.21% 21.07% 5.01 22.30% 19.16% 4.43 52.43% 49.29% 68.28 56.81% 53.67% 2675.47 52.67% 49.53% 3.14%
鲁西化工（000830）的β系数＝0.89
首钢股份（000959）的β系数＝1.01
弘业股份（600128）的β系数＝0.78
吉林敖东（000623）的β系数＝1.59
（三）结论
计算出来的β值表示证券的收益随市场收益率变动而变动的程度，从而说明它的风险度，证券的β值越大，它的系统风险越大。β值大于0时，证券的收益率变化与市场同向，即以极大可能性，证券的收益率与市场同涨同跌。当β值小于0时，证券收益率变化与市场反向，即以极大可能性，在市场指数上涨时，该证券反而下跌；而在市场指数下跌时，反而上涨。（在实际市场中反向运动的证券并不多见）
根据上面对四只股票β值的计算分析说明：首钢股份和吉林敖东的投资风险大于市场全部股票的平均风险；而鲁西化工和宏业股份的投资风险小于市场全部股票的平均风险。那我们在具体的股票投资过程中就可以利用不同股票不同的β值进行投资的决策，一般来说，在牛市行情中或者短线交易中我们应该买入β系数较大的股票，而在震荡市场中或中长线投资中我们可以选取β值较小的股票进行风险的防御。

C. 股票里的仓位如何计算怎么乘除

这是看你个人资金量，比如你是10万资金，买了1万块钱股票，这就是10%的仓位，属于轻仓，如果买了5万块钱的，那就是50%仓位，属于半仓，买了8万块钱的就是80%仓位，属于重仓，把10万都买了，100%仓位，这叫满仓！

D. 股票的仓位是怎么计算出来的

仓位是指投资人实际投资和实有投资资金的比例。，计算公式为：
实际投资资金 ÷ 实有投资资金=仓位
一、如何控制仓位
科学的建仓、出场行为在很大程度上可以避免风险，使资金投入的风险系数最小化，虽然在理论上来讲其负面的因素也可能带来了利润的适度降低，但股票市场是高风险投资市场，确定了资金投入必须考虑安全性问题，保障原始投入资金的安全性才是投资的根本，在原始资金安全的情况下获得必然的投资利润，才是科学、稳健的投资策略。
二、仓位管理方法
1、根据市场调整仓位.市场多数情况下都是处于涨涨跌跌的状态下,很多情况下会让投资者出现措手不及的时刻.在投资者在交易中遇到这种行情变化明显的时候,要及时调整自己的交易策略,适时改正仓位的结构.
2、避免分散投资.交易者每建一个仓位就预示着风险就多一点,如果选择将资金进行分散管理的话,就相当于同时承担几种不同的风险.显然环球金汇这种方法从仓位管理的角度上来说是不正确的.所以投资者在日常的操作上应该尽量避免这种分散投资的行为.
3、注意市场,不进则退.有时候当我们处于市场中的时候难以把握市场的整体动向,具体的方向不是很明确,无法对接下来的行情进行自己的分析预测,这个时候与其赌一把不如斩仓旁观,等到市场方向明确以后,在进场操作.
4、未雨绸缪.在我们每次建立一个仓位的时候都要记得给这个仓位设置自己的止损点位,确认自己可接受的风险范围,做好仓位的风险防范措施.
5、适度建立仓位.每一笔交易都有一定的风险,所以当投资者在建立仓位的时候要全面考虑市场的具体情况,包括风险大小,方向的明确度,每一笔仓位都应该建立适度.避免在遇到波动比较大的时候一次性产生较大损失.
三、仓位与风险
这里提到的"仓位"，正是投资中最重要的因素，却常常被散户投资者忽视。对投资高手而言，由于深知自己随时可能犯错误，所以，他们善于通过仓位控制风险。这包括如下三点:
其一，即便把握再大、确定性再高，他们也不会在单一品种上投入全部资金。从回避市场非系统性风险的角度说，单一个股的极限持仓一般不超过20%。资金稍微大一点(比如超过千万元)的投资者，单一个股的持仓极限就应该限定在10%。很多小投资者喜欢满仓进出一只股票，这固然可能带来暴利，但也可能因此而蒙受较大损失。小散户在股市中进出，为了追逐短期超额利润，是可以满仓单一品种的，但前提是必须做好功课，做好风险防范的预案。
其二，在行情不明朗的时候，低仓位介入，一旦行情趋势明朗，则要么清仓要么满仓。投资高手对于市场有着敏锐的感觉，但市场向上的趋势与自己的判断一致的时候，他们敢于大胆出击满仓进出。当市场向下的趋势与自己的判断一致的时候，他们会及时清仓以待。当市场趋势与自己判断不一致的时候，他们会用较少的仓位进出，寻找市场感觉。这样做，可以让利润飞起来，也可以让亏损锁定，从而达到牛市赚大钱熊市少亏钱的目标。
其三，轻易不补仓，而是及时斩仓。但行情趋势向自己预期的方向发展的时候，敢于逐渐加大仓位。2010年，一位投资高手在某只股票13元的时候买进一成仓位，在15元的时候加仓到两成，到20元的时候反而重仓到四成。最后，股价达到30多元，才逐渐退出，从而使得利润最大化。
当然，投资高手在重仓之后，往往根据行情变化调整仓位。
四、仓位控制注意事项：
1，决定采用这个技巧前，对要操作的品种的规律，对自己在该品种各个阶段的心态变化，都要十分熟悉，做到知己知彼——要做到这点，对品种的跟踪至少要有一个由涨转跌或由跌转涨的过程。
2，只有当基本面支持该品种走出单边势的时候，才可使用该方法，如果是震荡势或正在反转时使用， 往往得不偿失。
3，一定要遵循金字塔的原则，这样才能保证自己的成本低于市场。
4，加仓往往和滚动开平、主动锁仓等结合运用。
5，始终要认识到，加仓操作只是一种技巧，加仓是为了盈利，不要为了加仓而加仓

E. 股票仓位是如何计算的

仓位是指投资人实有投资和实际投资资金的比例。列举个例子：比如你有10万用于投资，现用了4万元买基金或股票，你的仓位是40%。如你全买了基金或股票，你就满仓了。如你全部赎回基金卖出股票，你就空仓了。
能根据市场的变化来控制自己的仓位，是炒股非常重要的一个能力，如果不会控制仓位，就像打仗没有后备部队一样，会很被动。
股票出仓面临着几种情况：
1： 在限定（非限定）的时间里完成所预计的利润；
2： 在限定的时间里没有完成预计的利润；
3： 在限定的时间里产生低于平仓线要求内的亏损；
4： 在限定（非限定）的时间内超额完成计划的利润额度；
5： 限定时间内，没有完成利润额度，但无亏损情况等。

F. 股票市场系统性风险比例如何计算

• 系统性风险可以用贝塔系数来衡量。
  

• 系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。 系统性风险可以用贝塔系数来衡量。

• β系数也称为贝塔系数(Beta coefficient)，是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。

• 贝塔的计算公式为：

其中ρam为证券a与市场的相关系数；σa为证券a的标准差；σm为市场的标准差。

G. 仓位是如何计算的

以前通用的仓位是基金每季公布的股票市值与净值之比。这种算法有一个问题是：股票市值及净值中含估值增值部分，即股价增长数额，并不代表基金在股价增长之前投入的实际资金。估值增值部分的计入，虚增了基金投入股市的资金，也加大了投资前的资金量，是不太科学的。股票市值与基金净值之比并不能准确地表示基金的仓位。 二、股票成本与扣除估值增值后的净值之比 这个概念中，股票以成本计，净值也扣除了估值增值部分。这个算法等于股票成本与股票成本及可用流动资金之比所计算出的仓位，其包含的真实意思有：基金短期内可动用的资金也包括在内(银行存款加各项应收款与应付款之差)，反映的是基金可支配的总体资金状况。这应该是较为准确全面的仓位计算方法。 三、股票成本与股票债券成本及银行存款之比 这种仓位可以说是狭义的仓位，是公告日基金已投资入市的股票成本与股票债券成本及银行存款之比。也就是说，某时点，基金未投入股市的资金仅限于银行存款，而不包括应收应付净额。 由于季度投资组合公告没有估值增值数据，所以，后两种股票仓位的算法只能在基金公布中报年报后方能计算。以开元基金为例，几种计算方法显示的最高股票仓位出现时间不一样，而且第一种和第二种股票仓位算法相差较大，相差达8个百分点以上。 仓位控制是风险控制的一项重要措施，但仓位的计算结果常常给出错误的信号，许多金融名词也是很忽悠人的，如同汇率的升值或贬值的有利不利，并不是直接可以得出答案一样。下面我们用具体的例子分析仓位随市场行情的变化。 1，以第一种计算方法： 假如你的资金投入是100万，其中50万买了股票，及股票市值为50万，其余为可用流动资金（现金），那么你的仓位就是50% 仓位=市值/净值=市值/（市值+现金）=50/（50+50）=0.5=50% 如果你的筹码不变，现金不变，但行情涨势，市值增加了30% ，这时你的仓位是多少呢？ 此时仓位=50*1.3/（50*1.3+50=）65/115=0.565=56.5% 你的净值增加了15% ，这是你的仓位也增加了15% ，事实上你的筹码并没有变化。 2，以第二种计算方法： 如果是同样的情况，前后筹码没有变，仓位也未变，但增加了30%的现金。这应理解为增加的30%资金被提取，如果留在场内（绝大多数情况），仓位=成本/（成本+现金）=50/（50+50+15）=0.435 =43.5% ，与第一种计算方法不同，仓位不是增加了15.5%，而是减少了6.5%用上述方法计算结果表达的基金仓位与实际是不一致的，所以报表总是反应仓位未变，实际是动态变化的。 3，第三种计算方法只用在基金机构，与散户无关，与第二种类似，都是扣除了增值部分，就掩盖了获利或亏损后的实际状态，对市场来说就还无意义。（略） 4，实用的计算方法就要稍微复杂些，实用中你的筹码常常在变动，资金也在变动，即使都不变，行情还在变，仓位永远是动态的。比较简单实用是第一种方法，但你要记录每次筹码，资金的变化。第二种方法更细致些。但是，当你的获利逐渐增加后，你的持仓成本与买入成本已经不同了，以致出现成本为零或为负值，结果就出现了错误。所以建议使用第一种方法。一般说当仓位达到或超过70%的时候，就是重仓了。【%%】值得注意的是：1，当市场呈上涨态势时，你的可用资金越少，随股价上涨仓位越重。2，当市场呈下跌态势时，你的可用资金越多，随股价下跌仓位越轻。3，结论：呈上涨态势时筹码是金；呈下跌趋势时资金宝贵。

H. 仓位的仓位与风险

这里提到的“仓位”，正是投资中最重要的因素，却常常被散户投资者忽视。对投资高手而言，由于深知自己随时可能犯错误，所以，他们善于通过仓位控制风险。这包括如下三点：
其一，即便把握再大、确定性再高，他们也不会在单一品种上投入全部资金。从回避市场非系统性风险的角度说，单一个股的极限持仓一般不超过20%。资金稍微大一点（比如超过千万元）的投资者，单一个股的持仓极限就应该限定在10%。很多小投资者喜欢满仓进出一只股票，这固然可能带来暴利，但也可能因此而蒙受较大损失。小散户在股市中进出，为了追逐短期超额利润，是可以满仓单一品种的，但前提是必须做好功课，做好风险防范的预案。
其二，在行情不明朗的时候，低仓位介入，一旦行情趋势明朗，则要么清仓要么满仓。投资高手对于市场有着敏锐的感觉，但市场向上的趋势与自己的判断一致的时候，他们敢于大胆出击满仓进出。当市场向下的趋势与自己的判断一致的时候，他们会及时清仓以待。当市场趋势与自己判断不一致的时候，他们会用较少的仓位进出，寻找市场感觉。这样做，可以让利润飞起来，也可以让亏损锁定，从而达到牛市赚大钱熊市少亏钱的目标。
其三，轻易不补仓，而是及时斩仓。但行情趋势向自己预期的方向发展的时候，敢于逐渐加大仓位。2010年，一位投资高手在某只股票13元的时候买进一成仓位，在15元的时候加仓到两成，到20元的时候反而重仓到四成。最后，股价达到30多元，才逐渐退出，从而使得利润最大化。
当然，投资高手在重仓之后，往往根据行情变化调整仓位。比如，单一个股达到四成仓位后，就拿出一成的仓位用于短线进出，一则锁定利润，二则降低仓位以防风险扩大。这与一些散户的做法恰恰相反：很多散户买进某股票后，看股价下跌，往往喜欢去补仓，有的人尤其喜欢做所谓的T+0操作，就是15元买的100手股票，到10元的时候再买进20手，然后当日卖出原有持仓20手，以此来做差价。看起来，这个策略没什么问题，不过，绝大多数散户补仓买的股票，当日往往卖不掉，结果再次被套。这一点，有经验的投资者看看一些连续跌停的股票走势就知道了。